從宏觀政策看鋼鐵行業(yè)發(fā)展狀況

　　4月份，CPI增速1.8%，PPI為-2%.這是18個月來的最慢增速。從政策的預期和我國經(jīng)濟改革的任務來看，經(jīng)濟收縮的大趨勢短期內不會改變。自2009年以來，宏觀經(jīng)濟已處在一個大的震蕩下行周期，伴隨經(jīng)濟結構的調整，重化工業(yè)進入收縮期，鋼鐵行業(yè)不可逆勢而動。

　　這個周期的形成與發(fā)展，決定性因素是貨幣政策。金融危機之后，全球經(jīng)濟的增長主要依靠貨幣擴張，而近5年我國貨幣政策呈波動收緊態(tài)勢。2008年央行連續(xù)5次降息，2009年極度寬松了一年以后，2010年~2011年又5次升息。2012年2次降息和2次降準后，2013年貨幣政策進入穩(wěn)定期，國民經(jīng)濟各行業(yè)的增長也進入收縮階段，2014年各過剩行業(yè)資金形勢開始變差，就在第一季度，鋼鐵投資增速明顯放緩。

　　2013年有一個非常重要的政策出臺，就是7月20日央行全面放開金融機構貸款利率管制。2013年全年存準率和利率都沒有調整，但實際上外松內緊，除了嚴格住房信貸政策，銀行間市場也出現(xiàn)緊張。以2013年年中和年底兩次資金緊張為標志，擠泡沫在金融和房地產領域同時開展。直到2014年4月25日央行下調縣域農村商業(yè)銀行和農村合作社存款準備金，微弱的松綁還是定向的。對鋼鐵企業(yè)來說，2013年至今，貨幣政策仍無利好。

　　也是在這種外松內緊的形勢下，鋼貿領域開始出現(xiàn)信貸違約，經(jīng)過2013年一整年的發(fā)酵，2014年第一季度鋼貿信用危機集中爆發(fā)，鋼貿領域融資閘門幾乎全部被關閉，鋼鐵市場中間環(huán)節(jié)蓄水池功能日漸干涸，直接導致了鋼廠庫存上升，加劇了鋼廠資金緊張局面。此外，由于2013年各行業(yè)投資萎縮，而鋼鐵產能仍未剎車，鋼鐵生產企業(yè)盈利能力進一步削弱，銀行的錢袋子也越攥越緊，今年初各大鋼廠反映獲取信貸情況均不樂觀，個別鋼鐵企業(yè)被抽貸后甚至發(fā)生了資金鏈斷裂。這在過去幾年幾乎沒有發(fā)生過。

　　2014年第一季度宏觀政策中對鋼鐵行業(yè)影響最大的是房地產調控政策見到了實效。與之前的歷次調控不同，2013年初的國五條開始全面執(zhí)行限購限貸政策。此后房地產投資在信貸遲遲不放松的環(huán)境下，增速開始下滑。到2014年第一季度，各商業(yè)銀行全面收縮了個人信用、抵押貸款和房地產開發(fā)貸款，部分房地產公司資金鏈斷裂，如近日媒體爆出的青島、深圳等地房地產商的破產危機。與2010年同期相比，2014年第一季度房地產投資增速下降了約20個百分點。房地產作為擠泡沫的重要領域，價格調整才剛剛開始，其投資增速短期內不會出現(xiàn)大規(guī)模反彈，因此鋼鐵需求短期內不會提振。

　　2013年~2014年第一季度，宏觀政策的另一個重要特點是環(huán)保政策持續(xù)升級。從2013年1月9日四部委的《工業(yè)領域應對氣候變化行動方案（2012~2020年）》開始，2013年我國出臺的全國性節(jié)能環(huán)保政策不下10項，2014年的環(huán)保治理力度繼續(xù)加大，尤以華北產能削減力度和污染治理力度最大，第一季度產量下降了4.12%.加上新《環(huán)保法》的出臺，環(huán)保標準不僅僅作用于企業(yè)的生產成本，更是打開了產能退出的通道。

　　在這樣的政策環(huán)境下，從鋼鐵行業(yè)自身來講，產能過剩矛盾遲遲未緩解，對行業(yè)非常不利。當前國際環(huán)境日益復雜，我國又處在改革的關鍵時期，在沒有得到階段性成果之前，宏觀政策很難大力刺激經(jīng)濟增長?；仡?009年至今，2012年的寬松政策是企業(yè)收縮過冬的最后機會，但是很多鋼廠并未果斷調整經(jīng)營策略，全行業(yè)的激烈競爭一直在持續(xù)，鋼材價格持續(xù)走低。如今，部分企業(yè)的授信雖然有可能維持，但是如果盈利繼續(xù)惡化，銀行很難再給予堅定支持。因此，鋼鐵企業(yè)重組和產能削減已勢在必行。鋼鐵企業(yè)與其在困難的經(jīng)營形勢中被動應付，不如主動調整，尋求突破。

來源：中國鋼材招標網(wǎng)

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