日前,在廣州期貨于深圳舉辦的2018年投資策略交流會(huì)上,與會(huì)嘉賓表示,全球銅礦供應(yīng)重回低增速,將對(duì)中長(zhǎng)期銅價(jià)形成支撐。
“2012~2016年銅價(jià)呈逐步下行態(tài)勢(shì),銅礦資本支出在2012~2013年見(jiàn)頂后逐步減少,到2017年支出下滑近60%。根據(jù)以往規(guī)律,銅礦產(chǎn)能變化一般滯后于銅礦資本支出變化4年以上,這意味著至少未來(lái)3年銅礦產(chǎn)能將保持低增速,供應(yīng)趨緊。”廣州期貨研究所副所長(zhǎng)秦海垠認(rèn)為,2018年銅精礦供應(yīng)處于溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),未來(lái)4年銅精礦供應(yīng)將保持2%的增速,對(duì)中長(zhǎng)期銅價(jià)形成支撐。
秦海垠同時(shí)認(rèn)為,隨著我國(guó)冶煉產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張,其對(duì)海外礦的需求將持續(xù)增長(zhǎng)。近幾年,在全球銅精礦供應(yīng)收縮的背景下,較高的銅精礦長(zhǎng)單TC難以為繼,國(guó)外礦山與國(guó)內(nèi)冶煉廠簽訂的長(zhǎng)協(xié)TC價(jià)格也呈下滑趨勢(shì)。
“年初,高盛稱(chēng)將有超過(guò)30家礦企因合同到期需重新簽訂,涉及約500萬(wàn)噸的銅礦供應(yīng),市場(chǎng)普遍對(duì)銅礦罷工抱有較大預(yù)期。”秦海垠說(shuō),而從上半年銅市供應(yīng)端的情況看,多數(shù)大型銅礦均未出現(xiàn)嚴(yán)重的罷工事件,9家大型礦企上半年銅產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)14.86%。
從國(guó)內(nèi)情況看,廢銅進(jìn)口政策對(duì)國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)業(yè)的影響不可忽視。秦海垠說(shuō),廢銅政策預(yù)期在2017年年底已有所消化,今年1月開(kāi)始我國(guó)廢銅進(jìn)口量明顯下滑。“雖然大型礦企銅產(chǎn)量增長(zhǎng),但在廢銅進(jìn)口受限的情況下,國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)總體將維持偏緊狀態(tài)。今年以來(lái),精銅、廢銅價(jià)差持續(xù)收窄,廢銅對(duì)精銅的替代持續(xù)減弱,加速了精銅去庫(kù)存。”秦海垠說(shuō)。
此外,秦海垠認(rèn)為,今年以來(lái)因人民幣走弱,銅進(jìn)口比價(jià)持續(xù)走高,這有利于國(guó)外的銅庫(kù)存向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移,將在一定程度上緩和國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊局面。
“從需求端看,未來(lái)中國(guó)銅消費(fèi)增速將放緩。”秦海垠說(shuō),房地產(chǎn)投資增速放緩將拖累銅消費(fèi)增長(zhǎng),空調(diào)產(chǎn)量增速也將高位回落,電源和電網(wǎng)投資繼續(xù)保持低速增長(zhǎng)。不過(guò),配網(wǎng)建設(shè)將是2018~2020年帶動(dòng)銅消費(fèi)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)?!鳎ㄖ軙匝牛?/p>
轉(zhuǎn)自:中國(guó)礦業(yè)報(bào)
版權(quán)及免責(zé)聲明:凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章,不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系:010-65363056。
延伸閱讀
版權(quán)所有:中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)京ICP備11041399號(hào)-2京公網(wǎng)安備11010502035964