房地產(chǎn)行業(yè)：成交平淡 等待政策明朗

　　政策面：等待政策明朗。住建部向各省、市、區(qū)房地產(chǎn)主管部門下發(fā)通知，要求各地對(duì)照“5 條標(biāo)準(zhǔn)”先行自查，據(jù)此擬定需要納入限購(gòu)范圍的二三線城市名單。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)：

　　新房市場(chǎng)：多數(shù)上漲。上周重點(diǎn)城市新房銷量走勢(shì)分化嚴(yán)重，我們監(jiān)測(cè)的18 個(gè)重點(diǎn)城市中，7 個(gè)城市環(huán)比上漲，平均漲幅36.27%，11 個(gè)城市下跌，平均跌幅37.95%。其中一線城市全面下挫。

　　庫存方面：二線城市青島出清周期上升幅度偏大，其余城市出清周期漲跌互現(xiàn)，但幅度都不大。

　　二手房市場(chǎng)：多數(shù)下跌。上周我們所監(jiān)測(cè)到的6 個(gè)城市環(huán)比全面下跌，其中南昌跌幅顯著；同比數(shù)據(jù)除成都外均下跌。

　　土地市場(chǎng)：供應(yīng)小幅下滑，成交大幅縮水。20 個(gè)主要城市共推出土地面積共計(jì)782 萬平方米，較上上周增加6.57%；成交土地面積共計(jì)201 萬平方米，較上上周減少58.73%。住宅用地推出量大幅增加，成交量成倍減少，共推出住宅用地面積269 萬平方米，比上上周增加32.51%；上周成交住宅用地面積95萬平方米，比上上周減少51.78%。上周住宅用地樓面地價(jià)排行榜中除最高價(jià)過萬元外，其余地塊的樓面地價(jià)均在萬元以下，溢價(jià)率總體較低。

　　本周觀點(diǎn)：由于對(duì)限購(gòu)擴(kuò)大的擔(dān)憂、國(guó)內(nèi)外宏觀面因素的壓制，預(yù)計(jì)短期股價(jià)走勢(shì)偏弱，中期機(jī)會(huì)8月以后仍看銷量，限購(gòu)各城市總體從5 月份開始需求低位緩慢復(fù)蘇，而需求復(fù)蘇態(tài)勢(shì)將隨著后續(xù)供應(yīng)推動(dòng)、價(jià)格松動(dòng)而持續(xù)，同時(shí)由于低估值、業(yè)績(jī)確定性和ROE 穩(wěn)定性，地產(chǎn)股在配置上存在比較優(yōu)勢(shì)，因此建議耐心持有、積極配置。個(gè)股選擇：強(qiáng)者恒強(qiáng)的大地產(chǎn)方面首推保利和萬科；保障房受益股首推首開；土地溢價(jià)高，同時(shí)后期有望進(jìn)入資源快速變現(xiàn)階段的二線地產(chǎn)首推福星和魯商。

來源：齊魯證券 周濤

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