中國鋼鐵行業(yè)再啟大整合

　　在經(jīng)歷了近3個月的高度聚焦之后，9月20日，寶鋼股份和武鋼股份同時發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，本次重大資產(chǎn)重組初步交易方案擬為寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份，公司為合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為被合并方暨非存續(xù)方，預(yù)計不會導(dǎo)致公司最終控制權(quán)發(fā)生變更，也不會構(gòu)成借殼上市。

　　當(dāng)日，鞍鋼股份、本鋼板材雙雙因媒體報道公司的相關(guān)信息臨停。此前，有媒體報道稱，“下一步的鋼企重組將是鞍本鋼鐵重組的實質(zhì)性推進(jìn)……下一個國家推動的兼并重組對象將是鞍鋼和本鋼，馬上就會研究，到年底可能就會對外公布”。

　　鞍鋼股份9月20日晚間發(fā)布公告表示，董事會經(jīng)過向公司的控股股東鞍山鋼鐵集團(tuán)公司方面進(jìn)行核實，公司對該報道所提及的可能合并事項并不知情。本鋼板材同時也發(fā)布公告稱，經(jīng)向公司控股股東核實，本鋼板材及控股股東均未收到有關(guān)部門關(guān)于本鋼與鞍鋼合并重組事宜的任何信息。

　　但市場依舊不會停止猜測，在業(yè)內(nèi)人士看來，寶鋼武鋼的正式合并、鞍鋼本鋼的可能“接棒”意味著國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)深度整合大幕正式拉開，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)也由此邁出了消除惡性競爭、去產(chǎn)能、促進(jìn)供給側(cè)改革的關(guān)鍵性一步。

　　鞍本為何整而不合

　　2005年就已啟動的“鞍本并購案”，目前卻陷入了完全停滯階段，至今兩家企業(yè)仍是整而不合，也沒有相關(guān)部門對整合工作進(jìn)行推進(jìn)。

　　早在2005年8月16日，鞍本鋼鐵集團(tuán)就掛牌成立，根據(jù)最初的重組方案，掛牌之后的鞍本鋼鐵集團(tuán)先期組成一個重組推進(jìn)委員會，雙方將首先從聯(lián)合采購、聯(lián)合銷售、統(tǒng)一報表、統(tǒng)一規(guī)劃等方面入手，組建一個聯(lián)合體的架子；第二步則是實現(xiàn)雙方資產(chǎn)重組。

　　據(jù)記者了解，目前鞍鋼的總經(jīng)理和本鋼的董事長早已換人，但鞍本鋼鐵集團(tuán)層面在掛牌后并沒有相關(guān)職能和人員設(shè)置。兩家公司的采購、銷售、規(guī)劃等一系列具體運營也沒有按原計劃統(tǒng)一，而此前一度統(tǒng)計在一起的產(chǎn)能，目前也分開統(tǒng)計了。

　　之所以兩家企業(yè)至今仍是聯(lián)而不合，多位業(yè)內(nèi)人士對記者分析，這與鞍鋼集團(tuán)和本鋼集團(tuán)分屬于不同出資人有關(guān)，這會直接影響重組后的鞍本集團(tuán)如何處理中央和地方稅務(wù)分配問題。鞍鋼集團(tuán)為央企，出資人是國務(wù)院國資委，而本鋼集團(tuán)的出資人則是遼寧省國資委，合并后的利稅如何分配，是歸于中央還是遼寧??？或者按照比例來劃分？這個問題遲遲沒有定論。

　　相比之下，在已經(jīng)完成實質(zhì)性重組的山東省和河北省，由于鋼鐵企業(yè)的出資人都是省國資委，就不存在這一問題。也正是由于分屬不同的政府層級管轄，行政意志無法起到關(guān)鍵作用，鞍本鋼鐵集團(tuán)人事關(guān)系的確定也一度有很多變數(shù)。

　　首鋼和河鋼重組的可能性

　　對于首鋼和河北鋼鐵的重組傳聞，不少業(yè)內(nèi)人士抱以懷疑的態(tài)度，認(rèn)為兩者之間重組成功的可能性不大，涉及的范圍太大太廣，兩者之間的文化差異較大，發(fā)展戰(zhàn)略也完全不同，并且分屬于不同省份的國資委等，兩者之間的跨度太大，遠(yuǎn)不如寶鋼武鋼重組那樣來得方便。

