房地產(chǎn)調(diào)控逼退投機資本 造就鋼價罕見暴跌

最近一段時間，我國鋼價經(jīng)歷了罕見暴跌:知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺“西本新干線”監(jiān)測顯示，24日我國鋼材市場報價為4320元/噸，較10月初下挫260元/噸。如果將時間延長一些，整個“金九銀十”階段鋼價的跌幅超過500元/噸，勢頭直逼2008年末。

鋼價的暴跌與需求走弱有關。今年第三季度，我國GDP增長率為9.1%，低于不少機構預期的9.2%。較二季度的增幅下滑0.4個百分點。經(jīng)濟增速回落對鋼材需求產(chǎn)生影響:記者從市場人士處了解到，9月份多家鋼廠訂單的環(huán)比降幅在10%—20%。

“10月份隨著鋼價的大幅下跌，終端用戶普遍推遲采購，市場成交相當?shù)兔?。商家恐慌性拋貨的現(xiàn)象普遍，少量成交全部集中在低價位?！蔽鞅拘赂删€高級分析師邱躍成指出。

與需求的萎縮程度相比，鋼價的跌勢要猛烈得多。在一些分析人士看來，這與鋼鐵行業(yè)的“去庫存化”有關?！叭齑婊敝饕w現(xiàn)在兩個方面:一是部分貿(mào)易商預感后期需求下滑概率較大，主動降低庫存。二是融資性庫存開始松動。

所謂“融資性庫存”，是指貿(mào)易商抵押給銀行，用于融資的鋼材庫存。2008年以后，我國的鋼材社會庫存急劇攀升，遠超同期的需求增長水平。增加的庫存中，除一部分用于期貨交割外，還有相當一部分用于抵押融資。業(yè)內(nèi)人士估計，后者在整個鋼材庫存中所占的比例高達三四成。

“10月份隨著鋼價的大幅下跌，終端用戶普遍推遲采購，市場成交相當?shù)兔?。商家恐慌性拋貨的現(xiàn)象普遍，少量成交全部集中在低價位?！蔽鞅拘赂删€高級分析師邱躍成指出。

與需求的萎縮程度相比，鋼價的跌勢要猛烈得多。在一些分析人士看來，這與鋼鐵行業(yè)的“去庫存化”有關?！叭齑婊敝饕w現(xiàn)在兩個方面:一是部分貿(mào)易商預感后期需求下滑概率較大，主動降低庫存。二是融資性庫存開始松動。

所謂“融資性庫存”，是指貿(mào)易商抵押給銀行，用于融資的鋼材庫存。2008年以后，我國的鋼材社會庫存急劇攀升，遠超同期的需求增長水平。增加的庫存中，除一部分用于期貨交割外，還有相當一部分用于抵押融資。業(yè)內(nèi)人士估計，后者在整個鋼材庫存中所占的比例高達三四成。

貿(mào)易商抵押鋼材庫存所獲取的融資，并不是用于鋼貿(mào)生意本身，而是投向了房地產(chǎn)、高利貸等多個有較大風險的領域。以房地產(chǎn)而言，和鋼鐵行業(yè)是天然的上下游關系。鋼鐵貿(mào)易商在給建筑工地送貨之余，也會選擇投資房地產(chǎn)項目。大量的鋼貿(mào)資本沉淀于房地產(chǎn)行業(yè)，已是不爭的事實。而部分鋼貿(mào)商從房地產(chǎn)、高利貸等類金融、金融業(yè)務中賺取的利潤，比主業(yè)還要多。

隨著我國房地產(chǎn)調(diào)控的深入和對民間融資行為的規(guī)范，游離于主業(yè)之外的鋼貿(mào)資本開始出現(xiàn)撤退跡象。為償還銀行貸款，部分鋼貿(mào)商選擇拋售先前囤積的融資性庫存，“幾乎成宣泄之勢”。這股力量與需求下滑疊加，共同造就了鋼價的大跌。

在鋼價大跌的壓迫下，一些鋼廠計劃減產(chǎn)。聯(lián)合金屬網(wǎng)的調(diào)查顯示，目前全國涉及高爐轉爐減產(chǎn)檢修的企業(yè)不足10家，影響產(chǎn)能估計在100萬噸，鋼材產(chǎn)線檢修企業(yè)達到30多家，影響產(chǎn)能估計150萬噸。相比于逾7億噸的鋼鐵產(chǎn)能，總體影響依然較小。

“從歷史規(guī)律看，目前鋼廠的減產(chǎn)處于初期階段。粗鋼產(chǎn)量的降低會繼續(xù)牽引礦石等原料成本的下移，從而加速行情趕底。預計減產(chǎn)周期將持續(xù)2-3個月，從這個角度看，本輪鋼市行情的真正轉強可能要到11月末12月初的時候?！甭?lián)合金屬網(wǎng)分析師張佳賓認為。

來源：新華08網(wǎng)

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