鋼鐵行業(yè)：國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格測(cè)試頂部

　　2010年4月份鋼鐵行業(yè)動(dòng)態(tài)概述。

　　現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)鋼材價(jià)格均沖高回落；旺季鋼材庫(kù)存下降，高鋼價(jià)讓降速放緩；國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)BDI指數(shù)4月份受需求刺激而上漲；4月份天津港10.14,-0.27,-2.59%進(jìn)口鐵礦石CFR到岸價(jià)沖高回落。

　　2010年5月鋼鐵行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)展望。

　　印度、澳大利亞擬提高出口鐵礦石關(guān)稅，鐵礦石價(jià)格或再漲；5月4日，已經(jīng)下跌了一周的中國(guó)天津港到岸鐵礦石價(jià)格由于澳大利亞政府的稅收新政，又有拐頭向上的趨勢(shì)。2010年是中國(guó)政府4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的第二年。鐵礦石中國(guó)需求已幾乎被認(rèn)為是剛性需求，因此印度和澳大利亞等政府力圖加大出口關(guān)稅來分一杯羹。

　　因此，我們認(rèn)為國(guó)際鐵礦石價(jià)格還有可能繼續(xù)上漲來測(cè)試真正的價(jià)格頂部。而全球鋼鐵企業(yè)因?yàn)橄掠武摬挠脩艚邮苣芰χ饾u變差，利潤(rùn)空間將受到擠壓，雖然鋼鐵企業(yè)的基礎(chǔ)鐵礦石庫(kù)存能帶來短暫的業(yè)績(jī)繁榮。

　　投資建議：

　　評(píng)級(jí)：未來十二個(gè)月內(nèi)，中性。

　　鋼鐵原材料價(jià)格快速上漲，抵消了沒有原材料儲(chǔ)備的企業(yè)鋼材提價(jià)的好處。雖然鋼鐵企業(yè)的基礎(chǔ)鐵礦石庫(kù)存能帶來短暫的業(yè)績(jī)繁榮，但是中長(zhǎng)期需要承擔(dān)鐵礦石價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因此，繼續(xù)維持鋼鐵行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)。

　　根據(jù)已披露的信息，建議關(guān)注八一鋼鐵13.30,-0.45,-3.27%600581、凌鋼股份8.39,-0.39,-4.44%600231、金嶺礦業(yè)19.31,-0.94,-4.64%000655等擁有低價(jià)鐵礦石資源的企業(yè)。如果股價(jià)超跌，良好的基本面仍會(huì)助其反彈。

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