國(guó)際期貨：銅市大勢(shì)看空，謹(jǐn)防小時(shí)周期反彈

　　周五美國(guó)股市延續(xù)回落，美元在連續(xù)大幅上漲后小幅回落，受到市場(chǎng)悲觀情緒影響，原油繼續(xù)大幅回落，LME銅暫時(shí)在6600一線獲得支撐，我們看到近兩天基本維持在6630-7085區(qū)間整理。黃金有效站穩(wěn)1200一線并且繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，美豆在大幅回落后陷入整理。整體來(lái)看，股票及商品市場(chǎng)尚處于弱勢(shì)，雖然經(jīng)歷幾天大幅回落后，有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品15.63,-0.61,-3.76%已經(jīng)有些減速現(xiàn)象，但再未破壞下跌趨勢(shì)之前，我們依然不可過(guò)早去判斷其何時(shí)啟動(dòng)反彈。本周要關(guān)注重要壓力位的多空交投，我們將在下面的分析中指出。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面：近期我們發(fā)現(xiàn)在經(jīng)歷外盤大跌后，上午盤往往表現(xiàn)偏強(qiáng)，之后市場(chǎng)偏遭遇拋壓。周五，早盤順外盤低開(kāi)后，商品都展開(kāi)小幅反彈，股市開(kāi)盤后也小幅走高。不過(guò)之前市場(chǎng)悲觀情緒再起，股市走低，有色金屬也顯著回落，鋅甚至封于跌停板，這已經(jīng)是很久沒(méi)有發(fā)生過(guò)的現(xiàn)象。農(nóng)產(chǎn)品也出現(xiàn)不同程度的回落，不過(guò)跌幅明顯小于有色金屬和橡膠。

　　綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)尚處于弱勢(shì)，前幾天市場(chǎng)出現(xiàn)了一些減速信號(hào)，引發(fā)觀望資金進(jìn)場(chǎng)抄底，之后市場(chǎng)再度回落，抄底多頭尚未出場(chǎng)。未來(lái)市場(chǎng)將如何演繹，這將主要依賴于外圍市場(chǎng)，比如股市及美元的表現(xiàn)。從周五的走勢(shì)看，倫敦銅多頭暫時(shí)獲得了一絲喘息的機(jī)會(huì)，不過(guò)在突破7085之前，尚不能過(guò)分看多，而一旦突破7085之后，市場(chǎng)多頭信心將得到極大恢復(fù)。這樣就需要密切關(guān)注10日均線附近的壓制。

　　二、國(guó)際主要品種技術(shù)分析

　　道指：道指隔夜繼續(xù)回落，尚沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)，當(dāng)前趨勢(shì)還將延續(xù)。我們之前判斷道指日線級(jí)別和周線級(jí)別均處于下跌趨勢(shì)。因此道指的基本格局是：

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：下跌趨勢(shì)

　　美元：美元周五出現(xiàn)回落，我們注意到之前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的減速信號(hào)，當(dāng)前小時(shí)級(jí)別顯示拋盤較重，但尚未突破84一線，只能以震蕩思路對(duì)待。周線處于明顯的上漲趨勢(shì)，基本不用去考慮其是否轉(zhuǎn)跌；日線也處于上漲加速階段，尚無(wú)任何看空信號(hào)。美元當(dāng)前的基本格局是：

　　小時(shí)線：區(qū)間整理或轉(zhuǎn)下跌

　　日線：上漲趨勢(shì)

　　周線：上漲趨勢(shì)

　　原油：原油延續(xù)回落，市場(chǎng)氛圍偏空。從趨勢(shì)來(lái)看，周線依然處于大區(qū)間整理，日線級(jí)別已經(jīng)轉(zhuǎn)入下跌趨勢(shì)，小時(shí)級(jí)別依然處于下跌趨勢(shì)當(dāng)中。

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：區(qū)間整理

　　黃金：黃金繼續(xù)逆美元趨勢(shì)而上漲。從趨勢(shì)來(lái)看，周線處于震蕩略偏多的狀態(tài)，從其均線系統(tǒng)看，處于明顯的多頭排列，但其上方受到前高壓制，尚需要時(shí)間蓄勢(shì)突破；日線依然處于明顯的上漲趨勢(shì)當(dāng)中，小時(shí)線雖價(jià)格形態(tài)尚處于上漲趨勢(shì)，不過(guò)其能量上看已明顯減速，頂部稍有背離，因此有可能轉(zhuǎn)震蕩趨勢(shì)。

　　小時(shí)線：上漲趨勢(shì)或轉(zhuǎn)震蕩

　　日線：上漲趨勢(shì)

