半年2100億近三成進入房地產(chǎn) 固定收益信托"暴漲"

　　一面是高通脹下財富的急劇縮水，另一面是固定收益信托8%的平均收益率--固定收益信托已成為高端投資者配置的重要產(chǎn)品。

　　6月CPI同比上漲6.4%，創(chuàng)出3年來新高；隨著央行今年以來的第三次加息，目前一年期存款利率已達3.50%，固定收益產(chǎn)品的利息水平也已站在高位。一面是高通脹下財富的急劇縮水，另一面是固定收益類信托8%的平均收益率，固定收益類信托已成為高端投資者配置的重要產(chǎn)品。

　　半年吸金超2100億

　　截止6月30日，今年上半年我國共發(fā)行1564只固定收益類信托產(chǎn)品。從已公布募集規(guī)模的1021只產(chǎn)品來看，募集總規(guī)模為2106.76億元，平均募集規(guī)模為2.06億元。該總規(guī)模已接近2010年的總量，與目前我國陽光私募基金總規(guī)模相當，也相當于目前我國公募基金總規(guī)模的1/10截至6月30日，公募基金市場的總規(guī)模為24189億元。由此可見固定收益類信托在我國理財市場的市場占有度。

　　好買基金研究中心認為，上半年，兩大因素助推固定收益類信托迅速擴張。首先，從資金供給的角度，股票市場陰晴不定，眾多投資者將資金從股票市場抽出，為固定收益類信托提供了源源不斷的資金來源；其次，從資金需求的角度，我國緊縮的財政政策，使得銀行資金面短缺，部分優(yōu)秀企業(yè)無法從銀行獲得信貸支持，從而為信托公司提供了眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來源。

　　近三成資金進入房地產(chǎn)

　　據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，上半年固定收益信托發(fā)行數(shù)量最集中的前三大領(lǐng)域是工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施，分別占23.15%、22.31%、6.27%；而募集資金量最大的是房地產(chǎn)，募集資金量達615.86億元，占募集資金總量的29.23%。

　　對于房地產(chǎn)領(lǐng)域，今年二季度以來，銀監(jiān)會一再收緊房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管。雖然未直接叫停，但從5月份開始，銀監(jiān)會要求信托公司每月上報《房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風險監(jiān)測表》，開始逐個監(jiān)測房地產(chǎn)信托項目的資金投向、資金運用方式、風險控制措施等信息。

　　投向房地產(chǎn)行業(yè)的信托產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模近幾月已呈逐漸降低趨勢，相對于前幾個月單月百億元左右的規(guī)模以及遠超其他行業(yè)的平均募集金額，6月投向房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模僅55.69億元。在商業(yè)房地產(chǎn)信托監(jiān)管越加嚴格的背景下，信托公司正在將資金向受到政策支持的保障房市場傾斜，保障房信托產(chǎn)品出現(xiàn)了強勁的增長趨勢，主要投資于安居工程和棚戶區(qū)改造項目。

　　由于"收益較高"，加之"政策支持"，此類產(chǎn)品為投資者所偏愛。如中融·鄂爾多斯伊金霍洛旗棚戶區(qū)改造項目集合資金信托計劃，預(yù)期年化收益率為9%~11.5%；五礦國際信托·中信安居優(yōu)債投資一號，預(yù)期年化收益率為9%~12%。

　　除了傳統(tǒng)的行業(yè)，今年以來，投資于藝術(shù)品行業(yè)的產(chǎn)品也引起了越來越多的關(guān)注，并一度被推上風口浪尖。今年以來，此類信托包括北京信托的"寶騰一號藝術(shù)品投資集合資金信托計劃"、中誠信托·天物館1號中國瓷器投資集合資金信托計劃、中融信托·邦文傳家寶集合資金信托計劃等等。

　　今年以來，投資于藝術(shù)品行業(yè)的產(chǎn)品也引起了越來越多的關(guān)注，并一度被推上風口浪尖。

　　2年期產(chǎn)品收益率水平穩(wěn)步上升

　　今年以來，央行已三次上調(diào)存貸款基準利率。目前，一年期存款的基準利率，已經(jīng)從年初的2.75%提高到3.50%。在此過程中，不同存續(xù)期限的固定收益信托的收益率也呈現(xiàn)不同的變化。從今年各月的各存續(xù)期產(chǎn)品的平均收益率來看，存續(xù)期1年及以下的產(chǎn)品，在1月達到7.84%的高點以后，隨后幾月呈現(xiàn)出震蕩走低的態(tài)勢；5月曾到最低點7.26%，而后又在6月出現(xiàn)回升至7.80%；存續(xù)期在1年以上、2年及以下的產(chǎn)品收益率持續(xù)走高，從1月的8.5%逐步提升到6月份的9.08%；而存續(xù)期在2年以上、3年及以下的產(chǎn)品，收益率走勢沒有明顯的特征。

　　分行業(yè)來看，在發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量最大的房地產(chǎn)、工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施三大行業(yè)中，投資于房地產(chǎn)行業(yè)的信托平均收益率最高，各月均保持在9%左右的水平。今年從1月至6月，此類產(chǎn)品的平均收益率分別為9.44%、8.69%、8.87%、9.09%、9.07%和9.53%。其中，華潤信托推出的銀泰零售業(yè)發(fā)展投資基金1期，以16%的預(yù)期年化收益率傲視群雄。

　　而投資于工商企業(yè)的信托收益率最低，各月收益率僅維持在8%左右，在2月更下降到7.12%。今年幾款收益率最低的產(chǎn)品，均是投資于工商企業(yè)的產(chǎn)品：華能貴誠的聯(lián)合系列，建銀系列，粵貴系列，存續(xù)期均為1年，年化收益率為4.5%。

　　經(jīng)過去年10月以來的連續(xù)5次加息，固定收益產(chǎn)品的收益率水平已站在高位上，投資者配置此類產(chǎn)品情緒高漲。而銀行的資金緊張，也讓不少企業(yè)轉(zhuǎn)向信托平臺融資，使信托公司可以獲得眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來源。需求和供給的雙向推動，迎來了固定收益信托的紅火。

　　但值得一提的是，在緊縮的貨幣政策調(diào)控下，固定收益類信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的增加將會削弱貨幣政策的功能。下半年，貨幣政策的走向，銀監(jiān)會對房地產(chǎn)信托的管控，都會左右信托產(chǎn)品的發(fā)展。

來源：投資有道　

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