中國鋼鐵行業(yè)的退出障礙分析

　　產(chǎn)能過剩、資金鏈斷裂、老板“跑路”的消息甚囂塵上。2013年下半年以來,大中型鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)負債率上升至70%。在金融危機爆發(fā)前的2007年末,這個數(shù)字也只有57%。另據(jù)中鋼協(xié)透露,今年一季度鋼協(xié)會員企業(yè)將整體虧損。這些消息不斷攪動著市場本已十分脆弱的神經(jīng),引起人們對“系統(tǒng)性風險”的深深擔憂。
　　

　　鋼鐵行業(yè)作為資金密集型行業(yè),會不會因為資金鏈斷裂、老板“跑路”,產(chǎn)生多米諾骨牌效應,把整個行業(yè)拖下水,進而動搖金融體系乃至整個經(jīng)濟?了解鋼鐵行業(yè)陷入目前困境的癥結所在,就知道這種擔心其實是多余的。

　　
　　混淆企業(yè)與行業(yè),是產(chǎn)生錯覺的主要原因。有報道稱鋼鐵企業(yè)“賣一噸鋼賺一根冰棍錢”,確實有部分企業(yè)巨額虧損,拉高了鋼鐵行業(yè)總體負債水平,個別企業(yè)甚至已資不抵債。但并不是全行業(yè)都如此。
　　

　　中國有煉鋼能力的鋼鐵企業(yè)約500家,加上獨立軋鋼和深加工企業(yè)有近萬家,是一個接近于完全競爭的市場。如果按利潤率對鋼鐵企業(yè)進行排序,排在隊尾的企業(yè)作為“邊際生產(chǎn)者”,能跟隨市場信號適時停產(chǎn)、復產(chǎn)或者永久性退出,市場供求關系將很快回歸常態(tài)。
　　

　　這也正是近幾年來中小鋼鐵企業(yè)主導的長材和鋼材深加工市場發(fā)生的情況。這些企業(yè)一般不會做“虧本買賣”。但在大型企業(yè)主導的板材市場,一些企業(yè)對市場信號反應“遲鈍”,即使沒有銷售毛利甚至沒有邊際貢獻,也不及時調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏,再加上熱連續(xù)流程停產(chǎn)復產(chǎn)代價大的工藝特點,在產(chǎn)能存在過剩、需求增長放緩的市場環(huán)境下,進入“越虧越干,越干越虧”的怪圈。

　　
　　這種“虧本干”行為,一方面因自身虧損拉低了行業(yè)利潤率平均數(shù),另一方面抬高了原料價格,壓低了鋼材價格,使行業(yè)增值空間被不合理地壓縮。
　　

　　可見,中國鋼鐵行業(yè)效益不佳的主要根源是市場失靈造成的退出障礙。如果這個障礙消除了,長期虧損、扭虧無望的“邊際生產(chǎn)者”或一些企業(yè)中部分業(yè)務單元能夠順利退出市場,勢必大大改善鋼鐵行業(yè)的生存環(huán)境,使整個行業(yè)回到良性運行軌道。由于鋼鐵企業(yè)之間的債務鏈關系很少,部分企業(yè)退出市場不會在業(yè)內(nèi)產(chǎn)生連鎖反應,不可能發(fā)生所謂“多米諾骨牌”效應。鋼鐵行業(yè)存在退出障礙的原因是什么?原因既有技術經(jīng)濟方面的,更有體制機制和管理方面的。在一定限度內(nèi),堅持虧損生產(chǎn)比停產(chǎn)的損失可能要小,從技術經(jīng)濟角度衡量,不停產(chǎn)是合理的;一些企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長,其部分工序例如煉鋼、軋鋼的虧損可以用其他工序例如礦山的盈利來彌補,從技術經(jīng)濟角度看雖不合理,但為企業(yè)不停產(chǎn)提供了客觀條件。
　　

　　在體制機制方面,政府干預過多,稅收利益高于投資者利益,對本地企業(yè)放松環(huán)保等執(zhí)法,甚至給予虧損企業(yè)高額財政補貼等。在企業(yè)方面,則主要是國企的僵化機制,嚴重扭曲了市場競爭關系。
　　

　　因此,消除鋼鐵行業(yè)退出障礙,在根本上要寄希望于按照十八大和十八屆三中全會指引的方向,不斷深化改革,徹底改變行業(yè)運行環(huán)境和機制。

來源：中商情報網(wǎng)

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