7月份我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)

　　在漫長(zhǎng)的雨季中，堅(jiān)硬如斯的鋼鐵也會(huì)被悶的發(fā)霉。6月份的國(guó)內(nèi)鋼市，進(jìn)行了一輪較長(zhǎng)時(shí)間的筑底夯實(shí)基礎(chǔ)的操作，鋼價(jià)仍弱調(diào)，成交也小有回落。鋼材市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)6月份的調(diào)整整理后，7月份隨著戶外工程項(xiàng)目施工進(jìn)度加大，穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力等因素，鋼價(jià)將迎來(lái)全新的反彈季。那么7月鋼市到底將如何運(yùn)行，我們不妨一起進(jìn)入今天的行情討論。

　　一、6月份鋼鐵市場(chǎng)回顧

　　6月份的鋼材市場(chǎng)，以弱勢(shì)盤整收官；當(dāng)月現(xiàn)貨鋼市出貨明顯減少，去庫(kù)存降速；好在成本在月底出現(xiàn)超跌反彈，對(duì)后期鋼價(jià)有一定的支撐。整體來(lái)看，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，商家和終端均以觀望為主，并無(wú)多大亮點(diǎn)。

　　1.1、多因素制約，鋼價(jià)不斷下破底部

　　6月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體以弱跌為主，其中線螺等建筑鋼材跌幅明顯大于板材，分化走勢(shì)較為明顯。雖部分品種和城市有掙扎性反彈行情出現(xiàn)，最終還是曇花一現(xiàn)。截止6月25日，重點(diǎn)城市25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3130元，較6月初跌100元/噸；6.5mm高線均價(jià)3245元，跌83元/噸；5.5mm普碳熱軋均價(jià)3396元，跌13元/噸；1.0mm冷板均價(jià)4052元，跌32元/噸；20mm中厚板均價(jià)3397元，跌35元/噸。

　　6月份的鋼材市場(chǎng)，偶爾出現(xiàn)的“星星之火”，最終未能實(shí)現(xiàn)燎原之勢(shì)，鋼價(jià)不斷刷新階段性底部，始終未能完成階段性筑底。主要還是受到多方因素制約：鋼廠逆市增產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，加大了供應(yīng)壓力；與此同時(shí)，因梅雨限制，下游行業(yè)用鋼需求明顯回落；“供強(qiáng)需弱”格局明顯；原材料成本震蕩偏弱難以支撐，行業(yè)內(nèi)部資金緊張更是成為罪魁禍?zhǔn)祝灰虼?，雖然經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)明顯，微刺激措施效果也逐漸顯現(xiàn)，但終究是雙拳難敵四手。

　　1.2、淡季特征明顯，鋼市供強(qiáng)需弱格局再現(xiàn)

　　進(jìn)入6月份后，國(guó)內(nèi)鋼市的淡季特征開始明顯，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降連續(xù)數(shù)周減速，線材、中厚板等部分品種庫(kù)存甚至出現(xiàn)反彈。雖有上游增產(chǎn)因素干擾，但更多的還是因?yàn)橄掠握鎸?shí)用鋼需求減弱所致。

　　在中南、華東等地區(qū)先后“入梅”的不利影響下，終端采購(gòu)出現(xiàn)明顯的減量，這也是造成6月鋼價(jià)始終難以筑底的關(guān)鍵之一。不過(guò)也正是因?yàn)榇?，現(xiàn)貨市場(chǎng)商家多以低庫(kù)存、甚至零庫(kù)存操作為主，有效的阻擊了鋼價(jià)超跌的可能；受資金及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需要，鋼材庫(kù)存繼續(xù)由市場(chǎng)向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移。因此，行業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)出行業(yè)內(nèi)明顯的“供強(qiáng)需弱”、而現(xiàn)貨市場(chǎng)尚能維持微弱的平衡關(guān)系。

　　1.3、原材料先跌后穩(wěn)，成本支撐不足

　　6月份鐵礦石等鋼鐵爐料市場(chǎng)呈“W型”走勢(shì)，特別是進(jìn)口礦價(jià)格在月中一度跌至年內(nèi)新低。而鋼坯、冶金焦、廢鋼等也多以穩(wěn)中弱調(diào)為主，在月底方有企穩(wěn)反彈跡象。

　　因成本跌幅相對(duì)大于成材，本月多數(shù)鋼廠尚有一定的盈利空間；但同時(shí)由于資金緊張，鋼廠對(duì)原材料價(jià)格的打壓卻繼續(xù)加力，多數(shù)鋼廠放棄長(zhǎng)協(xié)礦，轉(zhuǎn)而進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)，且為加速資金周轉(zhuǎn)，紛紛降低了鐵礦石等原料的庫(kù)存周期，這些措施的改變極大的挫傷了原材料市場(chǎng)，6月鋼價(jià)的總體成本支撐依舊不足，這也是鋼價(jià)下行的重要原因之一。

　　1.4、微刺激效果漸顯，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期增強(qiáng)

　　我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)面正在回暖，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，繼5月份消費(fèi)、工業(yè)、用電等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升之后，6月份經(jīng)濟(jì)還繼續(xù)處于回暖通道之中。匯豐中國(guó)6月制造業(yè)PMI初值錄得50.8%，是7個(gè)月后首次回到擴(kuò)張區(qū)間以上，表明我國(guó)的制造工業(yè)經(jīng)濟(jì)還在進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；此前實(shí)施的微刺激政策措施正在逐漸顯現(xiàn)出其效果。

