鋼鐵業(yè)“低成本時期”利弊深入解析

　　從4月下旬開始，國內鋼價重回低迷格局，鋼價不斷的下跌，鮮有漲勢；但也就是在這種相對惡劣的情況下，國內大中型鋼廠卻在5月份實現(xiàn)盈利的明顯增加。對此，分析師表示，鐵礦石等鋼鐵爐料價格持續(xù)大跌，是鋼企在鋼價不斷下降的同時盈利好轉的主要原因；同時分析師也表示，單純的依靠成本下移來實現(xiàn)盈利，而在供求等諸多基本因素沒有明顯好轉的情況下，不可長久；最終鋼廠也許會因此而加劇虧損。

　　低成本之利：礦價跌幅遠大于成材，鋼企逆勢盈利

　　2014年上半年，鐵礦石價格下跌幅度在30%以上，現(xiàn)貨鋼材價格跌幅在14%左右，成本跌幅遠大于成材，鋼企借低成本在鋼價的下行階段中逆勢盈利、扭虧。

　　進口礦價格半年超跌30%左右。2014年以來，進口鐵礦石、鋼坯、焦煤等主要鋼鐵原材料價格均處于下行通道之中，期間雖有反彈行情出現(xiàn)，但均為曇花一現(xiàn)般的夭折，整體下跌幅度較大。據(jù)監(jiān)測顯示，截止到7月初，普氏鐵礦石價格指數(shù)報為94美元/噸，較1月初跌40.5美元/噸（按照最新匯率換算折合人民幣251.5元），跌幅為30.11%.國產(chǎn)礦等其他鋼鐵爐料價格下跌也多在250元/噸以上，其中各地65-66%高品位國產(chǎn)礦均價跌幅在250元/噸以上，下跌超過300元/噸以上的為數(shù)不少；鋼坯市場也因軋材企業(yè)需求減少而有較大的下跌，7月初代表城市唐山150普碳鋼坯僅報在2730元，較年初跌260元/噸；重廢市場下跌在100~200元/噸不等，冶金焦市場價格跌勢在300元/噸以上。

　　同期鋼材市場價格平均跌幅僅為14.3%.下游成材價格跌幅相對較低，截止到7月初，鋼材均價指數(shù)為3419元/噸，較年初跌571元/噸左右，跌幅為14.3%.詳細來看，重點城市6.5mm高線均價3234元，較年初跌276元/噸；25mm三級螺紋鋼均價3130元，跌368元/噸；5.5mm熱軋均價3381元，跌96元/噸；1.0mm冷板均價4052元，跌215元/噸；20mm中厚板均價3379元，跌109元/噸。

　　兩相對比來看，鐵礦石價格跌幅遠高于現(xiàn)貨鋼價14.3%的下跌幅度。原材料成本的大幅回落，給鋼廠生產(chǎn)的噸鋼帶來了較大的盈利空間；因此雖然鋼價不斷下跌，但今年上半年國內鋼企總的來說盈利相對較好。

　　低成本之弊端：盈利吸引、鋼廠紛紛增產(chǎn)，后市供應壓力不斷增強

　　任何行業(yè)，只要有利可圖，商家就會拼命的生產(chǎn)，從而去市場套取利潤，難以忍住金錢的誘惑。

　　盈利增加，鋼廠復產(chǎn)擴產(chǎn)積極性較高。在短期利潤的吸引下，重點鋼企率先增產(chǎn)；據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，從4月底開始，國內鋼廠的高爐開工率保持在87%~88%左右，其后開工率持續(xù)上升至93%左右；進入5月份后，粗鋼日均產(chǎn)量更是屢創(chuàng)歷史記錄。這便是鋼廠在前期不斷虧損后，為了追求短期利益而盲目增產(chǎn)；與此同時，在重點鋼企紛紛擴大產(chǎn)量之余，盈利的誘惑，也正在吸引此前因虧損而主動減產(chǎn)的小鋼廠開始復產(chǎn)。

　　去庫存明顯降速，鋼企內部庫存壓力增大。受到鋼廠不斷增產(chǎn)影響，國內鋼鐵市場原本微弱的供求平衡正在被打破；雖然社會鋼材庫存繼續(xù)在低位下行，熱卷等多品種鋼材依然存在缺規(guī)格少貨現(xiàn)象；但重點鋼廠內部庫存壓力卻在不斷增強，到6月中旬末其庫存總量仍在1500萬噸相對高位運行，鋼廠庫存壓力還在繼續(xù)加強，繼續(xù)對鋼材市場形成供應壓制。

　　鋼鐵企業(yè)依靠外因盈利終究不會持續(xù)；我國已經(jīng)處于并還將長期處于產(chǎn)能過剩階段；而另一端，我國的經(jīng)濟增長也基本上告別了高速增長時期，已經(jīng)進入中速增長階段，加上國家堅持調整經(jīng)濟發(fā)展結構，因為我國的鋼鐵需求增速在未來也將持續(xù)高位回落。在上游產(chǎn)能嚴重過剩、產(chǎn)量高位運行常態(tài)化的同時，下游需求增速且放緩甚至回落，兩極分化之下必然加重供求矛盾。筆者認為，鋼企在縮減成本的同時，更加應該將主要精力放在產(chǎn)品結構調整、技術升級改造提質等不斷錘煉自身出發(fā)，做到真正的適應鋼鐵需求增速回落階段的發(fā)展形勢。

來源：中國鋼材招標網(wǎng)

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