鋼鐵行業(yè)：潛在底部筑成孕育投資的機(jī)會(huì)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，鋼供求缺口有望持續(xù)縮窄。

　　受益于國(guó)家“控制總量、淘汰落后、兼并重組、技術(shù)改造、優(yōu)化布局”的產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策，以及下游需求的增長(zhǎng)，未來(lái)幾年鋼鐵供求關(guān)系將顯著緩和，特別是截至2010年底淘汰落后煉鐵產(chǎn)能約1億噸，鋼鐵年度凈出口2000萬(wàn)噸左右，以及社會(huì)庫(kù)存的吸納力度增強(qiáng)都改善了行業(yè)供求關(guān)系。

　　伴隨供求關(guān)系改善，鋼鐵產(chǎn)能利用率有望提升。

　　預(yù)計(jì)2010全年產(chǎn)能利用從2009年的80%提高到86%，而產(chǎn)能過(guò)剩程度從2009年的20.65%下降到2010年的17%左右，而2011年產(chǎn)能過(guò)剩程度進(jìn)一步下降到13%左右；

　　鋼材出口將初步好轉(zhuǎn)。

　　全球經(jīng)濟(jì)10年將不如穩(wěn)步復(fù)蘇的通道，國(guó)際鋼材價(jià)格進(jìn)一步上漲，國(guó)內(nèi)支持相對(duì)高端鋼材出口的力度有望加大，鋼材出口動(dòng)力加強(qiáng)。

　　產(chǎn)能擴(kuò)張得到有效抑制產(chǎn)量增速有望緩減。

　　隨著限產(chǎn)和抑制新增產(chǎn)能擴(kuò)張或縮減產(chǎn)能政策的出臺(tái)，國(guó)家將加大力度解決目前的產(chǎn)能擴(kuò)張勢(shì)態(tài)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)將擺脫供大于需、集中度過(guò)低、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序以及產(chǎn)品技術(shù)附加值低等不利局面，供過(guò)于求的被動(dòng)局面將向供需均衡的有利方向轉(zhuǎn)化。

　　鋼鐵企業(yè)重組并購(gòu)加速。

　　隨著工信部的《鋼鐵行業(yè)的兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)》等一系列指導(dǎo)鋼鐵行業(yè)兼并重組政策的出臺(tái)，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的重組并購(gòu)有望在規(guī)模和速度上提高，落后產(chǎn)能逐步淘汰，產(chǎn)業(yè)集中度顯著提高。

　　鋼價(jià)在成本和需求推動(dòng)下穩(wěn)步持續(xù)走強(qiáng)。

　　一季度在成本預(yù)期上漲的情況下，鋼廠頻繁上調(diào)出廠價(jià)格以轉(zhuǎn)嫁成本；二季度是需求旺季，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將繼續(xù)振蕩上行，持續(xù)整個(gè)上半年。由于下游需求及出口逐步復(fù)蘇，供需矛盾的緩解，鋼材庫(kù)存的有效減少，鋼價(jià)將進(jìn)一步鞏固和反彈。

　　2010年投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

　　目前鋼鐵板塊跌幅較深，估值相對(duì)安全，我們認(rèn)為10年鋼鐵板塊將有較多的投資潛力，因此目前階段是布局鋼鐵投資品種的較好時(shí)機(jī)。

　　投資建議：

　　重點(diǎn)關(guān)注四大投資品種：業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定組合：鞍鋼股份8.82,-0.38,-4.13%、大冶特鋼13.81,-0.90,-6.12%；基建鋼材受益組合：酒鋼宏興10.60,-0.42,-3.81%、萊鋼股份9.31,-0.67,-6.71%、八一鋼鐵13.28,-0.47,-3.42%；資源類組合：太鋼不銹6.38,-0.33,-4.92%、凌鋼股份8.39,-0.39,-4.44%、重慶鋼鐵4.81,-0.08,-1.64%；重組并購(gòu)概念類組合：韶鋼松山4.39,-0.16,-3.52%、新鋼股份7.74,-0.46,-5.61%。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