綠城身陷調(diào)查門 房地產(chǎn)信托難上加難

　　22日，市場(chǎng)傳聞銀監(jiān)會(huì)要求信托公司展開(kāi)與綠城集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)情況調(diào)查，導(dǎo)致整個(gè)地產(chǎn)板塊大跌。當(dāng)日，綠城中國(guó)發(fā)布公告稱未接獲官方通知。

　　但上海某信托公司相關(guān)人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示：“前些天我們已經(jīng)接到監(jiān)管部門的通知，要求上報(bào)和綠城有關(guān)的房地產(chǎn)信托的第一、第二、第三還款來(lái)源?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士分析，監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)信托融資潛在風(fēng)險(xiǎn)高度關(guān)注，房地產(chǎn)企業(yè)借道信托融資或更加困難。

　　綠城中國(guó)：未接到調(diào)查通知

　　22日，有消息稱銀監(jiān)會(huì)要求信托公司清查與綠城相關(guān)的房地產(chǎn)信托，根據(jù)業(yè)務(wù)情況填寫《信托公司與綠城集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)開(kāi)展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)調(diào)查表》，并根據(jù)項(xiàng)目運(yùn)行情況注明風(fēng)險(xiǎn)判斷意見(jiàn)。當(dāng)日晚間，有信托界人士向中國(guó)證券報(bào)記者證實(shí)，已收到有關(guān)部門發(fā)的非正式內(nèi)部統(tǒng)計(jì)表格。

　　綠城中國(guó)22日下午發(fā)布澄清公告稱，公司董事會(huì)確認(rèn)，公司并無(wú)就有關(guān)聲稱的調(diào)查及要求從中國(guó)銀監(jiān)會(huì)接獲任何官方通知，有關(guān)聲稱的調(diào)查并不是針對(duì)綠城集團(tuán)。同時(shí)，不存在任何有關(guān)潛在收購(gòu)或變賣磋商，以及依據(jù)港交所上市規(guī)則需要披露的可能影響股價(jià)的事項(xiàng)。

　　22日，綠城中國(guó)股價(jià)暴跌，全天跌幅高達(dá)16.23%，并帶動(dòng)整個(gè)房地產(chǎn)板塊大跌。在港上市內(nèi)地房產(chǎn)股——碧桂園、恒大地產(chǎn)、佳兆業(yè)集團(tuán)等跌幅均超過(guò)10%，招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等跌幅也超過(guò)6%。A股地產(chǎn)板塊整體跌幅達(dá)到3.93%，位居所有板塊跌幅之首。

　　某信托公司人士認(rèn)為，綠城集團(tuán)的問(wèn)題是，擴(kuò)張?zhí)鞂?dǎo)致資金鏈繃得很緊。同時(shí)，信托公司與綠城合作發(fā)行了上百億的信托產(chǎn)品，且信托規(guī)模越大、信托公司收取的手續(xù)費(fèi)越高，信托經(jīng)理的提成越多。這種激勵(lì)機(jī)制容易導(dǎo)致信托經(jīng)理一味追求大規(guī)模、高收益而忽略風(fēng)險(xiǎn)。

　　“如果綠城的信托計(jì)劃出問(wèn)題，也是整個(gè)綠城集團(tuán)的資金鏈出問(wèn)題，而不是某個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的問(wèn)題?！鄙虾Ｄ承磐泄拘磐薪?jīng)理分析。

　　高負(fù)債繃緊資金鏈

　　綠城中國(guó)通過(guò)信托計(jì)劃高息融資已不是新聞。7月，綠城中國(guó)與平安信托聯(lián)合發(fā)起的“平安財(cái)富安城1號(hào)房地產(chǎn)基金信托計(jì)劃”預(yù)計(jì)籌資不超過(guò)30億元，將以股權(quán)投資方式參與多個(gè)綠城房地產(chǎn)項(xiàng)目，投資者的最低門檻為300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年回報(bào)率在20%以上。

　　9月中上旬，有消息稱海航將30億元收購(gòu)綠城，后被雙方稱為“子虛烏有”。公司2010年年報(bào)披露與多家知名信托公司合作，涉及信托資金總額50億元。業(yè)內(nèi)人士分析，今年綠城集團(tuán)借道信托的融資規(guī)模很大，可能超百億元。

　　今年以來(lái)，綠城集團(tuán)保持激進(jìn)風(fēng)格，高負(fù)債運(yùn)營(yíng)。綠城中國(guó)2011年半年報(bào)顯示，截至6月30日，綠城集團(tuán)現(xiàn)有現(xiàn)金及銀行存款97.46億元，總借貸約350億元，凈資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)163.2%，較去年年末132%的負(fù)債率上升了31.2個(gè)百分點(diǎn)，成為大型開(kāi)發(fā)商中負(fù)債率最高的房企。而就在今年6月樓市低迷之際，綠城集團(tuán)旗下的杭州綠城置業(yè)投資有限公司，還攜手上海華彬投資有限公司，以24.3億元拿下上海長(zhǎng)風(fēng)10號(hào)北商辦地，創(chuàng)下上海今年推地總價(jià)最高紀(jì)錄。

　　大舉擴(kuò)張而銷售不佳，綠城集團(tuán)資金鏈繃緊成為業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點(diǎn)。今年前8個(gè)月，綠城集團(tuán)累計(jì)取得銷售額約248億元，只完成全年550億銷售目標(biāo)的一半。而過(guò)去的2007至2010年，綠城集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)中亦位居前列。

　　由于其負(fù)債方面壓力超過(guò)同行，今年下半年來(lái)，綠城集團(tuán)在內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)的信貸評(píng)級(jí)中處于較低位置。穆迪給予其企業(yè)家族評(píng)級(jí)為B3，評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”。標(biāo)普則在今年6月已將30家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)中7家前景調(diào)整為“負(fù)面”，其中綠城中國(guó)被列入表現(xiàn)較差的房地產(chǎn)企業(yè)之一。

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