　　事實上就在首鋼搬遷之初，首鋼與河北省鋼鐵業(yè)就進(jìn)行了一次不太成功的重組試驗。當(dāng)時，首鋼與唐鋼共同出資，組建了首鋼京唐鋼鐵聯(lián)合有限責(zé)任公司，由首鋼控股。但是，到2008年，在全國各地的鋼鐵行業(yè)兼并重組的大潮中，河北鋼鐵也開始對唐鋼集團(tuán)進(jìn)行兼并與重組，在這個過程中，首鋼逐漸失去了對唐鋼的控制權(quán)，原本首鋼是希望通過整合唐鋼，最終形成一個新的鋼鐵集團(tuán)的，但最終的結(jié)果卻是河北鋼鐵集團(tuán)整合了唐鋼、宣鋼、邯鄲鋼鐵等，最終形成了一個巨大的河北鋼鐵集團(tuán)，首鋼在這一輪重組過程中，沒有占到主動權(quán)。在此后的數(shù)年中，也并未再提及關(guān)于首鋼與河鋼的重組話題。

　　但在國家去產(chǎn)能這個大前提下，一切也并非不可能。蘭格鋼鐵研究中心主任王國清就表示，河鋼與首鋼很可能會合并，雖然兩者分屬于不同省份的國資委，但都同屬于國企，而且首鋼搬遷至河北之后，本身就兼并重組了通鋼、長治鋼廠、水鋼等企業(yè)。此外，除了鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能及重組這個大前提，京津冀一體化進(jìn)程同樣是他們重組的催化劑。王國清指出，隨著京津冀一體化的逐步推進(jìn)，特別是海關(guān)一體化、稅收一體化等方面的加速推進(jìn)，將促進(jìn)京津冀三地工業(yè)的相互融合和共同發(fā)展，而國企改革和兼并重組將是未來京津冀地區(qū)工業(yè)企業(yè)發(fā)展的重要突破方向，因此首鋼與河鋼兼并的可能性較大。

　　在王國清看來，正因為兩者之前發(fā)展戰(zhàn)略不盡相同，在進(jìn)行資產(chǎn)重組過程中，通過相互融合，正可以淘汰同質(zhì)化或者相對劣質(zhì)的產(chǎn)品，實現(xiàn)同一區(qū)域的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和去產(chǎn)能，更有助于改善京津冀區(qū)域的供應(yīng)環(huán)境，不過，即使兩者真的走上合并之路，其難度亦是不小的。由于河鋼、首鋼分公司太多，在雙方企業(yè)兼并重組之后的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)鏈條等要素資源的融合以及企業(yè)間戰(zhàn)略、人員、管理和文化的相互融合方面，都存在較大的難度。

　　鋼鐵去產(chǎn)能迫在眉睫

　　2016年已經(jīng)過半，但就鋼鐵去產(chǎn)能進(jìn)程而言，完成情況卻不容樂觀。

　　今年年初，在政府規(guī)劃中提出了，我國將在“十三五”期間壓減粗鋼產(chǎn)能1億~1.5億噸，2016年的任務(wù)則是去產(chǎn)能完成4500萬噸。而工信部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1~6月，累計完成去產(chǎn)能任務(wù)為1300萬噸，僅僅完成了30%。

　　不過，進(jìn)入7月份，全國范圍內(nèi)去產(chǎn)能進(jìn)程明顯有所加快。蘭格鋼鐵研究中心研究員徐莉穎就告訴記者，1~7月份全國28個產(chǎn)鋼地區(qū)和中央企業(yè)累計完成壓減煉鋼產(chǎn)能2126萬噸，占全年任務(wù)量的47%，與前六月相比，去產(chǎn)能動作明顯有所加快。

　　徐莉穎分析了各省市的去產(chǎn)能完成情況，到7月底，浙江等四個省份已經(jīng)完成了全年的去產(chǎn)能任務(wù)，但河北、遼寧等產(chǎn)鋼大省的完成情況并不理想，僅僅完成了10%~35%，同時還有十余個省份尚未真正開啟有實質(zhì)性的去產(chǎn)能行動。

　　值得關(guān)注的是，2016年上半年全國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了實質(zhì)的下降。上半年全國生產(chǎn)粗鋼39956萬噸，實現(xiàn)同比下降1.1%，在2015年實現(xiàn)首次下降之后，粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降。其中，遼寧、天津、浙江、重慶等省市減產(chǎn)較多，而在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能中處于風(fēng)口浪尖的河北省卻并未實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量的下降，上半年河北省粗鋼產(chǎn)量增產(chǎn)100萬噸。

