旱情嚴(yán)重滬膠走強(qiáng)有色金屬表現(xiàn)抗跌

希臘債務(wù)危機(jī)依然沒(méi)有解決，使得本周的匯率市場(chǎng)波動(dòng)較大，美元指數(shù)突破81，給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力，多數(shù)品種期價(jià)一度出現(xiàn)回落，但來(lái)自消費(fèi)層面的利多消息不斷出現(xiàn)，各品種下跌空間受限，整體仍維持了強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。

工業(yè)品方面，本周表現(xiàn)最強(qiáng)的是滬膠。一方面，云南旱情日益嚴(yán)重，專(zhuān)家預(yù)計(jì)旱情將持續(xù)至4月中旬才能有所緩解，而干旱的影響區(qū)域在不斷擴(kuò)大，甚至東南亞部分地區(qū)也出現(xiàn)了不同的干旱，預(yù)計(jì)將對(duì)今年天膠產(chǎn)量產(chǎn)生影響。從目前的情況來(lái)看，云南天膠預(yù)計(jì)減產(chǎn)幾乎已成定局，只是最終減產(chǎn)的數(shù)量有待觀察。另一方面，天膠顯性社會(huì)庫(kù)存近期出現(xiàn)明顯下降，主要體現(xiàn)在上期所的注冊(cè)倉(cāng)單持續(xù)減少，由前期的十幾萬(wàn)噸減少到不足5萬(wàn)噸，雖然有去年陳膠到期注銷(xiāo)倉(cāng)單的因素存在，但因今年新膠上市數(shù)量存在較大不確定性因素，后市市場(chǎng)面臨的拋售壓力有一定程度的減輕。加上消費(fèi)領(lǐng)域雖然不一定能夠保持去年的增速，但總量依然較大，以及國(guó)際原油價(jià)格在80美元上方依然堅(jiān)挺，二季度又是原油傳統(tǒng)容易上漲的季節(jié)，預(yù)計(jì)后市滬膠仍將面臨利多因素多于利空因素的局面，震蕩區(qū)間很可能上移。

有色金屬期貨表現(xiàn)同樣抗跌，盡管美元指數(shù)的走高對(duì)金屬壓力較大，國(guó)內(nèi)外有色金屬期貨一度跟隨出現(xiàn)下跌，但來(lái)自消費(fèi)領(lǐng)域的利好消息不斷，除了自去年底以來(lái)LME銅注銷(xiāo)倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)穩(wěn)定在每日2萬(wàn)-3萬(wàn)噸，顯示歐美因企業(yè)庫(kù)存偏低故補(bǔ)庫(kù)需求不斷出現(xiàn)外，近期更有消息說(shuō)，上海市場(chǎng)的銅現(xiàn)貨庫(kù)存雖然總數(shù)依然龐大，但因消費(fèi)回升，現(xiàn)貨銅出庫(kù)的數(shù)量亦不斷增加，甚至開(kāi)始逐漸和入庫(kù)數(shù)量持平，很大程度上抵消了因美元指數(shù)上漲帶來(lái)的負(fù)面因素。

但鋁和鋅的壓力相對(duì)較大，尤其是期鋁市場(chǎng)，因鋁價(jià)持穩(wěn)，不少企業(yè)開(kāi)始穩(wěn)定獲利，不排除后市部分企業(yè)重啟產(chǎn)能可能，有可能會(huì)增大市場(chǎng)供應(yīng)量?？傮w來(lái)看，有色金屬并未擺脫震蕩格局，市場(chǎng)依然在等待更為明朗的基本面消息來(lái)刺激價(jià)格走出盤(pán)整格局，近期投資者可更多關(guān)注因品種間比價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的套利機(jī)會(huì)。

農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)品種依然維持窄幅震蕩，僅干旱一度令投資者擔(dān)心西南地區(qū)部分早秈稻種植會(huì)受到影響，從而使得鄭州早秈稻期貨出現(xiàn)短期大幅上漲，但漲勢(shì)并未持續(xù)，而上周表現(xiàn)偏強(qiáng)的鄭糖和鄭棉因國(guó)際市場(chǎng)大跌而出現(xiàn)不同程度回落?？傮w來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品期貨近期也處于等待期，市場(chǎng)尤其關(guān)注二季度天氣變化是否會(huì)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

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