低位盤整仍不穩(wěn) 螺紋恐將現(xiàn)新低

　　進(jìn)入六月中旬，國(guó)內(nèi)鋼材期貨及現(xiàn)貨價(jià)格都有所企穩(wěn)。歐洲債務(wù)危機(jī)短期有所緩和，房地產(chǎn)調(diào)控暫未有新的政策推出，宏觀環(huán)境的短期平穩(wěn)給鋼材價(jià)格的反彈提供了有利條件。再加上國(guó)內(nèi)樓市價(jià)格對(duì)在相關(guān)調(diào)控之下依舊維持高位，出口繼續(xù)增長(zhǎng)，原材料價(jià)格呈現(xiàn)繼續(xù)上升態(tài)勢(shì)，鋼材價(jià)格下跌動(dòng)能有所減弱。借助人民幣匯率形成機(jī)制改革之風(fēng)，螺紋鋼期貨反彈行回打前期上方平臺(tái)。但國(guó)內(nèi)明顯的供大于求的面沒有改變。鋼材價(jià)格要想真正走好仍待時(shí)間。

　　對(duì)人民幣匯率機(jī)制改革，市場(chǎng)更多的認(rèn)為中國(guó)政府的這一決定將為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)出一個(gè)充滿信心的信號(hào)。從影響來看，人民幣匯率機(jī)制改革，增強(qiáng)了人民幣匯率彈性，人民幣升值預(yù)期加大，有力于降低進(jìn)口的成本，推動(dòng)進(jìn)口量較大的大宗商品的需求，對(duì)于鋼廠來說，即鐵礦石漲價(jià)造成的成本壓力可能將有所減弱，但預(yù)計(jì)短期有限。中國(guó)是鐵礦石進(jìn)口國(guó)，09年中國(guó)鋼鐵行業(yè)所需鐵礦石有62%以上通過進(jìn)口來滿足。且進(jìn)口礦石相對(duì)國(guó)內(nèi)礦品質(zhì)高，價(jià)格相對(duì)低廉，進(jìn)口量呈現(xiàn)繼續(xù)上升趨勢(shì)。但近兩年，隨著傳統(tǒng)鐵礦石定價(jià)體系的破裂，三大巨頭開始采取季度定價(jià)，力拓和必和必拓甚至一度采用基于到岸價(jià)格的短期合同。按照日本鋼企與兩拓達(dá)成協(xié)議，7月至9月鐵礦石價(jià)格每噸約147美元的。這比09財(cái)年全年的價(jià)格增長(zhǎng)約140%。今年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政，需求減少導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格下滑更使中國(guó)鋼鐵企業(yè)難以承受鐵礦石價(jià)格連續(xù)大幅上漲。5月份，我國(guó)鐵礦砂進(jìn)口5190萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)下降2.9 %，環(huán)比減少343萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)鋼廠的開工率也有所下降，若人民幣有明顯升值可能將部分緩解其成本方面壓力，但對(duì)于鋼材企業(yè)來說，要想通過人民幣升值來消除鐵礦石方面的成本壓力是不現(xiàn)實(shí)的，近幾年鐵礦石價(jià)格上漲速度迅猛，2010年全年平均價(jià)格將可能超過100%，而人民幣的升值依舊將是一個(gè)長(zhǎng)期平穩(wěn)的過程。國(guó)內(nèi)鋼材行業(yè)更需要盡快淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整體升級(jí)，以更為統(tǒng)一的聲音來爭(zhēng)取對(duì)鐵礦石定價(jià)的砝碼。

