中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2019年9月）

　　■中國有色金屬工業(yè)協(xié)會

　　■經(jīng)濟(jì)日報(bào)中國經(jīng)濟(jì)趨勢研究院

　　■國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心

　　2019年9月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為22.0，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；先行指數(shù)為73.3，較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)；一致指數(shù)為72.3，較上月上升0.7個(gè)點(diǎn)。中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，有色產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“正常”區(qū)間。產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)已進(jìn)入“正常”區(qū)間。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)已進(jìn)入“正常”區(qū)間

　　2019年9月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為22.0，較上月小幅上升0.9個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看，9月份中經(jīng)有色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)已進(jìn)入“正常”區(qū)間。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，位于“正常”區(qū)間的有9個(gè)指標(biāo)，包括LMEX指數(shù)、M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、營業(yè)收入和利潤總額；位于“偏冷”區(qū)間的有3個(gè)指標(biāo)，包括汽車產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)投資額和和有色金屬出口額。同比來看，M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、業(yè)務(wù)收入和利潤總額分別上升8.1%、3.2%、14.8%、7.2%、4.7%、13.9%和1.2%。

　　先行合成指數(shù)較上月上升1.3個(gè)點(diǎn)

　　2019年9月先行指數(shù)為73.3，較上月上升1.3個(gè)點(diǎn)。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比來看，M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量分別上升8.1%、3.2%和14.8%；環(huán)比來看，M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積和有色金屬固定資產(chǎn)投資分別上升0.6%、1.4%、0.4%和2.3%。

　　有色金屬生產(chǎn)持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整， 2019年9月十種有色金屬產(chǎn)量指數(shù)為491.4萬噸，同比、環(huán)比分別上升7.2%和1.0%。其中，精銅同比增長，增幅是8.1%；原鋁同比下降，降幅為0.3%。

　　有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投資額下降

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局新統(tǒng)計(jì)方法統(tǒng)計(jì)，2019年1~8月，有色金屬工業(yè)(包括獨(dú)立黃金企業(yè))完成固定資產(chǎn)投資額同比下降3.3%，降幅比1~7月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，礦山采選完成固定資產(chǎn)投資同比上升1.9%；冶煉和壓延加工完成固定資產(chǎn)投資同比下降4.3%。

　　價(jià)格同比漲跌互現(xiàn)，環(huán)比略有增長，行業(yè)營業(yè)收入和實(shí)現(xiàn)利潤均有所回升

　　2019年9月，有色金屬價(jià)格繼續(xù)呈震蕩下行的態(tài)勢。上期所六種基本金屬三月期貨收盤價(jià)格分別是：銅47280元/噸；鋁13858元/噸；鉛16920元/噸；鋅18675元/噸；鎳137050元/噸；錫133820元/噸。現(xiàn)貨市場方面，銅47320元/噸，同比、環(huán)比回落5.9%、2.8%；鋁13990元/噸，同、環(huán)比分別回落2.0%和5.5%；鉛17050元/噸，同、環(huán)比分別回落7.6%和11.8%；鋅19350元/噸，同、環(huán)比分別回落16.6%和15.0%；鎳137400元/噸，同比、環(huán)比分別增長27.8%、24.9%；錫136000元/噸，同比、環(huán)比分別回落7.5%、6.2%。

　　季節(jié)調(diào)整后，8月全行業(yè)業(yè)務(wù)收入同比回升13.9%；利潤總額同比回升1.2%。

　　進(jìn)出口貿(mào)易額同比均出現(xiàn)回落

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，8月有色金屬產(chǎn)品（不含黃金）進(jìn)口額為94.1億美元，同比、環(huán)比皆出現(xiàn)回落；出口額為 26.6億美元，同比、環(huán)比皆出現(xiàn)回落。

　　未來一段時(shí)間有色金屬產(chǎn)業(yè)有望在“正常”區(qū)間持續(xù)運(yùn)行

　　國際方面，2019年三季度，全球制造業(yè)生產(chǎn)和國際投資呈收縮態(tài)勢，商業(yè)信心受到影響。全球經(jīng)濟(jì)放緩趨勢更加明顯，隨著特朗普減稅政策的刺激作用逐漸衰退，貿(mào)易政策的不確定性將遏制企業(yè)投資，收入增長乏力將拖累消費(fèi)，強(qiáng)勢美元和貿(mào)易逆差擴(kuò)大，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落。歐洲經(jīng)濟(jì)陷入困境，今年以來歐洲經(jīng)濟(jì)形勢較為低迷，全球貿(mào)易摩擦是歐洲外部需求弱于預(yù)期，拖累制造、投資和出口。日本經(jīng)濟(jì)相對低迷，新興經(jīng)濟(jì)體下行壓力加大。

　　國內(nèi)方面，從國家發(fā)布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，截止到9月底，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，外部需求放緩疊加國內(nèi)主要產(chǎn)業(yè)疲弱，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)增大。一是供給和需求同步放緩，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)下行，前8個(gè)月工業(yè)增加值和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別比上半年回落0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)；二是外部影響沖擊加大，中美貿(mào)易摩擦從貿(mào)易向金融領(lǐng)域蔓延的態(tài)勢；三是匯率波動風(fēng)險(xiǎn)加大，人民幣創(chuàng)出2008年全球金融危機(jī)以來“7”的歷史低點(diǎn)。

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)方面，生產(chǎn)保持平穩(wěn)，價(jià)格持續(xù)震蕩，出口增幅放緩，投資延續(xù)了下降態(tài)勢，效益結(jié)束近20個(gè)月的持續(xù)下降的態(tài)勢。中美貿(mào)易摩擦對有色金屬進(jìn)出口影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。其特點(diǎn)：一是有色金屬出口額重現(xiàn)下降；二是鋁材出口增幅繼續(xù)回落；三是進(jìn)口銅精礦、鉛精礦、鋁土礦、鎳礦、稀土礦均保持增長；四是從8月份發(fā)布的快報(bào)數(shù)看，未鍛軋銅及銅材、銅精礦進(jìn)口，未鍛軋鋁及鋁材、稀土、貴金屬及貴金屬首飾出口環(huán)比均出現(xiàn)回落。

　　根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《有色金屬企業(yè)信心指數(shù)報(bào)告》，2019年第三季度，有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為49.8，略低于臨界點(diǎn)，較上期回落0.5。其中即期指數(shù)為49.1，預(yù)期指數(shù)為50.2，表明有色金屬企業(yè)對行業(yè)運(yùn)行的信心有所回落。

　　根據(jù)目前情況，預(yù)計(jì)未來有色金屬生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行；主要有色金屬價(jià)格持續(xù)震蕩，但出現(xiàn)大幅度下降或上漲的可能性不大；有色企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤有望維持增長的態(tài)勢，但持續(xù)增長的難度加大；有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資下降的格局仍難以根本改變；中美貿(mào)易摩擦對出口的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　綜上，預(yù)計(jì)未來有色金屬產(chǎn)業(yè)可能在“正常”區(qū)間運(yùn)行，不排除再次進(jìn)入“偏冷”區(qū)間運(yùn)行的可能。(張念 執(zhí)筆)

　　附注：

　　1.有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱：先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下7項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。

　　2.有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)（簡稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。

　　3.有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)（簡稱：滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動的趨勢，起到事后驗(yàn)證的作用。由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額。

　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對單項(xiàng)指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由12項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

　　7. 有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時(shí)，暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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