有色金屬：繼續(xù)看好黃金 基本金屬繼續(xù)觀望

　　宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)有色金屬的影響在于市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)需求的不確定性

　　本周二，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布四月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中最引人注目的是4月份高達(dá)2.8%，非常接近3%的調(diào)控目標(biāo)線，引起市場(chǎng)加息預(yù)期。另外，四月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速都在下降，市場(chǎng)預(yù)期目前的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示未來(lái)金屬需求會(huì)下降。導(dǎo)致本周二上海金屬期貨價(jià)格普遍下跌，并帶動(dòng)LME金屬價(jià)格下跌。

　　希臘債務(wù)危機(jī)對(duì)基本金屬價(jià)格的影響有兩方面：一是美元升值使基本金屬價(jià)格下跌；二是希臘債務(wù)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響。希臘和更大的經(jīng)濟(jì)體西班牙陷入債務(wù)危機(jī)，會(huì)不會(huì)影響到德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)，會(huì)不會(huì)進(jìn)而蔓延到歐洲以外國(guó)家。這些影響目前還沒(méi)有定論，需要持續(xù)跟蹤。但市場(chǎng)的暴跌顯然體現(xiàn)了這種擔(dān)心。

　　對(duì)基本金屬來(lái)說(shuō)，宏觀層面的不確定因素太多，需要繼續(xù)觀望

　　經(jīng)歷了前兩周的暴跌之后，本周基本金屬價(jià)格普遍企穩(wěn)，只有LME銅價(jià)在本周五由于希臘債務(wù)危機(jī)憂慮重啟轉(zhuǎn)而下跌。金屬庫(kù)存小幅下滑，符合消費(fèi)旺季的特征。

　　但希臘債務(wù)危機(jī)、中國(guó)加息預(yù)期、中國(guó)房地產(chǎn)政策調(diào)控這些宏觀層面的不確定因素太多，因此還需要繼續(xù)觀望。

　　短期看，希臘債務(wù)危機(jī)支撐金價(jià)，長(zhǎng)期看，美元還會(huì)持續(xù)貶值，金價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲

　　希臘債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化，導(dǎo)致避險(xiǎn)需求從美元溢出到黃金，出現(xiàn)金價(jià)上漲與美元升值并存的局面。如果希臘債務(wù)危機(jī)解決了，市場(chǎng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題不再擔(dān)憂，將出現(xiàn)美元貶值、金價(jià)下跌局面。但從中期角度看，美元貶值趨勢(shì)沒(méi)有改變，希臘債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致美元升值只是一個(gè)插曲，長(zhǎng)期看，由于美國(guó)雙赤字、儲(chǔ)備貨幣地位下降、實(shí)際利率下降甚至為負(fù)，美元還會(huì)持續(xù)貶值，金價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲。

　　小金屬價(jià)格本周出現(xiàn)回調(diào)，工信部提高稀土行業(yè)準(zhǔn)入門檻對(duì)包鋼稀土形成利好

　　本周部分小金屬品種價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，基本金屬價(jià)格下跌是否會(huì)溢出到小金屬這些非期貨交易品種，還需持續(xù)跟蹤。工信部提高稀土行業(yè)準(zhǔn)入門檻對(duì)包鋼稀土形成利好。

　　
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