鋼鐵行業(yè)：原材料價以下跌為主 鋼價跌幅明顯

　　原料：原材料價格以下跌為主。

　　巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷稱，媒體報道該公司已提議上調三季度售往中國的鐵礦石價格，但此項報道并不屬實。實際上三季度鐵礦石價格尚未確定?？梢?，傳統(tǒng)談判機制已經崩潰，季度定價已成定局。國產鐵精粉均價979元/噸，跌79元/噸；63.5%印度礦158美元/噸，跌20美元/噸；二級冶金焦均價1923元/噸，漲34元/噸；唐山廢鋼價格為2650元/噸，與上周持平。BDI報收3803點，跌111點。

　　鋼價：鋼價繼續(xù)回調。

　　1、國內鋼價跌幅明顯。鋼價綜合指數為156.8，周環(huán)比跌2.4%。其中長材指數跌幅2.2%，扁平材指數跌幅2.7%，扁平材走勢弱于長材。由于鋼價回調預期大，下游采購觀望氣氛濃厚，短期鋼價調整壓力大。

　　2、螺紋鋼期貨價格先跌后漲。5月21日1010螺紋鋼收盤價為4228元/噸，環(huán)比跌139元/噸；結算價為4208元/噸，環(huán)比跌186元/噸。本周一期貨價格大幅下跌，之后出現(xiàn)震蕩反彈態(tài)勢，短期內盤整的可能性更大，中期仍有反彈的可能。

　　毛利：毛利進一步壓縮。

　　本周主要鋼材產品的成本平均降幅為2.36%，而鋼價的跌幅僅為0.2%。因此主要產品毛利均有不同程度減少。使用純現(xiàn)貨礦的鋼廠盈利能力最差，長協(xié)礦盈利優(yōu)勢依然明顯。就具體品種而言，冷軋板盈利可觀，螺紋鋼、中板、熱卷有微利，線材、鍍鋅板虧損明顯。

　　庫存：社會庫存小幅下降。

　　鋼材社會庫存經過兩周上升后，本周出現(xiàn)小幅下降。周末社會庫存為1592.21萬噸，周環(huán)比減少4.55萬噸，降幅為0.28%。熱卷、螺紋鋼、線材庫存明顯偏高，其它品種基本正常。

　　行業(yè)評級與重點公司：

　　由于短期鋼價回調預期大，下游采購并不積極，需求受到一定挑戰(zhàn)，因此鋼價短期仍以震蕩為主。但鋼鐵板塊調整幅度已大，部分公司股價接近每股凈資產，安全邊際顯現(xiàn)。鋼鐵板塊股估值優(yōu)勢明顯，獲得相對收益的可能性很大。鋼鐵個股方面，看好前期跌幅大安全邊際明顯、受益于并購重組、自有資源的公司。下周建議關注：寶鋼股份6.71,0.17,2.60%、金嶺礦業(yè)17.17,0.71,4.31%、韶鋼松山4.31,0.16,3.86%、廣鋼股份6.33,0.25,4.11%、酒鋼宏興9.40,0.00,0.00%、八一鋼鐵12.88,0.36,2.88%。

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