有色金屬：基本金屬企穩(wěn)跡象明確 金價高位盤整

歐洲的主權(quán)債務危機的解決在進一步進行,但徹底解決的辦法并不明朗,基本金屬價格在經(jīng)歷了大幅的下跌后企穩(wěn)跡象已經(jīng)明顯,金價高位盤整。我們維持在近期內(nèi)金價上漲的動力要大于基本金屬的判斷。黃金股方面,估值偏高但基本面短線支撐較明顯,仍然有望溫和上漲,重點關(guān)注山東黃金?；窘饘賰r格波動的可能性較大,上漲還缺乏支撐。

板塊的估值壓力有所減輕,但相對仍高,我們維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評級。在金屬價格相對穩(wěn)定各子行業(yè)上市公司業(yè)績均有保證的條件下,關(guān)注業(yè)績突出者,礦產(chǎn)金屬在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中比例突出、成本優(yōu)勢突出的上市公司個股是我們的首選。同時,我們也兼顧行業(yè)優(yōu)勢,黃金、銅子行業(yè)的中長期優(yōu)勢仍然存在。年內(nèi),我們重點的關(guān)注的個股為山東黃金、中金黃金、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、中金嶺南、焦作萬方。

投資風險:宏觀經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟復蘇程度超預期上行/下行;中國經(jīng)濟復蘇程度超預期上行/下行;主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點超預期上行/下行;希臘問題的不確定性。

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