　　多位鋼鐵行業(yè)內(nèi)人士對記者指出，目前我國鋼鐵企業(yè)缺乏市場退出的機制，主要表現(xiàn)在：地方保護(hù)方面，由于企業(yè)是當(dāng)?shù)乩惔髴簦绻髽I(yè)虧損，地方政府將通過信貸、財政、稅收等多方面扶持，使面臨退出的企業(yè)得以繼續(xù)生存；社會保障制度滯后，銀行呆賬、滯脹處置過程中存在的種種困難，使一些處于競爭劣勢的鋼鐵企業(yè)無法順利退出；國內(nèi)資本市場不健全，在競爭中處于劣勢的企業(yè)及其生產(chǎn)要素難以通過市場手段實行兼并、破產(chǎn)、轉(zhuǎn)移，這一現(xiàn)象在國企被兼并、外地企業(yè)兼并本地企業(yè)等情況下表現(xiàn)更突出；企業(yè)職工安置困難，我國在社保體制方面還有許多舊賬沒有還清，在企業(yè)的養(yǎng)老、實業(yè)、醫(yī)療保險等社會保障體系還沒有得到完善之前，企業(yè)的退出意味著職工生存困難，從而給企業(yè)的退出帶來巨大的壓力。

　　可以預(yù)見，近一兩年勢必將成為鋼鐵行業(yè)整體優(yōu)化布局的關(guān)鍵年份，這樣的重組、搬遷大戲或許將會連續(xù)上演，歐美等國家“去產(chǎn)能”的經(jīng)驗是，政府承擔(dān)鋼鐵企業(yè)相當(dāng)一部分的社會成本，通過財政、稅收、金融、產(chǎn)業(yè)等政策，推動兼并重組，擴(kuò)大消費，促進(jìn)產(chǎn)能海外轉(zhuǎn)移，淘汰落后產(chǎn)能，鼓勵鋼鐵企業(yè)向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加速第三產(chǎn)業(yè)繁榮，吸納鋼鐵行業(yè)的過剩人員。

　　產(chǎn)業(yè)集中度

　　中國鋼鐵行業(yè)存在產(chǎn)業(yè)集中度較低的問題。而經(jīng)歷過2007年左右鋼企重組之后的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度仍然偏低，甚至出現(xiàn)下降趨勢。據(jù)統(tǒng)計，2015年中國排名前五位的鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度為22%左右，排名前十位的鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量總計達(dá)到2.75億噸，產(chǎn)業(yè)集中度為34.2%。

　　一直以來，產(chǎn)業(yè)集中度低導(dǎo)致的同質(zhì)化競爭問題被認(rèn)為是中國鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)過剩的重要原因。也正因如此，通過重組合并來提升產(chǎn)業(yè)集中度被認(rèn)為是解決中國鋼鐵產(chǎn)能過剩的良藥之一，而這也是支撐鋼企不斷重組的理由之一。

　　不可否認(rèn)的是，在寶鋼和武鋼兩大巨頭合并之后，出于成本控制和資源優(yōu)化配置的需要，雙方原有的交叉重疊的產(chǎn)能將有望得到削減，這將為國內(nèi)鋼鐵行業(yè)去除過剩產(chǎn)能做出重大貢獻(xiàn)，而鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革也有望借此得到實質(zhì)性的推進(jìn)。

　　但是，有業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度較低的問題雖然需要解決，但并非解決產(chǎn)能過剩問題的充分條件。中國目前的經(jīng)濟(jì)體量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展頂峰時期的日本相比來看，中國有充足的市場空間去容納區(qū)域性的鋼鐵企業(yè)生存和發(fā)展，盲目地學(xué)習(xí)其他國家提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的做法值得商榷，尤其是當(dāng)行政因素成為主導(dǎo)重組的關(guān)鍵推手的時候。

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，鞍鋼與本鋼的整合仍然難脫行政色彩。鋼鐵研究總院工程用鋼所副所長蘇航也告訴第一財經(jīng)記者：“中國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能失控是市場需求和地方政府行為共同促成的”。因此從這個角度來看，解決鋼鐵產(chǎn)能過剩問題必須用多維度的視角來解決。

　　而從目前中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀來看，有一些大型鋼鐵企業(yè)的生存狀況甚至不如一些區(qū)域性鋼鐵企業(yè)。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年鋼鐵行業(yè)凈利潤排行前十的鋼鐵企業(yè)中，馬鋼股份、三鋼閩光和方大特鋼均為區(qū)域性國企或民企。而重慶鋼鐵、華菱鋼鐵等龍頭型鋼鐵企業(yè)在2016年上半年卻出現(xiàn)虧損狀況，虧損總額達(dá)25.60億元。（陳姍姍 王世峰）

來源：一財網(wǎng)

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