我國鐵礦石期貨國際化進(jìn)入“倒計時”

　　就在眾人靜待中國版原油期貨“靴子”落地之時，鐵礦石期貨“黑馬”一鳴驚人。

　　2月2日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬在例行新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會確定大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）的鐵礦石期貨為境內(nèi)特定品種。大商所將引入境外交易者參與境內(nèi)鐵礦石期貨交易。相關(guān)準(zhǔn)備工作正在有序推進(jìn)。這標(biāo)志著我國鐵礦石期貨國際化進(jìn)入“倒計時”。

　　據(jù)大商所通報，目前鐵礦石期貨引入境外交易者的方案和規(guī)則已經(jīng)明確，技術(shù)系統(tǒng)升級改造和各項業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒，近日將就鐵礦石期貨引入境外交易者的規(guī)則向市場公開征求意見。

　　長期以來，由于境外交易者無法直接參與中國鐵礦石期貨交易，其價格的國際影響力有限。這與我國鐵礦石大國的地位并不相稱。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國鐵礦石進(jìn)口量10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。鐵礦石期貨自2013年10月18日在大商所上市以來，運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍，已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場。2017年，我國鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶日均持倉量占比達(dá)37%。期貨功能發(fā)揮良好，近百家鋼廠、近千家鋼鐵貿(mào)易商參與鐵礦石期貨交易。鐵礦石期貨采取人民幣計價結(jié)算和實物交割方式，期現(xiàn)貨市場銜接緊密，期貨價格具有很強(qiáng)的代表性，期現(xiàn)價格相關(guān)性達(dá)0.95。

　　因此，我國鐵礦石期貨引入境外交易者，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為具有重要意義。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為我國首個引入境外交易者的已上市期貨品種，鐵礦石期貨國際化意味著國外礦山等機(jī)構(gòu)客戶可以直接參與中國商品期貨市場，我國鐵礦石期貨價格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國際代表性和公信力的價格，構(gòu)建公平、公正、透明的國際鐵礦石貿(mào)易定價基準(zhǔn)。

　　鐵礦石的定價，長期牽扯億萬國人的心。近年來，我國鋼鐵行業(yè)高速發(fā)展，對鐵礦石的需求大幅度增加，帶動我國鐵礦石產(chǎn)量不斷增長。作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)重要原材料，鐵礦石價格牽一發(fā)而動全身。據(jù)了解，鐵礦石的定價方式先后經(jīng)歷了隨采隨買的即期定價、長協(xié)定價，并于2010年后形成以普氏指數(shù)為主導(dǎo)的定價方式。而普氏指數(shù)并不是一個投資者交易出來的價格，而是通過詢價得到的評估值，存在不公開透明等問題。價格波動頻繁劇烈，企業(yè)避險需求強(qiáng)烈。據(jù)大商所數(shù)據(jù)，2014年至2016年初，鐵礦石價格在300~900元/噸波動，最大波幅超過600元/噸，年內(nèi)最大跌幅近45%。鐵礦石市場龐大貿(mào)易規(guī)模與定價模式不相匹配，急需建立公認(rèn)的全球鐵礦石定價基準(zhǔn)。

　　目前，全球鐵礦石貿(mào)易定價模式正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期。中國作為鐵礦石最大進(jìn)口國，在本土建設(shè)鐵礦石的國際化期貨交易市場，吸引全球投資者入場交易，將使投資者結(jié)構(gòu)更加完善，信息匯集更加充分，有利于引導(dǎo)鐵礦石的開采、貿(mào)易及相關(guān)資本在全球范圍內(nèi)流通、配置，有利于提高全球相關(guān)企業(yè)套期保值的避險效率，推動全球鐵礦石產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　中國鐵礦石期貨引入境外投資者的消息一出，便引起了內(nèi)地相關(guān)企業(yè)的高度關(guān)注，也激發(fā)了境外相關(guān)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的興趣。“大商所鐵礦石期貨可以為境外礦山提供一個理想的遠(yuǎn)期市場。”據(jù)《期貨日報》報道，國外眾多鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商都希望參與我國鐵礦石期貨交易。值得一提的是，內(nèi)地礦山、貿(mào)易商、鋼廠等企業(yè)積極參與大商所鐵礦石期貨交易，為今后境外企業(yè)參與其中構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理體系，與中國境內(nèi)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)開展相關(guān)風(fēng)險管理業(yè)務(wù)提供了條件。有關(guān)專家表示，大商所鐵礦石期貨成功引入境外參與者后，有關(guān)機(jī)構(gòu)將開發(fā)相關(guān)的指數(shù)基金及ETF基金，方便境外機(jī)構(gòu)和投資者的參與。

　　與此同時，鐵礦石期貨國際化也被許多分析人士和機(jī)構(gòu)看做我國推動資本市場對外開放、提高期市影響力的里程碑事件。《金融時報》認(rèn)為，這將助推建設(shè)富有國際競爭力的中國特色資本市場。當(dāng)前，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國實體經(jīng)濟(jì)已高度融入全球經(jīng)濟(jì)一體化。推動期貨市場對外開放，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理，深度介入全球大宗商品價格形成過程，推動建立更為公正合理的國際貿(mào)易新秩序，是自身應(yīng)盡的義務(wù)和責(zé)任。此外，我國鐵礦石期貨引入境外投資者，以人民幣計價，還有利于服務(wù)人民幣國際化。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)提出，在鐵礦石期貨國際化基礎(chǔ)上，推動以人民幣計價結(jié)算的鐵礦石貿(mào)易，能降低兩國企業(yè)貿(mào)易成本，是加深我國與“一帶一路”國家間經(jīng)貿(mào)合作、加強(qiáng)國家間聯(lián)系紐帶的重要推手。

　　轉(zhuǎn)自：中國礦業(yè)報

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