國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能大幅擴(kuò)張 面臨供需局部性失衡

　　◆國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能大幅擴(kuò)張 面臨供需局部性失衡

　　市場(chǎng)再次對(duì)產(chǎn)能過剩的嚴(yán)重問題引發(fā)擔(dān)憂，雖然政策上一再?gòu)?qiáng)調(diào)控制產(chǎn)能過剩問題，并淘汰落后產(chǎn)能，但短期內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題尚難以改變，供需局部性失衡的問題依然嚴(yán)重。

　　◆2010年我國(guó)鋼材產(chǎn)能過剩量在2000~4000萬噸水平

　　在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，房地產(chǎn)新增開工，汽車用鋼增長(zhǎng)，建材下鄉(xiāng)等拉動(dòng)下，2010年預(yù)計(jì)粗鋼需求量將在2009年的5.68億噸基礎(chǔ)上增加5000~6000萬噸并達(dá)到6.1~6.2億噸的水平，同時(shí)，2010年鋼材進(jìn)出口將在2000~3000萬噸。所以，全年鋼材產(chǎn)能過剩量在2000~4000萬噸水平。

　　◆終端觀望 鋼材市場(chǎng)短期銷售不佳

　　根據(jù)我們的研究表明，房地產(chǎn)新開工面積在2010年呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，3、4月份房地產(chǎn)新開工面積同比增長(zhǎng)分別為60%，64%，在5、6月份后則將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，這必然影響到鋼材的終端需求情況。

　　◆短期高礦價(jià)需調(diào)整 成本有所回落

　　 在近期中國(guó)鋼材需求出現(xiàn)下降，隨著中國(guó)鋼材價(jià)格下跌，印度鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)明顯下跌，發(fā)貨量也有所下降。目前，印度礦山企業(yè)向中國(guó)出口63.5%品位粉礦價(jià)格下跌8-9美元至177-179美元/噸CIF，61%品位塊礦價(jià)格下跌3-4美元至178-180美元/噸CIF。

　　◆前期鋼價(jià)上漲過快 忽視終端消費(fèi)配合

　　近期市場(chǎng)成交相對(duì)比較差，在前期過早拉高價(jià)格抑制了終端消費(fèi)，而終端消費(fèi)者在近期價(jià)格急速下跌后，以及訂貨商對(duì)價(jià)格的觀望心態(tài)，會(huì)等待價(jià)格繼續(xù)回落后再訂貨。

　　 在希臘債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂的陰影下，導(dǎo)致歐元大幅下跌，美元指數(shù)強(qiáng)勁上沖至年內(nèi)高點(diǎn)，從而大宗商品原油價(jià)格受抑制，國(guó)際原油期貨大幅下跌。在世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的能生動(dòng)力不足，整體性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力，國(guó)內(nèi)政府對(duì)房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控，大宗商品價(jià)格下滑諸多因素的影響下，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格近期呈現(xiàn)短期弱勢(shì)下跌趨勢(shì)，但在鋼材傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨時(shí)，后期鋼價(jià)將如何演繹？

　　國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能大幅擴(kuò)張 面臨供需局部性失衡

　　從近期的鋼材產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，我國(guó)4月份粗鋼產(chǎn)量5540.3萬噸，日均產(chǎn)量達(dá)到184.7萬噸，再次突破歷史記錄，粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)27%。生鐵產(chǎn)量達(dá)到6910.7萬噸，同比增長(zhǎng)23%。鋼材產(chǎn)量6910.7萬噸，同比增長(zhǎng)31.5%，鋼材日均產(chǎn)量達(dá)到230.4萬噸。再次對(duì)產(chǎn)能過剩的嚴(yán)重問題引發(fā)擔(dān)憂，雖然政策上一再?gòu)?qiáng)調(diào)控制產(chǎn)能過剩問題，并淘汰落后產(chǎn)能，但短期內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題尚難以改變，供需局部性失衡的問題依然嚴(yán)重。

　　2010年我國(guó)鋼材產(chǎn)能過剩量在2000~4000萬噸水平

　　根據(jù)1-4月份的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為21386.5萬噸、20222.5萬噸和25442.6萬噸，同比分別增長(zhǎng)25.4%、22.2%和29.3%。預(yù)計(jì)2010年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量將超過6.5億噸，生鐵產(chǎn)量超過6億噸，鋼材產(chǎn)量超過7.5億噸。

　　在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，房地產(chǎn)新增開工，汽車用鋼增長(zhǎng)，建材下鄉(xiāng)等拉動(dòng)下，2010年預(yù)計(jì)粗鋼需求量將在2009年的5.68億噸基礎(chǔ)上增加5000~6000萬噸并達(dá)到6.1~6.2億噸的水平，同時(shí)，2010年鋼材進(jìn)出口將在2000~3000萬噸。所以，全年鋼材產(chǎn)能過剩量在2000~4000萬噸水平。

