中證期貨：歐債危機(jī)緩和 金屬或展開反彈

　　基本金屬在上周寬幅振蕩，LME市場(chǎng)在周一大幅下挫，將LME鋅和鋁帶動(dòng)至今年低點(diǎn)附近，隨后幾天在低位維持弱勢(shì)振蕩，盤中下探創(chuàng)下今年新低，銅價(jià)也接近于年內(nèi)低點(diǎn)，到周五市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。上周鋅價(jià)表現(xiàn)疲軟， LME鋅一周跌7.1%至1895，LME銅下跌0.9%至6815，LME鋁下跌1.4%至2055。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上周表現(xiàn)較弱，板塊全線重挫，滬鋅和滬鋁都創(chuàng)下了年內(nèi)新低，尤其是滬鋅連續(xù)三天盤中觸及跌停，滬鋅1008合約一周大跌8.5%至15500，滬銅1008合約下跌4.8%至53670，滬鋁1008合約跌4.5%至15100。

　　上周消息面上較為平靜，美國(guó)4月的新屋開工數(shù)折合成年率為672000套，較3月份增長(zhǎng)5.8%，表明美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。當(dāng)然，4月的數(shù)據(jù)也可能是受到了近幾個(gè)月銷售向好的提振，其持續(xù)性仍需要進(jìn)一步觀察。我們認(rèn)為雖然美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然比較疲軟，但總體仍然處于復(fù)蘇過程之中。

　　庫(kù)存方面，LME銅庫(kù)存再度減少4250噸，滬銅庫(kù)存減少5306噸；LME鋁庫(kù)存上周暴增10.5萬噸，回到峰值附近，滬鋁庫(kù)存增11201噸；LME鋅庫(kù)存增加2018噸，滬鋅庫(kù)存增加23556噸。上周CFTC總持倉(cāng)繼續(xù)減少，但降幅已大為收窄，但非商業(yè)凈多頭繼續(xù)縮水，上周多頭繼續(xù)大幅減倉(cāng)，空頭仍在加倉(cāng)。

　　上周金屬市場(chǎng)在周初大幅下挫之后，繼續(xù)向下動(dòng)力已顯不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三個(gè)品種在底部成交也非常活躍，資金保持平穩(wěn)，市場(chǎng)逐漸顯露出企穩(wěn)跡象。當(dāng)然，需要看到的是國(guó)內(nèi)外股票市場(chǎng)都還不穩(wěn)定，波動(dòng)激烈，有可能對(duì)金屬市場(chǎng)造成一定壓力，但金屬跟隨其進(jìn)一步大幅下跌可能性較小，上周五外盤就是金屬先于股市反彈。另外，德國(guó)國(guó)會(huì)在周五批準(zhǔn)了救援希臘的計(jì)劃，歐元實(shí)現(xiàn)了6周來首次單周上漲，前期做空歐元的資金開始削減空頭頭寸，這反映出歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)于市場(chǎng)的壓制作用將逐漸弱化，有利于市場(chǎng)企穩(wěn)。

來源：中鋁網(wǎng)

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