　　周線：區(qū)間整理或轉(zhuǎn)上漲

　　LME銅：周三回落至6630一線后，倫銅遭遇支撐，之后快速反彈至7085一線，近幾天基本維持在6630-7085區(qū)間整理。從其趨勢(shì)來(lái)看，周線未突破6600一線之前尚不能看空，或許僅僅只能看震蕩。而日線顯然尚處空頭趨勢(shì)，連5日線都未突破，我們憑什么去認(rèn)為趨勢(shì)要改變呢？小時(shí)線趨勢(shì)就顯得復(fù)雜了，其MA5已經(jīng)第二次站上MA10，近幾兩天盤中并沒(méi)有大幅上漲和回落現(xiàn)象。這使得判斷起來(lái)更加困難，根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，這樣的圖形是極容易形成反彈的，即使下跌，也很可能形成空頭陷阱。但真正要判斷其是否啟動(dòng)反彈，需要價(jià)格突破7100一線，突破后小時(shí)級(jí)別將轉(zhuǎn)上漲趨勢(shì)，與此同時(shí)，日線級(jí)別也將轉(zhuǎn)入震蕩趨勢(shì)，下一阻力位就是10日均線附近了（7200-7300）。因此，對(duì)銅市基本的研判是：

　　小時(shí)線：區(qū)間整理或轉(zhuǎn)上漲

　　日線：下跌趨勢(shì)或轉(zhuǎn)區(qū)間整理

　　周線：區(qū)間整理或轉(zhuǎn)下跌

　　三、國(guó)內(nèi)主要品種技術(shù)分析

　　滬深3002866.285,29.50,1.04%：滬深300早盤低開(kāi)后小幅反彈，不過(guò)中午11點(diǎn)后市場(chǎng)重新回落，尾市弱勢(shì)收盤。從趨勢(shì)上看，周線尚處于下跌趨勢(shì)，在重新站上3060一線后趨勢(shì)才能算改變。日線從其價(jià)格形態(tài)上看也未脫離下跌趨勢(shì)，不過(guò)其能量顯示下方下跌空間比較有限，隨時(shí)有可能啟動(dòng)反彈，站穩(wěn)2900一線后日線下跌趨勢(shì)需改變。從小時(shí)線來(lái)看，當(dāng)前依然處于明顯的下跌趨勢(shì)中，在出現(xiàn)明顯多頭信號(hào)之前，不改變此看法。

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)，站穩(wěn)2900之前不改變此看法，站穩(wěn)后轉(zhuǎn)震蕩

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：下跌趨勢(shì)，重新站穩(wěn)3060之前，不改變此看法。

　　螺紋鋼：螺紋鋼前期減速后，周四及周五下跌出現(xiàn)大量減倉(cāng)，這種圖形非常容易引發(fā)報(bào)復(fù)性反彈。因此我們要特別關(guān)注其小時(shí)線的多頭信號(hào)。嚴(yán)格的說(shuō)，從趨勢(shì)角度日線和小時(shí)線雖然還處于下跌趨勢(shì)當(dāng)中，但筆者認(rèn)為其下跌空間并不大，現(xiàn)在是等待小時(shí)線出信號(hào)做多的時(shí)候，當(dāng)然，如果不出多頭信號(hào)，我們只能繼續(xù)跟隨，切不可主觀判斷其已見(jiàn)底部。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，抄底是不明智的，代價(jià)是昂貴的。我們判斷當(dāng)前螺紋鋼的基本格局是：

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)，但空間不大，短期或轉(zhuǎn)區(qū)間整理

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：區(qū)間整理

　　滬銅：銅市繼續(xù)延續(xù)著這樣的走勢(shì)，早盤低開(kāi)高走后再度遭遇拋盤，下午盤呈現(xiàn)弱勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)銅市，大量抄底資金被套，這樣一旦外盤上漲，國(guó)內(nèi)會(huì)很容易引發(fā)拋盤，與此同時(shí)盤面應(yīng)出現(xiàn)減倉(cāng)，之后市場(chǎng)會(huì)在震蕩中重新決定反向。其趨勢(shì)來(lái)看，周線尚處震蕩，不過(guò)震蕩后轉(zhuǎn)勢(shì)可能性較大。日線屬下跌趨勢(shì)，不過(guò)近期盤面多空能量變化較快，市場(chǎng)隨時(shí)有可能轉(zhuǎn)入震蕩。小時(shí)線處下跌趨勢(shì)，也因其能量水平尚不穩(wěn)定，隨時(shí)有可能轉(zhuǎn)入震蕩。

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)或轉(zhuǎn)區(qū)間整理

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：區(qū)間整理或轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)，參考區(qū)間52000-64000

