加息預(yù)期難改金屬價(jià)格上漲趨勢(shì)

　　我們將羅列出決定有色金屬近期走勢(shì)的有利因素和不利因素，以對(duì)有色金屬板塊后期走勢(shì)作出判斷。

　　眼下，有利因素主要包括：

　?。?）近期公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然指向全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐在持續(xù)。美國(guó)國(guó)內(nèi)需求仍在持續(xù)回升，歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)增強(qiáng)。

　?。?）在目前國(guó)際貨幣體系不穩(wěn)定的情況下，金屬已被看作是規(guī)避歐元，乃至美元等紙幣貨幣風(fēng)險(xiǎn)的最好去處。金融環(huán)境的惡化，將進(jìn)一步增加金屬的避險(xiǎn)與逐利需求。

　?。?）目前干旱影響并未完全顯現(xiàn)，但是如果干旱的持續(xù)時(shí)間超出我們預(yù)期，供應(yīng)受到的影響將會(huì)凸顯。

　　不利因素主要包括：高盛被調(diào)查事件和中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)金屬市場(chǎng)的沖擊。我們認(rèn)為，前者只是暫時(shí)影響，后者則取決于新屋開(kāi)工率是否下降（我們認(rèn)為不會(huì)）。

　　在不利因素中，加息預(yù)期或許才是一個(gè)短期沖擊較大的因素，但我們通過(guò)對(duì)2004年以來(lái)國(guó)內(nèi)央行加息周期進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)加息并不一定導(dǎo)致有色價(jià)格下跌。加息對(duì)金屬價(jià)格的影響偏短期，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)向好的大環(huán)境下金屬價(jià)格不會(huì)輕易改變其運(yùn)行方向。

　　綜上，我們認(rèn)為，有色金屬價(jià)格上漲的趨勢(shì)是確立的，但短期會(huì)受地產(chǎn)調(diào)控、加息等不利因素影響有較大波動(dòng)。就股票市場(chǎng)而言，因?yàn)橛绊懸蛩馗?，我們依然維持二季度策略的觀點(diǎn)：即金屬股票走勢(shì)要弱于價(jià)格走勢(shì)的判斷（編注：招銀香港昨日指出，部分銅、鋁公司今年盈利水平將恢復(fù)到2007年水平）。招商證券

【來(lái)源：東方早報(bào)】

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