葉檀：房地產(chǎn)投資進(jìn)入資本為王時(shí)代

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，目前房地產(chǎn)投資的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，已進(jìn)入資本市場(chǎng)為王、風(fēng)險(xiǎn)投資為王的時(shí)代。這是著名財(cái)經(jīng)評(píng)論人葉檀針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)表的最新觀點(diǎn)。

　　葉檀認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)在一個(gè)狹小區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，同比增速、環(huán)比增速會(huì)有所下行，但不可能大幅下挫。房地產(chǎn)泡沫是貨幣泡沫的結(jié)果，只要有貨幣泡沫，一定有房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)有良性泡沫和惡性泡沫之分，曾有美國(guó)學(xué)者完整記載了350年的荷蘭王子運(yùn)河兩岸的房?jī)r(jià)，年均增長(zhǎng)是0.2%，另外最近20年美國(guó)房?jī)r(jià)年均增長(zhǎng)是0.6%，可見(jiàn)房?jī)r(jià)跑不贏通脹。但是房地產(chǎn)是有上升周期的，只要踏準(zhǔn)周期，可以有非常大的收益。

　　良性上漲周期有幾個(gè)特征，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)很好，這是房地產(chǎn)良性增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。二是上漲周期都特別長(zhǎng)，起碼10年左右。在良性上漲周期時(shí)，每個(gè)人手里的財(cái)富在增長(zhǎng)。三是沒(méi)有惡性通脹。在衡量一個(gè)城市的房地產(chǎn)時(shí)要看幾樣?xùn)|西，第一，資金是不是在長(zhǎng)期流入？第二，人是不是在長(zhǎng)期流入？第三，GDP跟工業(yè)產(chǎn)值是不是在穩(wěn)步增長(zhǎng)？如果這些條件都具備，那個(gè)地方的樓價(jià)就具有起碼在最近幾年里上漲的態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，葉檀預(yù)測(cè)，第一，緊縮政策不會(huì)放松。房地產(chǎn)黃金時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，大幅上漲是一個(gè)夢(mèng)想。未來(lái)是一個(gè)精挑細(xì)選，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性投資的時(shí)代。第二，大幅下跌也不可能。因?yàn)樨泿乓廊粚捤?，仍然是?fù)利率，即便下跌也要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。很多有錢人第一投資項(xiàng)目仍然是房地產(chǎn)。所以未來(lái)面臨的結(jié)果是同比增速下降，環(huán)比上升速度下降，但整體上看每年會(huì)有一個(gè)略微上升的過(guò)程。

　　
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