國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)較為分化 有色金屬全線上揚(yáng)

受宏觀調(diào)控政策影響，尤其對(duì)工業(yè)品期價(jià)影響較大，13日國內(nèi)商品走勢(shì)處于分化狀態(tài)，能源化工及農(nóng)產(chǎn)品[14.84 0.41%]維持低位盤整，有色金屬受需求面支撐維持高位運(yùn)行，近期市場(chǎng)深受基本面影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)分化。

從央行動(dòng)態(tài)來看，由于央票集中到期以及人民幣升值預(yù)期下資本流入的上升，未來央行將面臨巨大的流動(dòng)性沖銷壓力，5-7月央行每周需要回籠資金2000億元以上?？梢灶A(yù)料，由于央票集中到期以及人民幣升值預(yù)期下資本流入的上升，未來央行將面臨巨大的流動(dòng)性沖銷壓力。

5-7月的月均到期資金水平，與2010年前4個(gè)月基本相當(dāng)，但明顯高于09年4季度的水平。中銀國際分析師指出，4月貿(mào)易順差達(dá)17億美元左右，而外商直接投資和其他國外資本流入分別達(dá)到70億美元和500億美元左右。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月外匯儲(chǔ)備月均增加額可能提高到500億美元左右，這將使基礎(chǔ)貨幣每月增加3300億人民幣。這樣的形勢(shì)意味著央行今后三個(gè)月將面臨每個(gè)月1萬億左右的流動(dòng)性增加，沖銷壓力巨大?；仡?003至2008年間央行的對(duì)沖歷史，只有回籠或?qū)_額達(dá)到新增基礎(chǔ)貨幣80%以上時(shí)央行才能將貸款增速控制在20%以下。因此，分析師預(yù)計(jì)，為了控制未來幾個(gè)月貸款增長，未來人民銀行需要通過上調(diào)準(zhǔn)備金率或發(fā)行央行票據(jù)從銀行間市場(chǎng)每月回籠8000億人民幣以上的流動(dòng)性即每周2000億人民幣。

市場(chǎng)對(duì)基金屬需求有所支撐，發(fā)改委價(jià)格司發(fā)布的一份報(bào)告稱，受希臘等主權(quán)債務(wù)危機(jī)加劇、國內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)政策以及生產(chǎn)成本高位運(yùn)行等因素綜合影響，預(yù)計(jì)5、6月份工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格總體將呈止?jié)q回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。鋼材方面，由于5、6月份是傳統(tǒng)施工旺季，對(duì)鋼材需求穩(wěn)定；鐵礦石價(jià)格大漲，鋼材生產(chǎn)成本居高不下；國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能寬裕的情況沒有根本改變；加之房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策影響，5、6月份鋼材價(jià)格將穩(wěn)中波動(dòng)。

期銅主力1008合約以56,300元/噸開盤，收至56,440元/噸，上漲450元/噸；現(xiàn)貨1005合約收于56,300元/噸，上漲340元/噸。期鋅主力1008合約以16,880元/噸開盤，收至16,900元/噸，上漲120元/噸；現(xiàn)貨1005合約收于16,480元/噸，上漲175元/噸。期鋁主力1008合約早盤以15,830元/噸開盤，收至15,800元/噸，上漲5元/噸；現(xiàn)貨1005合約收于15,335元/噸，上漲15元/噸。

盤面上看，市場(chǎng)對(duì)深險(xiǎn)債務(wù)危機(jī)的歐洲國家的長期需求前景以及總體經(jīng)濟(jì)增長狀況表示存疑，這繼續(xù)在近期壓制期銅走勢(shì)，盡管歐元區(qū)第一季GDP數(shù)據(jù)樂觀。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)中國可能采取進(jìn)一步措施遏制經(jīng)濟(jì)過熱增長的猜測(cè)也引發(fā)了對(duì)中國未來銅需求放緩的擔(dān)憂，進(jìn)一步打壓銅價(jià)。因此，受宏觀因素影響，銅價(jià)短期內(nèi)的調(diào)整走勢(shì)還將進(jìn)一步延續(xù)。

能源化工漲跌互現(xiàn)，天然橡膠期貨維持窄幅整理。主力1009合約早盤小幅高開，盤中期價(jià)于5日均線附近維持窄幅整理，增倉縮量。開盤22,370元/噸，收盤22,290元/噸，較5月12日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸，成交量為953,470手，持倉量為231,276手。歐洲債務(wù)危機(jī)拖累歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇憂慮及國內(nèi)宏觀調(diào)控預(yù)期繼續(xù)令商品市場(chǎng)普遍承壓。滬膠本日延續(xù)弱勢(shì)整理，雖然主力1009合約下方22,000元/噸支撐力度較強(qiáng)，但因宏觀因素偏空，且基本面供應(yīng)增長預(yù)期均將壓制其上行空間，因此滬膠近期將維持震蕩走勢(shì)。

連LLDPE期貨5月13日早盤延續(xù)跌勢(shì)。主力1009合約早盤小幅高開，期價(jià)隨后繼續(xù)震蕩下行，增倉放量。開盤10,820元/噸，早盤收盤10,775元/噸，較5月12日結(jié)算價(jià)下跌80元，早盤成交量為234,128手，持倉量為114,020手。國際原油持續(xù)陰跌對(duì)其支撐力度減弱，且乙烯供應(yīng)趨于充足，價(jià)格料隨原油走勢(shì)。此外，LLDPE供應(yīng)壓力增大，但消費(fèi)卻處淡季，因此LLDPE后市震蕩偏空。 科創(chuàng)信息 馬光恩　

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