鋼鐵業(yè)難掩盈利疲憊 二季度微利下求生

扭虧為盈、業(yè)績(jī)大幅度提升、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)6-10倍……通過(guò)已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的鋼鐵企業(yè)的公告來(lái)看，二季度末鋼鐵業(yè)似乎要整體交出一份喜報(bào)，但是這一份份喜報(bào)的含金量恐怕并不太高。考慮到2009年上半年基數(shù)過(guò)低，同比例大幅度的增長(zhǎng)難掩鋼企二季度的盈利疲態(tài)，微利下經(jīng)營(yíng)將成為國(guó)內(nèi)鋼企二三季度運(yùn)營(yíng)的主旋律。

鋼價(jià)滯漲

鋼企環(huán)比盈利不確定

根據(jù)中聯(lián)鋼的數(shù)據(jù)顯示，二季度至今，全國(guó)主要鋼材市場(chǎng)的鋼材價(jià)格相較一季度末還是有所提升的。其中，廣州地區(qū)螺紋鋼價(jià)格上漲了20元/噸，北京上漲90元/噸，上海地區(qū)價(jià)格未變；冷板價(jià)格各地變化也不大，上海和廣州各上漲50元/噸和100元/噸；熱卷產(chǎn)品價(jià)格則出現(xiàn)大范圍上漲，其中上海和廣州地區(qū)均上漲260元/噸，天津上漲280元/噸。三類鋼材產(chǎn)品的整體價(jià)格漲幅均不超過(guò)7％。

當(dāng)然，時(shí)間點(diǎn)位上的價(jià)格變動(dòng)并不能夠直接換算出這一輪鋼價(jià)變動(dòng)中給鋼企帶來(lái)的影響。但卻從一個(gè)方面體現(xiàn)出二季度至今鋼材市場(chǎng)上漲乏力的疲態(tài)。要知道，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的漲幅要大得多。3月末，63％印度礦進(jìn)口現(xiàn)貨到岸價(jià)格為155美元/噸，最新的價(jià)格則是177-180美元/噸，漲幅在14％以上，期間進(jìn)口鐵礦石價(jià)格更是一度漲至192美元/噸。

可能正是考慮到這一點(diǎn)，多家國(guó)內(nèi)鋼企在半年報(bào)預(yù)計(jì)中對(duì)于二季度的盈利前景都表現(xiàn)出了不確定的情緒。寶鋼股份（600019）（600019）在其一季報(bào)中預(yù)計(jì)，與2009年上半年同比，預(yù)計(jì)公司上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)6至10倍。這一預(yù)計(jì)折合成二季度的單季盈利預(yù)測(cè)值為8402萬(wàn)元至27.6億元，預(yù)測(cè)值有如此之大的彈性令人咋舌。但即便是最為樂(lè)觀的預(yù)計(jì)，相比該公司一季度39.3億元的盈利值，二季度預(yù)測(cè)單季盈利能力仍然出現(xiàn)了下滑。

以建筑類鋼材為主要產(chǎn)品的鋼鐵企業(yè)對(duì)二季度的經(jīng)營(yíng)情況似乎有著更大的不確定性。三鋼閩光（002110）（002110）預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)110-140％，凈利潤(rùn)在2835萬(wàn)元至11340萬(wàn)元。這一預(yù)測(cè)顯得相當(dāng)有趣，這意味著一季度盈利4305萬(wàn)元的這家公司認(rèn)為二季度出現(xiàn)虧損和盈利情況好于一季度的可能同時(shí)存在。

成本傳導(dǎo)因素仍將影響鋼市

“很難去判斷二季度國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的盈利情況是否好于一季度，即便是生產(chǎn)相同產(chǎn)品的企業(yè)也是如此?！币晃粐?guó)內(nèi)鋼企的銷售部人士表示，由于對(duì)各家鋼廠二季度仍在使用臨時(shí)價(jià)格前的相對(duì)低價(jià)庫(kù)存，所以各家二季度成本有著很大的差距；再加上3月份至今，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走出的是一波沖高回落的行情，所以各鋼廠的盈利情況還要看其對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判如何。

從這一點(diǎn)來(lái)看，鋼鐵企業(yè)對(duì)二季度的判斷有如此大的彈性判斷也就不足怪了。所以，二季度鋼廠最終交出的業(yè)績(jī)答卷直接反映其對(duì)市場(chǎng)預(yù)判的準(zhǔn)確性。

在整體盈利的不確定中，特鋼類和資源類的鋼企的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍然是較為確定的。鞍鋼股份（000898）（000898）就表示，隨著鲅魚圈生產(chǎn)線全面達(dá)產(chǎn)，鋼材市場(chǎng)逐漸回暖，公司預(yù)計(jì)上半年盈利22.2億元至30億元，同比增長(zhǎng)242％至292％，即便是盈利預(yù)計(jì)的保守值，鞍鋼二季度的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)依然與一季度持平。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上游鐵礦石價(jià)格對(duì)于鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)的侵蝕還不會(huì)在鋼企二季度報(bào)表中快速反映出來(lái)，真正的考驗(yàn)將從6-7月份開(kāi)始。南鋼股份（600282）（600282）董事長(zhǎng)楊思明4月中旬就曾經(jīng)公開(kāi)表示，6月份國(guó)內(nèi)鋼廠的前期低價(jià)庫(kù)存將耗盡，屆時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼企將迎來(lái)經(jīng)營(yíng)最為困難的時(shí)期。

但國(guó)內(nèi)鋼企似乎也不應(yīng)過(guò)度悲觀，在4月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高達(dá)5540萬(wàn)噸的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的庫(kù)存則在逆向緩慢消化。再加上鋼企利潤(rùn)微?。▏嶄摾麧?rùn)不過(guò)200元），成本支撐作用明顯。如今隨著三大礦發(fā)貨量提升，國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)被激活，成本上漲很可能將繼續(xù)成為推高鋼價(jià)的因素。

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