鋼鐵行業(yè)：地產(chǎn)新政再出 鋼材價格升勢暫停

　　本周鋼價受房地產(chǎn)利空政策頻繁出臺及部分利潤在經(jīng)過前期較大漲幅后高位兌現(xiàn)影響，高位窄幅震蕩。重點鋼企4月中旬粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)146萬噸年內(nèi)新高。預(yù)計短期內(nèi)由于宏觀調(diào)控影響，鋼價將維持震蕩盤整。維持鋼鐵行業(yè)“推薦”評級。

　　國內(nèi)鋼價高位震蕩。本周Myspic綜合指數(shù)169.0點，比上周下跌0.4%，比上月上漲5.2%，比去年同期上漲37.8%。本周扁平材指數(shù)152.9點，比上周上漲0.1%，比上月上漲5.1%，比去年同期上漲42.5%。本周長材指數(shù)183.6點，比上周下跌0.8%，比上月上漲5.3%，比去年同期上漲35.8%。

　　鐵礦石價格微漲，海運費企穩(wěn)。截至2010-04-16，國內(nèi)各大礦山鐵礦石均價為1091元/噸，較前周略有上漲。本周青島和北侖鋼到港鐵精粉價格較前周分別較上周上漲70元/噸和80元/噸。港口鐵礦石合計庫存6808萬噸，周環(huán)比下降1.55%。上海地區(qū)重型廢鋼價格較上周上漲102元/噸或8.23%。二級冶金焦和鑄造用煤價格基本穩(wěn)定；BDI指數(shù)和BCI指數(shù)周環(huán)比分別下跌0.13%和上升5.44%。

　　4月中旬重點企業(yè)鋼材日產(chǎn)量和銷售量環(huán)比回升明顯，鋼材庫存略有上升，鋼價繼續(xù)上漲。4月中旬，粗鋼及鋼材日產(chǎn)量環(huán)比回升，其中參與統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上升0.29%，鋼材日產(chǎn)量環(huán)比上升2.11%。鋼材銷售環(huán)比增加10.2%；鋼企鋼材庫存環(huán)比上升5.18%。鋼材平均結(jié)算價格上漲54元/噸，環(huán)比上漲1.17%。日產(chǎn)銷缺口環(huán)比有所收窄23.03%。

　　本周主流鋼廠價格政策穩(wěn)中有漲。本周主流鋼廠調(diào)價以維穩(wěn)為主，其中寶鋼對四月份產(chǎn)品出廠價格調(diào)整低于預(yù)期，對其所有冷熱軋噸價上漲200元/噸，無取向電工鋼噸價上調(diào)600元，其他產(chǎn)品價格有150元/噸-600元/噸的漲幅。其他主流鋼廠鋼材價格基本維持穩(wěn)定態(tài)勢。

　　全國流通商鋼材庫存維持下降態(tài)勢。截至2010-04-23，全國主要城市長材和板材合計庫存為1549萬噸，較上周下降36.5214萬噸，降幅環(huán)比持續(xù)擴(kuò)大；其中長材庫存816.87萬噸，周環(huán)比下降7.54萬噸，而板材合計庫存732.22萬噸，周環(huán)比下降28.67萬噸。

　　投資策略及公司選擇。關(guān)注資源型、重組類、1季度業(yè)績超預(yù)期公司，推薦八一鋼鐵14.35,-0.71,-4.71%、三鋼閩光11.04,-0.51,-4.42%、寶鋼1季度EPS為0.22元、鞍鋼、太鋼，重組類寶鋼系韶鋼、包鋼、廣鋼，資源類金嶺礦業(yè)19.93,-0.09,-0.45%、酒鋼、凌鋼。

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