有色金屬：鈦行業(yè)復(fù)蘇 鈦精礦進(jìn)口將激增

　　基本金屬概況：上周銅價(jià)53470,-800.00,-1.47%先漲后跌，LME銅價(jià)跌0.3%，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)上漲2.1%，申萬有色金屬指數(shù)上漲2.03%，基本符合我們的預(yù)期。

　　貨幣面上，歐元區(qū)貸款7500億歐元以援救希臘的方案提出之后，市場(chǎng)認(rèn)可程度較低，歐元反彈之后繼續(xù)下跌。

　　國(guó)內(nèi)政策面上繼續(xù)緊縮地產(chǎn)。

　　資源金屬的貨幣屬性將再次體現(xiàn)：周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期，使得美元就避險(xiǎn)而言的意義更加強(qiáng)烈，因此導(dǎo)致了大宗商品的下跌，并且導(dǎo)致次優(yōu)避險(xiǎn)意義的黃金回調(diào)。但隨著美元的繼續(xù)走高，黃金的避險(xiǎn)意義將體現(xiàn)出來，而隨著金價(jià)逐步創(chuàng)出新高，市場(chǎng)對(duì)歐洲7500億歐元援助最終來源問題的思考，將會(huì)使銅等資源金屬的貨幣屬性再次得到體現(xiàn)。

　　發(fā)改委《關(guān)于清理對(duì)高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價(jià)等問題的通知》：全面清理對(duì)高耗能企業(yè)的用電價(jià)格優(yōu)惠，《通知》要求，限期取消現(xiàn)行對(duì)電解鋁等高耗能企業(yè)用電價(jià)格優(yōu)惠，各地凡是自行對(duì)高耗能企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠電價(jià)的要立即停止執(zhí)行。我們認(rèn)為此舉旨在抑制高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)盲目發(fā)展，促進(jìn)節(jié)能減排和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將大幅提高鋁冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本。

　　鈦行業(yè)復(fù)蘇，鈦精礦進(jìn)口激增：隨著航空訂單和化工行業(yè)的回曖，航空用鈦和工業(yè)用鈦的需求在快速?gòu)?fù)蘇中，3月中國(guó)鈦精礦進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)18.2%，同比增長(zhǎng)42%，鈦白粉和鈦加工材的需求增長(zhǎng)刺激了鈦精礦的需求，預(yù)計(jì)隨著鈦市回曖，鈦精礦進(jìn)口將維持高位。

　　本周價(jià)格預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)本周金屬及股價(jià)在周初下跌之后，將開始反彈，黃金繼續(xù)保持尋找高位的態(tài)勢(shì)。

來源：招商證券

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