氧化鋁漲價趨勢未完結(jié)

　　上周，餐飲、家務(wù)電器、制鋁業(yè)、有色金屬、煤炭與消費用燃料、林業(yè)品、軟性飲料、建筑原材料、金屬和玻璃容器、家具及裝飾行業(yè)居前十。其中，林業(yè)品、建筑原材料、鐵路運輸、金屬和玻璃容器行業(yè)分別排名分別為第6、第8和第9，是躋身前10名的新晉者。

　　制鋁業(yè)行業(yè)近一周排名大幅上升，躋身前二。8月初以來，氧化鋁供需結(jié)構(gòu)嚴重錯配，價格從1725元/噸快速攀升至目前的將近3000元/噸，漲幅達到60%。由于氧化鋁開工彈性已經(jīng)有限，而新增產(chǎn)能嚴重滯后，疊加較好的競爭格局，氧化鋁漲價趨勢并未完結(jié)，2017年大概率仍將維持供不應(yīng)求，尤其是今年四季度和明年上半年將最為緊張，整個電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤正在不斷向上游集中。預(yù)計氧化鋁價格未來將到3000-3500元/噸。中信建投證券表示，按照測算，氧化鋁價格每上漲100元，在其他成本不變的假設(shè)下，凈利潤增加4.8億元，EPS提升0.03元。若氧化鋁價格達到3500元/噸，中鋁氧化鋁凈利潤將達到近60億元。個股方面，具備較好“鋁土礦-氧化鋁”產(chǎn)業(yè)鏈的公司將最為受益。推薦標的：中國鋁業(yè)。

　　綜合性資本市場行業(yè)上周上升55位，排名第17位。農(nóng)業(yè)銀行11月23日公告稱，將出資100億元設(shè)立全資子公司農(nóng)銀資產(chǎn)管理有限公司，專司債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，經(jīng)營和辦理與債轉(zhuǎn)股相關(guān)的債權(quán)收購，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，持有、管理及處置轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)等經(jīng)金融監(jiān)管部門批準的金融業(yè)務(wù)。財新亦在11月23日報道，五大國有行均擬各自出資100億元成立全資AMC子公司，實施債轉(zhuǎn)股。申萬宏源證券表示，銀行設(shè)立AMC子公司，有助于規(guī)范而有效的推進債轉(zhuǎn)股進程，有助于緩解銀行潛在不良資產(chǎn)壓力。個股方面，市場化債轉(zhuǎn)股的持續(xù)推進有助銀行緩釋信用風險，具有積極意義。維持行業(yè)業(yè)績處于觸底小幅上升通道的判斷。推薦標的：北京銀行、招商銀行、南京銀行。

　　林業(yè)品行業(yè)近三個月排名持續(xù)上升，目前排名第6位。2015年全球造紙工業(yè)市場規(guī)模同比下降6%，預(yù)計2016年將繼續(xù)下降；環(huán)保部開展督查工作，釋放去產(chǎn)能和從嚴治污的信號。從上游紙漿產(chǎn)業(yè)看，全球紙漿市場需求量持續(xù)減少，2015年紙漿主要生產(chǎn)國產(chǎn)量與價格均有不同幅度的降低。下游紙與紙板產(chǎn)業(yè)方面，亞洲需求量占全球紙與紙板市場需求總量的45%，雖然有一定增長，但由于歐美需求的持續(xù)走低，全球需求量仍處于低迷狀態(tài)。民生證券表示，全球造紙業(yè)正在轉(zhuǎn)型。紙與紙板產(chǎn)業(yè)消費集中區(qū)域由北向南、由西向東轉(zhuǎn)移，主要產(chǎn)品則由新聞紙、印刷書寫紙向瓦楞紙與生活紙轉(zhuǎn)移。個股方面，電商對包裝需求的大幅提升，推動包裝紙與生活紙市場規(guī)模急劇增長，成為造紙行業(yè)僅有的兩個呈上升趨勢的領(lǐng)域。推薦標的：中順潔柔、太陽紙業(yè)、奧瑞金。

　　一個月來排名持續(xù)上升的行業(yè)還包括：制鋁業(yè)、煤炭與消費用燃料、林業(yè)品、建筑原材料、建筑產(chǎn)品、綜合性資本市場、網(wǎng)絡(luò)與電信設(shè)備、百貨、鋼鐵、汽車零配件、建筑工程等。

來源：上海證券報

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