有色金屬板塊估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)

　　金屬價(jià)格的不斷攀升帶來(lái)行業(yè)盈利能力的持續(xù)改善，股價(jià)的下跌也使得流動(dòng)性收緊的風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放。我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間，流動(dòng)性對(duì)于股價(jià)的影響將趨于弱化，基本面的好轉(zhuǎn)，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)的持續(xù)對(duì)于股價(jià)的支撐作用有望得到加強(qiáng)。

　　從09年7月底至今，有色板塊跌幅已接近20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期大盤(pán)的跌幅。上市公司盈利的提升和股價(jià)下跌正在推動(dòng)市盈率回歸合理的水平，有色金屬上市公司的估值優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。通過(guò)與海外礦業(yè)公司在不同行業(yè)周期中盈利及估值的表現(xiàn)比較也可以得出，目前國(guó)內(nèi)有色板塊相對(duì)海外公司的估值溢價(jià)具有合理性。

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