房地產(chǎn)行業(yè)：成交量環(huán)比回升 重點關(guān)注一線龍頭企業(yè)

　　本周32個城市成交量同比下降30%，環(huán)比增加14%。9月份以來，市場并未出現(xiàn)傳統(tǒng)旺銷，加上上年基數(shù)較高，同比數(shù)據(jù)持續(xù)出現(xiàn)較大下滑，但環(huán)比結(jié)束連續(xù)兩周下跌，有較明顯改善，樣本城市中，下降的僅7個，上漲的有25個。

　　9月份至今，32個城市周平均成交量同比下降29%，環(huán)比8月份增加13%，當(dāng)月銷售情況基本確立。

　　其中，一線城市同比下降43%，環(huán)比下降4%，二線城市同比下降26%，環(huán)比增長37%，三線城市同比下降24%，環(huán)比下降4%。二線城市成為支撐成交量的主導(dǎo)因素。

　　目前開發(fā)商推盤仍較謹(jǐn)慎，而上年10月份基數(shù)較高，將導(dǎo)致下月同比仍將有較大下滑，但環(huán)比繼續(xù)提升的可能性較大。

　　32個城市年初至今成交量同比下降4%，近幾周，降幅均有小幅擴(kuò)大，因上年成交在9月開始放量，3、4季度維持高點，預(yù)計年內(nèi)增速仍存在繼續(xù)下探的可能。

　　12個典型城市庫存繼續(xù)創(chuàng)新高，本周末庫存同比環(huán)比提升1%，同比增加14%，但仍較08年同期下降22%。

　　去化周期環(huán)比提升0.7個月，至14.54個月，連續(xù)2周上調(diào)。

　　本周地產(chǎn)板塊下跌5.62%，上證指數(shù)下降1.85%，板塊大幅跑輸大盤。

　　除9月份市場成交量不達(dá)預(yù)期，房價依然堅挺外，媒體報道銀監(jiān)會要求調(diào)查綠城集團(tuán)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)是主要誘發(fā)因素。信托業(yè)務(wù)對緩解短期資金緊張局面，尤其對中小房企效用較大，但總量有限，我們認(rèn)為市場信托收緊的預(yù)期過于悲觀，地產(chǎn)股表現(xiàn)已基本反映到位。

　　本周政策動向，重慶自10月1日起將對主城區(qū)存量獨棟商品住宅征收房產(chǎn)稅，雖短期內(nèi)全國推廣仍存在難度，但對市場環(huán)境是個正面信號，另外需關(guān)注深圳擬實踐“定地價，競房價”土地出讓模式。

　　繼續(xù)推薦一二線龍頭萬科A（000002）、保利地產(chǎn)（600048）、榮盛發(fā)展（002146），商業(yè)地產(chǎn)金融街（000402）、浦東金橋（600639），以及“地產(chǎn)+投資”新湖中寶（600208）。

　　行業(yè)信息

　　9月23日，針對媒體報道銀監(jiān)會責(zé)令信托公司調(diào)查綠城集團(tuán)一事，綠城在杭州舉辦媒體溝通會。綠城房產(chǎn)總經(jīng)理曹舟南否認(rèn)綠城接到信托調(diào)查的正式通知，他強調(diào)每一筆信托產(chǎn)品均合法合規(guī)，公司資金運轉(zhuǎn)情況良好，并指出公司高負(fù)債戰(zhàn)略是正確的。

　　9月21日晚，路透報道銀監(jiān)會已發(fā)文，要求信托公司展開與綠城集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)情況調(diào)查。

　　受累于母公司信托產(chǎn)品被調(diào)查的負(fù)面消息，香港上市的綠城中國收盤報價4.4港元，跌幅高達(dá)16.2%，同時連累房產(chǎn)類股票整體出現(xiàn)大跌。9月23日股價續(xù)跌，半日跌7.57%。

　　9月25日，重慶市地稅局透露，該市將從10月1日起對主城區(qū)內(nèi)符合要求的存量獨棟商品住宅征收個人住房房產(chǎn)稅。相關(guān)資料顯示，重慶市預(yù)計首批應(yīng)稅的存量房為3400套，目前主要分布在重慶市主城除沙坪壩、大渡口外的區(qū)域，其中以北部新區(qū)分布的獨棟別墅為最多。

　　9月20日，據(jù)知情人士透露，北京國管中心、北京保障房建設(shè)投資中心等9家發(fā)行企業(yè)擬合計發(fā)行500億元定向債務(wù)工具即私募債，來支持北京的保障房建設(shè)，用于2011年北京市新開工的20萬套保障房項目，還款來源將包括北京市財政、保障房租金以及政府配套的部分土地出讓金等。

　　9月20日，深圳市規(guī)劃國土委有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，深圳調(diào)控房地產(chǎn)的舉措之一就是，探索實踐“定地價，（向下）競房價”土地出讓模式。上述負(fù)責(zé)人表示，深圳市政府不依賴土地財政，而針對近幾年房價高企的現(xiàn)象，深圳市規(guī)劃國土委正完善土地招拍掛出讓制度，探索實踐“定地價，（向下）競房價”等辦法用以應(yīng)對。

　　9月20日，國際貨幣基金組織表示，雖然通脹壓力依然存在，但在限制信貸增長速度、提高利率以及提高存款準(zhǔn)備金等措施的作用下，中國房地產(chǎn)價格上漲和信貸增長勢頭已緩和。其預(yù)計，中國2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速將為9.5%，2012年增速將為9.0%，中國2011年消費者價格指數(shù)升幅將為5.5%，2012年升幅將為3.3%。

　　公司信息

　　國興地產(chǎn)（000838）：9月27日公告稱，有網(wǎng)絡(luò)傳聞公司存在礦產(chǎn)資源注入預(yù)期，經(jīng)向公司第一大股東、第二大股東和實際控制人核實，目前以及未來三個月內(nèi)不存在籌劃包括礦產(chǎn)資源在內(nèi)的相關(guān)資產(chǎn)注入事宜或計劃，且不存在對公司股價可能產(chǎn)生較大影響或影響投資者合理預(yù)期的應(yīng)披露而未披露的重大事件。

　　云南城投（600239）：針對個別媒體稱公司囿于資金瓶頸，滇池環(huán)湖東路土地一級開發(fā)陷入停頓的報道，9月20日，公司發(fā)布澄清公告表示，由于受到土地市場以及資金壓力的影響，位于昆明環(huán)湖東路的土地一級開發(fā)項目有所延緩，但未陷入停頓。

　　新湖中寶（600208）：9月21日公告稱，因政府規(guī)劃變更，公司同意以5833萬元蓬萊金奧礦業(yè)100%的股權(quán)，交易金額已基本收回全部投資，并獲得少量投資回報，因金額較小，對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績影響不大。

　　榮盛發(fā)展（002146）：9月16日公司以2.02億元取得安徽省蚌埠市（2011）33號地塊的國有土地使用權(quán)，屬于住宅用地，總占地面積為74003平方米，建筑面積162806平方米，容積率≤2.2，建筑密度≤22%，綠地率≥38%。

來源： 國元證券

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