　　 終端觀望 鋼材市場(chǎng)短期銷售不佳

　　2010年我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能依舊過剩，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組和國(guó)家“鐵的手腕”淘汰落后產(chǎn)能下，整體性產(chǎn)能過剩壓力降有所緩解，但是局部性產(chǎn)能過剩問題依然嚴(yán)峻。根據(jù)我們的研究表明，房地產(chǎn)新開工面積在2010年呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，3、4月份房地產(chǎn)新開工面積同比增長(zhǎng)分別為60%，64%，在5、6月份后則將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，這必然影響到鋼材的終端需求情況。

　　雖然5、6月份是鋼材的傳統(tǒng)型旺季，而房地產(chǎn)鋼材消費(fèi)占據(jù)鋼材整體消費(fèi)的40%左右，在房地產(chǎn)嚴(yán)厲政策調(diào)控下，新增開工速度將有所放緩，同時(shí)在目前鋼價(jià)不斷下跌的過程中，下游需求處于觀望的狀態(tài)，短期市場(chǎng)存在銷售不佳的情況。近期鋼材市場(chǎng)反應(yīng)出來的情況正表現(xiàn)出，終端訂貨意愿不強(qiáng)，觀望情緒加重，但部分貿(mào)易商在價(jià)格過低后開始產(chǎn)生惜售心理。

　　貨幣政策收緊 市場(chǎng)流動(dòng)性較2009年下降

　　2010年以來，央行已經(jīng)三次提高銀行存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)銀行存款超過9000萬元，在公開市場(chǎng)上大量回收貨幣超過1.1億元，并對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)厲調(diào)控，房地產(chǎn)投機(jī)被抑制，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金流動(dòng)性下降。

　　以此同時(shí)，2009年人民幣新增貸款規(guī)模9.58萬億，2010年人民幣新增貸款規(guī)模較2009年大幅下降。2009年1~4月份同期新增人民幣貸款為5.17萬億，2010年1~4月份新增人民幣貸款為3.37萬億，同比下降了34.75%。雖然4月份新增人民幣貸款規(guī)模為7740億，但如果按照1~4月份的增速，2010年全年人民幣新增貸款規(guī)模在7萬億左右，甚至?xí)陀谶@個(gè)數(shù)字。市場(chǎng)流動(dòng)性將較2009年大幅下降，這必然對(duì)證券市場(chǎng)、商品市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響，需予以重點(diǎn)關(guān)注。

　　短期高礦價(jià)需調(diào)整 成本有所回落

　　在近期中國(guó)鋼材需求出現(xiàn)下降，隨著中國(guó)鋼材價(jià)格下跌，印度鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)明顯下跌，發(fā)貨量也有所下降。目前，印度礦山企業(yè)向中國(guó)出口63.5%品位粉礦價(jià)格下跌8-9美元至177-179美元/噸CIF，61%品位塊礦價(jià)格下跌3-4美元至178-180美元/噸CIF。印度主要港口鐵礦石發(fā)貨量為15.6萬噸/日，減少0.06萬噸/日。

　　此外，巴西鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌，65%品位粉礦對(duì)中國(guó)出口報(bào)價(jià)為182-183美元/噸CIF，下跌6-7美元/噸。澳大利亞鐵礦石價(jià)格繼續(xù)小幅回落，62%品位粉礦對(duì)中國(guó)出口報(bào)價(jià)為178-180美元/噸CIF，62%品位塊礦價(jià)格為188-190美元/噸CIF，回落1-2美元/噸。澳大利亞主要港口鐵礦石發(fā)貨量為81.01萬噸/日，下降5.89萬噸/日。

　　前期鋼價(jià)上漲過快 忽視終端消費(fèi)配合

　　在前期國(guó)內(nèi)大鋼廠大幅提高鋼材價(jià)格后，國(guó)內(nèi)中小鋼廠跟風(fēng)而動(dòng)，部分地區(qū)鋼廠減少供貨和貿(mào)易商惜售封庫(kù)，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大幅攀升。但近期市場(chǎng)成交相對(duì)比較差，在前期過早拉高價(jià)格抑制了終端消費(fèi)，而終端消費(fèi)者在近期價(jià)格急速下跌后，以及訂貨商對(duì)價(jià)格的觀望心態(tài)，會(huì)等待價(jià)格繼續(xù)回落后再訂貨。

　　 結(jié)論

　　筆者認(rèn)為，短期國(guó)內(nèi)鋼材終端需求不足，進(jìn)口礦有回落調(diào)整的趨勢(shì)，鋼材成本有所下降，同時(shí)鋼廠向下調(diào)價(jià)抑制鋼價(jià)。在國(guó)家嚴(yán)格控制房地產(chǎn)過度投資、以及對(duì)流動(dòng)資金流向的從嚴(yán)管理，資金的部分流向發(fā)上了改變，但由于市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹預(yù)期的加強(qiáng)，資金將更多的青睞抗通脹產(chǎn)品，資源價(jià)格以及成本的上漲趨勢(shì)在2010年難以改變，所以鋼價(jià)在近期向下調(diào)整后，依然存在上漲空間，而且2010年鋼價(jià)平均價(jià)格將超過2009年700~800元/噸。

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