　　橡膠：橡膠和銅節(jié)奏類似，前幾天出現(xiàn)一定的資金回流跡象，周五減倉(cāng)回落，下跌有減速信號(hào)，但價(jià)格上尚不能判斷其是否啟動(dòng)反彈。當(dāng)前處周線M頭形態(tài)頸線附近，周五實(shí)際上已經(jīng)稍有突破，后市不容樂(lè)觀。日線處于明顯的下跌趨勢(shì)中，因前期下跌過(guò)程遭遇較強(qiáng)的抵抗，所以我們需要根據(jù)更小周期來(lái)判斷何時(shí)開(kāi)始反彈，在未出現(xiàn)明顯信號(hào)多頭信號(hào)之前，依然保持看空思路。

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)或轉(zhuǎn)區(qū)間整理。

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：下跌趨勢(shì)

　　豆油：在前期維持了21個(gè)交易的上漲后，近期豆油持續(xù)回落，在周四之前市場(chǎng)氛圍還比較強(qiáng)，不過(guò)周四形成的大陰線預(yù)示著短期將很難形成上漲趨勢(shì)，周五的跳空低開(kāi)更是道指其小時(shí)線和日線級(jí)別趨勢(shì)的改變。當(dāng)前豆油周線依然處震蕩區(qū)間，但小時(shí)線和日線均轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。不過(guò)我們之前分析過(guò)，豆油做空并沒(méi)有太大的想象空間，因?yàn)楣P者認(rèn)為，交易策略上，我們寧愿放棄做空的機(jī)會(huì)，而等待多頭機(jī)會(huì)的到來(lái)。

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：區(qū)間整理，參考區(qū)間7600-8100

　　白糖：4月20號(hào)之后，市場(chǎng)大量資金流入白糖市場(chǎng)，與此同時(shí)白糖也展開(kāi)了一輪轟轟烈烈的下跌走勢(shì)。行至當(dāng)前，其趨勢(shì)尚無(wú)改變跡象。周線來(lái)看，下跌趨勢(shì)還將延續(xù)，其重要壓力位集中在4920一線，突破該區(qū)域之前周線依然保持空頭思路。日線：尚處明顯的下跌趨勢(shì)中。小時(shí)線市場(chǎng)有輕度背離，突破4750之前依然保持空頭思路，不過(guò)突破后轉(zhuǎn)多。

　　小時(shí)線：下跌趨勢(shì)，突破4750后，轉(zhuǎn)多頭思路

　　日線：下跌趨勢(shì)

　　周線：下跌趨勢(shì)

　　四、綜合研判

　　周五銅市逆道指出現(xiàn)小幅回升，在周三創(chuàng)下近期低點(diǎn)后，倫銅持續(xù)維持6630-7085區(qū)間整理，當(dāng)前處于多空臨界點(diǎn)。上海市場(chǎng)方面，近期頻見(jiàn)早盤沖高后回落，顯示總是有抄底資金樂(lè)此不疲的介入。當(dāng)然，行情行進(jìn)至此，市場(chǎng)的抄底熱情是非常高的，隨時(shí)有可能啟動(dòng)一輪反彈。必須注意的是，前幾天大量資金抄底，他們依然被套，一旦高開(kāi)后是否會(huì)出現(xiàn)被套多頭的平倉(cāng)行為？而一旦真出現(xiàn)高開(kāi)減倉(cāng)低走的現(xiàn)象，那么之后的重新走穩(wěn)并且往上突破就顯得更為可靠，不過(guò)如果高開(kāi)之后還繼續(xù)走高，那么10日均線附近的阻力將是巨大的。因?yàn)楸惶椎亩囝^難以抵抗大幅虧損后的盈利，他們的主動(dòng)平倉(cāng)將是主基調(diào)。因此，總體來(lái)看，在連小時(shí)線周期都未出現(xiàn)上漲趨勢(shì)之前，中線顯然尚處下跌趨勢(shì)，不過(guò)筆者認(rèn)為：現(xiàn)在是考慮隨時(shí)減少空頭頭寸的時(shí)候，而非加倉(cāng)。至于如果想抄底，并非不可行，畢竟后市誰(shuí)也不知道會(huì)怎么樣，小時(shí)線上漲后帶動(dòng)日線級(jí)別轉(zhuǎn)震蕩，日線級(jí)別轉(zhuǎn)震蕩后轉(zhuǎn)上漲，這并不是不可能。但是，如果想抄底，必須嚴(yán)格的等待多頭信號(hào)的產(chǎn)生，如果連前一根1小時(shí)線都無(wú)法突破，怎么認(rèn)為其趨勢(shì)要發(fā)生改變呢？

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