　　特別是近期國(guó)家高層對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的表述有了較大的轉(zhuǎn)變，之前對(duì)今年國(guó)內(nèi)GDP增速的表述為經(jīng)濟(jì)增速不能低于7.2%，還要低于年度增長(zhǎng)目標(biāo)；然近期李克強(qiáng)總理在英國(guó)智庫(kù)發(fā)表演講時(shí)明確表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸，保證GDP增速下限不越過(guò)7.5%；如若要完成這一目標(biāo)，那么下半年的微刺激措施必須加碼，由此帶來(lái)了穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力預(yù)期增強(qiáng)。

　　二、7月份鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)警

　　6月鋼價(jià)繼續(xù)探底，雖跌勢(shì)趨緩，有多次確認(rèn)底部跡象，但終究在利空的打壓下未能完成，弱勢(shì)難改。時(shí)間即將進(jìn)入7月，從季節(jié)性來(lái)看，梅雨會(huì)陸續(xù)結(jié)束，晴好天氣將明顯增多，下游需求能否釋放、夏季供應(yīng)是否回落、原材料反彈確立與否、穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力、資金面是不是能夠走向?qū)捤?，將直接關(guān)系到屆時(shí)的鋼價(jià)走勢(shì)，具體將如何，客官請(qǐng)看下面一一分解。

　　2.1、供應(yīng)：鋼廠高產(chǎn)難下，鋼材供應(yīng)仍將高位

　　進(jìn)入4月份以來(lái)，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量均維持在225萬(wàn)噸以上高位，高于去年同期水平；與此同時(shí)，進(jìn)入6月份后中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)再次創(chuàng)下187萬(wàn)噸的歷史新紀(jì)錄。由此可以看出鋼廠高位生產(chǎn)已經(jīng)成為新“常態(tài)”；雖然眼下早已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但筆者如下幾點(diǎn)理由可能致鋼廠繼續(xù)維持高位生產(chǎn)：1）鋼廠噸鋼盈利尚可，提高產(chǎn)量擴(kuò)大盈利是理所當(dāng)然；2）國(guó)家抬高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線，穩(wěn)增長(zhǎng)措施或?qū)⒃诮裣募邪l(fā)力帶來(lái)較大的需求預(yù)期刺激生產(chǎn)；3）銀行對(duì)鋼廠抽貸提速，為維持貸款，鋼廠必須保持活躍的生產(chǎn)活動(dòng)取得銀行信任；4）低價(jià)鐵礦石原料吸引鋼廠增產(chǎn)。因此，筆者認(rèn)為，在最近的2個(gè)月內(nèi)，鋼廠生產(chǎn)還將維持相對(duì)高位，以至后期鋼材供應(yīng)壓力仍將高位。

　　2.2、需求：天氣好轉(zhuǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，下游需求釋放加快

　　6月份的實(shí)際需求放緩，更多的原因是“梅雨”的季節(jié)性因素影響；諸多的微刺激工程項(xiàng)目進(jìn)展受限；進(jìn)入7月份后，隨著晴好天氣的明顯增多，戶外工程項(xiàng)目施工也將恢復(fù)正常，從而帶動(dòng)鋼需釋放。與此同時(shí)，在保持經(jīng)濟(jì)在7.5%以上的既定目標(biāo)下，為完成該數(shù)據(jù)就唯有擴(kuò)大微刺激力度，而投資依舊是最直接有效的手段，因此預(yù)計(jì)今夏的棚改、鐵路基建等重大工程項(xiàng)目也將提速。其三則是根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)的周期性變化，下半年房地產(chǎn)開發(fā)將遠(yuǎn)高于上半年，去年流出的大量土地也將陸續(xù)啟動(dòng)開發(fā)，諸多的工程將在這個(gè)夏天趕工期，因此，筆者認(rèn)為，今年夏天，國(guó)內(nèi)鋼市還將繼續(xù)迎來(lái)一個(gè)淡季不淡的行情。

　　2.3、成本：礦市供求失衡，低位運(yùn)行將成常態(tài)

　　經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月持續(xù)下跌，鐵礦石等鋼鐵爐料價(jià)格已經(jīng)跌至階段性低點(diǎn)，特別是國(guó)內(nèi)部分礦企已經(jīng)開始減產(chǎn)，因此礦價(jià)繼續(xù)下跌所遭遇的抵抗十分強(qiáng)烈；且鋼廠的生產(chǎn)活動(dòng)并無(wú)明顯減弱，但即便如此，在全球鐵礦石市場(chǎng)供求嚴(yán)重失衡、國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存1.137億噸高壓等利空影響下，礦價(jià)要想反彈的難度依然很大。且鋼廠還將繼續(xù)面臨緊張的資金壓力，多數(shù)鋼廠繼續(xù)選擇調(diào)短鐵礦石庫(kù)存周期，加上外海礦山的折價(jià)銷售模式和日益競(jìng)爭(zhēng)激烈的礦市，筆者認(rèn)為，即便礦價(jià)遭遇階段性底部的抵抗，但要想反彈也沒有足夠的動(dòng)力，預(yù)計(jì)將在90~100美元/噸上下低位震蕩運(yùn)行為主。

來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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