　　當(dāng)然，人民幣升值，也將勢(shì)必削弱了中國(guó)鋼材的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)310368,基金吧，對(duì)于中國(guó)鋼材的出口帶來較大的壓力，同時(shí)有利于鋼材的進(jìn)口。 從本月新公布數(shù)據(jù)來可看，鋼材出口持續(xù)增加，5月份，出口鋼材494萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7倍，比上月增加63萬(wàn)噸;進(jìn)口鋼材136萬(wàn)噸，同比下降17.6 %，比上月減少14萬(wàn)噸；鋼材、鋼坯進(jìn)出口折合粗鋼凈出口約383萬(wàn)噸去年同期為凈進(jìn)口102萬(wàn)噸，比上月增加90萬(wàn)噸。1-5月，累計(jì)出口鋼材1796萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼材697萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)127.3%和7.2%。出口的增加一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)的供需矛盾，但人民幣升值可能將對(duì)略有起色的鋼材出口將構(gòu)成壓力，國(guó)內(nèi)鋼廠企業(yè)利潤(rùn)率相對(duì)不高，僅為2.43%，在國(guó)際貿(mào)易中保護(hù)主義抬頭跡象明顯，若本身的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也削弱，主要以低附加值為主的鋼材出口增長(zhǎng)勢(shì)頭將可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而進(jìn)口的增加將會(huì)使得供需矛盾繼續(xù)惡化。

　　鋼材生產(chǎn)方面，5月粗鋼產(chǎn)量5614萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.7%;日均產(chǎn)量181.1萬(wàn)噸，比上月減少1.9%，1-5月，粗鋼產(chǎn)量2.69億噸，同比增長(zhǎng)23.8%；生鐵5月產(chǎn)量為5226.3同比增加14.3%，1-5月總產(chǎn)量為2.54億噸，同比增長(zhǎng)20.6%；鋼材產(chǎn)量為7121.8億噸，同比增長(zhǎng)23.6%，1-5月總產(chǎn)量為3.26億噸，同比增長(zhǎng)27.5%。若按此速度，今年國(guó)內(nèi)鋼材總的產(chǎn)量將達(dá)到7.8億噸，這大大超過國(guó)內(nèi)的實(shí)際需求。雖然國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體疲軟，部分企業(yè)已逼近甚至略低于成本，但仍處于可接受范圍。過了6月之后國(guó)內(nèi)鋼廠前期的低價(jià)鐵礦石庫(kù)存將消耗待盡，若鋼材價(jià)格維持低位，購(gòu)買高價(jià)鐵礦石的企業(yè)可能將面臨較大虧損，行業(yè)整體減產(chǎn)恐將出現(xiàn)。今年政府對(duì)鋼材行業(yè)的調(diào)控仍在繼續(xù)，并且力度將明顯加大。但從數(shù)據(jù)反應(yīng)來看，在地方政府的“庇護(hù)”效果仍不明顯。預(yù)計(jì)后期措施將會(huì)連續(xù)出臺(tái)，若“政策之手‘得力。并配合“市場(chǎng)之手”的壓力，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩的面在今年下半年將有望得到真正緩解。

　　需求方面， 隨著今年第一季度國(guó)內(nèi)樓市價(jià)格的大漲，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)。1-5月, 全國(guó)房屋新開工面積6.15億平方米,同比增長(zhǎng)72.4%，全國(guó)商品房銷售面積3.02億平方米,比去年同期增長(zhǎng)22.5%,但增幅比1-4月回落10.3個(gè)百分點(diǎn)。在國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策相繼出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)樓市成交情況明顯開始萎縮，雖然房地產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)跡象明顯，但明顯過高的房?jī)r(jià)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)化成為嚴(yán)重的社會(huì)問題。無論樓市價(jià)格短期是否松動(dòng)，房地產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)都已不可能繼續(xù)大幅開工，他們勢(shì)必將回流資本來應(yīng)對(duì)這波調(diào)整壓力。螺紋等建筑鋼材的需求下半年很難維持較高增長(zhǎng)。

　　鋼材庫(kù)存庫(kù)存方面。從我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，截至6月中旬，目前螺紋鋼70.306萬(wàn)噸，線材12.914萬(wàn)噸。目前的庫(kù)存水平仍居于相對(duì)高位。

　　縱上所述，雖然國(guó)內(nèi)鋼材期貨價(jià)格短期有所反彈，但人民幣匯率形成機(jī)制改革等因素短期并不能改變國(guó)內(nèi)供大于求的面。螺紋鋼主力合約在4000處受技術(shù)及成本因素支撐，短期反彈形態(tài)并不穩(wěn)固，且空間有限，中期下跌態(tài)勢(shì)仍未改變。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