有色金屬行業(yè):旺季需求近證偽,關(guān)注貿(mào)易談判進(jìn)展

　　最新觀點(diǎn),更新上證指數(shù)上周低位整理,有色金屬板塊繼續(xù)處于收縮。主流工業(yè)金屬庫存高企,傳統(tǒng)旺季需求沒有解決這一問題,是市場(chǎng)陷入低迷的產(chǎn)業(yè)面原因。進(jìn)入5月,特別是未來到中下旬,旺季需求回落,市場(chǎng)面臨著高庫存,面臨著價(jià)格激發(fā)出較高的產(chǎn)量,仍然要繼續(xù)再平衡的進(jìn)程,供應(yīng)方面的真實(shí)支撐要經(jīng)受考驗(yàn)。
 

　　從基本面的角度來看,高庫存繼續(xù)困擾工業(yè)金屬,銅市上周重要消息是未來一個(gè)月無法進(jìn)口來自美國(guó)的廢銅,美國(guó)廢銅進(jìn)口占中國(guó)進(jìn)口廢料的30%,產(chǎn)業(yè)方面人士稱影響月度含銅量在3萬噸水平,需要關(guān)注事件發(fā)展變化。鋁市場(chǎng)核心點(diǎn)在出口,既是內(nèi)外價(jià)差的關(guān)鍵平衡力量,又是國(guó)內(nèi)需求的重要?jiǎng)恿Α３掷m(xù)關(guān)注貴金屬板塊,一是作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn),二是弱美元的格局不變,三是美國(guó)加息進(jìn)入下半段,利率水平提升對(duì)黃金價(jià)格的壓制將逐步弱化。
 

　　鋁和黃金相對(duì)看好新能源領(lǐng)域仍有機(jī)會(huì)申萬行業(yè)指數(shù)顯示,本周有色金屬指數(shù)下跌0.24%,表現(xiàn)弱于上證綜指的平均上漲0.29%;有色子行業(yè)普跌,鎳鈷、鉛鋅、銅、黃金、鋰電池和鉛跌幅分別為8.04%、1.40%、0.82%、0.69%、0.43%和0.36%,子行業(yè)錫銻、稀土永磁和稀有金屬Ⅲ分別漲1.52%、0.57%和0.34%。
 

　　美國(guó)宏觀面總體向好。美聯(lián)儲(chǔ)周三公布5月利率決議,維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間1.5%-1.75%不變。會(huì)議聲明重申經(jīng)濟(jì)保證循序漸進(jìn)加息,認(rèn)為通脹料將接近2%的美聯(lián)儲(chǔ)中期“對(duì)稱”目標(biāo)水平。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張,就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)平衡。美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI初值為56.5,預(yù)期55.2,前值55.6。美國(guó)4月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為54.4,預(yù)期54.1,前值54。美國(guó)4月Markit綜合PMI初值54.8,前值54.2。
 

　　中國(guó)方面,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),4月份制造業(yè)PMI為51.4%,微低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn),但仍高于一季度均值和上年同期0.4和0.2個(gè)百分點(diǎn),制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從企業(yè)規(guī)模看,大型企業(yè)PMI為52.0%,比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn),保持在擴(kuò)張區(qū)間;中、小型企業(yè)PMI為50.7%和50.3%,分別比上月上升0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn),持續(xù)位于景氣區(qū)間。
 

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