水泥龍頭瞄準西南 水泥市場打響并購戰(zhàn)

　　近日，沉寂多時的水泥市場突起波瀾，多家行業(yè)龍頭不約而同在西南地區(qū)展開并購。
　　

　　8月29日，華潤水泥01313.HK宣布，旗下全資附屬華潤水泥香港以12.87億元收購大理三德水泥及大理三德建材93.79%權益。8月26日，海螺水泥600585和臺泥國際01136.HK發(fā)布并購事項，前者擬以6億余元收購廣西四合工貿有限責任公司和陜西眾喜水泥集團有限公司旗下相關公司股權；臺泥國際則以16億元收購重慶科華控股集團旗下的水泥資產。
　　

　　面對上述企業(yè)的并購事件，瑞銀證券研究員密葉舟認為，受政府貨幣緊縮政策影響，中小水泥生產商，尤其是西部利潤率較低地區(qū)的生產商，正面臨現(xiàn)金流吃緊的挑戰(zhàn)，這為大型公司提供了良好的整合機遇；而中投證券研究員李凡認為，近年來，由于西南和陜西等區(qū)域新增的水泥產能壓力較大，使得這些地區(qū)的市場景氣度日趨下滑，為龍頭企業(yè)開展兼并重組提供了有利條件。
　　

　　8月初，記者曾對水泥行業(yè)并購重組做過統(tǒng)計，結果顯示，在21家A股水泥類上市公司中，前7月僅有5家發(fā)布了涉及水泥收購的公告。
　　

　　從上述水泥企業(yè)收購事件發(fā)生的區(qū)域來看，大部分集中在西南水泥市場，這也驗證了數(shù)字水泥網副總裁陳柏林的預判。8月初，陳柏林在接受記者采訪時就表示，西南水泥市場的景氣度低，與兩三年前華東、中南地區(qū)水泥市場的情況很相似，目前很多西南水泥企業(yè)都已陷入經營的困境。因此，從并購的成本和機會而言，西南水泥市場最被看好。
　　

　　據(jù)了解，西南水泥市場產能過剩在全國都已經是公認的事實，缺少區(qū)域龍頭企業(yè)，產能分散，集中度低。今年7月，工信部公布的淘汰落后產能企業(yè)名單顯示，西南地區(qū)的淘汰總產能為2707萬噸，僅次于華北區(qū)域。
　　

　　瑞銀證券研究員密葉舟認為，雖然現(xiàn)階段西南地區(qū)水泥企業(yè)的利潤率較低，但市場整合將提升該地區(qū)的水泥價格。對于水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)而言，此前它們已經從華東和華南的行業(yè)整合中受益。如今，由于內生性增長受到政策限制，因此水泥龍頭企業(yè)會加快收購步伐。

來源:證券時報

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