鋼鐵行業(yè)：印度宣布提高塊礦出口關(guān)稅至15%

　　印度宣布其鐵礦石塊礦出口關(guān)稅從10%上調(diào)到15%，粉礦不作調(diào)整。我們認(rèn)為此舉旨在提高其資源價(jià)值，在鐵礦石價(jià)格高企之際尚屬合理。對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)來說是負(fù)面影響，但影響不大，因?yàn)槲覈?guó)從印度進(jìn)口的鐵礦石接近90%是粉礦。但如果印度粉礦關(guān)稅相應(yīng)提高，加大對(duì)國(guó)內(nèi)資源的控制力度，那對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)影響較大，我們粗算每年要多支付70億元人民幣，相當(dāng)于1季度鋼鐵行業(yè)盈利的32%。

　　2010年1-3月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口1.55億噸，前五大進(jìn)口國(guó)分別是澳大利亞、印度、巴西、南非和伊朗，進(jìn)口比例分別是：41.65%、21.46%、19.98%、3.95%和1.91%。印度已經(jīng)超過巴西成為我國(guó)第二大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，1-3月份進(jìn)口印度塊礦在400萬噸左右。

　　鐵礦石價(jià)格判斷：下半年價(jià)格將跟隨經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況波動(dòng)，下行的可能性更大。我們認(rèn)為隨著基建投資和房地產(chǎn)新開工面積的下滑，鋼鐵需求量下半年存隱憂，因此鋼價(jià)繼續(xù)大漲的空間不大。

　　投資建議：我們認(rèn)為在行業(yè)波動(dòng)持續(xù)的背景下，尋找高業(yè)績(jī)和高成長(zhǎng)性的鋼企是貫穿全年的主線。繼續(xù)重點(diǎn)推薦新鋼股份8.15,0.12,1.49%、新興鑄管11.32,-0.10,-0.88%、太鋼不銹6.74,-0.21,-3.02%和寶鋼股份6.74,-0.15,-2.18%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)投資大幅下滑帶來鋼鐵需求的大幅下降超預(yù)期。

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