由中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)冶金行業(yè)分會(huì)共辦的第十九屆中國(guó)鋼鐵原材料國(guó)際研討會(huì)日前在青島舉行，大連商品交易所為研討會(huì)提供了支持。
大商所總經(jīng)理王鳳海表示，通過(guò)產(chǎn)業(yè)和金融雙方的共同努力，大連鐵礦石期貨將能在構(gòu)建鋼鐵和諧生態(tài)圈中發(fā)揮至關(guān)重要的作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈各方合作共贏、構(gòu)建長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的合作關(guān)系，維護(hù)全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的平穩(wěn)健康發(fā)展。
回溯鐵礦石期貨、普氏指數(shù)以及螺紋鋼價(jià)格間的關(guān)系，可以明顯看出，鐵礦石期貨上市之前，普氏指數(shù)與鋼材價(jià)格高度相關(guān)，兩者相關(guān)系數(shù)高達(dá)80%以上，鐵礦石價(jià)格基本跟隨鋼材價(jià)格變化；而鐵礦石期貨上市后，普氏指數(shù)則由原來(lái)跟隨鋼材價(jià)格走勢(shì)轉(zhuǎn)為開(kāi)始真實(shí)反映其自身的供求關(guān)系，普指與螺紋鋼價(jià)格相關(guān)性下降為40%以下。上市前，普指每輪價(jià)格波動(dòng)幅度平均61美元/噸，上市后降至34美元/噸，波動(dòng)曲線更為平滑。鐵礦石期貨價(jià)格客觀高效反映了主銷區(qū)供需關(guān)系變化。
據(jù)記者了解，鐵礦石期貨市場(chǎng)每日近1億噸的交易量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨每日百萬(wàn)噸的成交量和消費(fèi)量，可以承接產(chǎn)業(yè)客戶的避險(xiǎn)需求，保障了市場(chǎng)形成價(jià)格的公平性和客觀性。
值得注意的是，在大連鐵礦石期貨于2018年5月4日對(duì)外開(kāi)放后，價(jià)格形成機(jī)制更為合理，市場(chǎng)對(duì)期貨價(jià)格的認(rèn)可度也逐年攀升，以鐵礦石期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差貿(mào)易也逐步開(kāi)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年鐵礦石現(xiàn)貨基差貿(mào)易量不足500萬(wàn)噸，2018年攀升到1000萬(wàn)噸，2019年上半年已與2018年全年的量持平，年底有望再創(chuàng)新高。這表明，鐵礦石期貨為行業(yè)定價(jià)的條件已經(jīng)初步具備。
據(jù)介紹，鐵礦石與大豆行業(yè)極其相似，兩者均具有原材料供應(yīng)端高度集中、進(jìn)口依賴度高、產(chǎn)業(yè)鏈短且用途單一等特征。與鐵礦石不同的是，大豆行業(yè)的產(chǎn)業(yè)參與度據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)接近70%。正是產(chǎn)業(yè)客戶的積極參與，使大豆行業(yè)在中美貿(mào)易摩擦的宏觀背景下運(yùn)行平穩(wěn)，暫未出現(xiàn)價(jià)格大幅波動(dòng)。而站在企業(yè)角度，對(duì)比全球500強(qiáng)企業(yè)，發(fā)達(dá)國(guó)家有94%的企業(yè)使用衍生工具來(lái)管理和對(duì)沖其業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的企業(yè)在利用衍生工具來(lái)管理和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的方面還有很長(zhǎng)的路要走。
近幾年，大商所圍繞鐵礦石品種開(kāi)展了多項(xiàng)工作。在合約制度方面，大商所在鐵礦石大宗散貨上首次嘗試品牌交割，不斷提高鐵礦石期貨價(jià)格的代表性和穩(wěn)定性。交易制度方面，針對(duì)主力合約不連續(xù)、近月合約不活躍的問(wèn)題，自2017年起在鐵礦石上推出了倉(cāng)單服務(wù)商制度和期貨做市商制度，通過(guò)交割和交易方面的共同努力，近月合約已經(jīng)具備一定流動(dòng)性。工具創(chuàng)新方面，大商所建立多層次市場(chǎng)、為產(chǎn)業(yè)提供更多元化的工具，商品互換業(yè)務(wù)已于去年12月上線；基差交易平臺(tái)于9月25日上線，在鐵礦石板塊，河鋼、鞍鋼、太鋼、日鋼等大型鋼鐵企業(yè)已經(jīng)申請(qǐng)成為交易商。此外，國(guó)內(nèi)首只跨境商品期貨ETF產(chǎn)品--鐵礦石ETF計(jì)劃于今年11月在港交所上市，為境內(nèi)和境外客戶參與鐵礦石期貨市場(chǎng)提供低門(mén)檻的便捷渠道。大商所正積極推動(dòng)鐵礦石期權(quán)盡早上市，打造一個(gè)以鐵礦石期貨為核心，互換、基差、期權(quán)等工具齊全的產(chǎn)品體系。
同時(shí)，大商所不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，確保鐵礦石等期貨品種穩(wěn)定運(yùn)行。針對(duì)今年上半年鐵礦石價(jià)格上漲行情，一方面，適時(shí)出臺(tái)風(fēng)控措施，防范潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，加強(qiáng)日常監(jiān)測(cè)監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊違規(guī)交易行為。利用新上線的穿透式系統(tǒng)、客戶畫(huà)像、關(guān)聯(lián)賬戶篩查以及內(nèi)幕交易等對(duì)鐵礦石進(jìn)行全面排查，并未發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)操縱、惡意影響期貨價(jià)格和期現(xiàn)聯(lián)合操縱等重大違法違規(guī)行為。（劉旭）
轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)
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