新規(guī)效果待發(fā)酵 房地產(chǎn)信托未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)緊縮

6月底，有媒體報(bào)道稱銀監(jiān)會(huì)將對信托公司的房地產(chǎn)信托由事后報(bào)備制度改為事前報(bào)批制度，分析人士當(dāng)時(shí)認(rèn)為，這將會(huì)對信托公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)造成較大的沖擊。不過，距離上述消息發(fā)出至今已經(jīng)過去近一個(gè)月的時(shí)間，從最近4周的成立情況來講，房地產(chǎn)信托似乎并未出現(xiàn)比較實(shí)質(zhì)的緊縮。

最近一月成立規(guī)模近140億

從用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，從6月27日到7月3日的一周時(shí)間，房地產(chǎn)信托成立了15款，募集資金37.43億元，占全部成立產(chǎn)品規(guī)模的61.54%；在7月4日至10日的一周，房地產(chǎn)信托共成立13款，募集資金共33.81億元，占這一周成立總規(guī)模的46.35%；而在7月11日到17日的一周時(shí)間里面，房地產(chǎn)信托共成立了14款，達(dá)30.25億元，在全部成立產(chǎn)品中規(guī)模占比為37.98%；在剛剛過去的7月18日至24日，房地產(chǎn)信托成立了37.43億元，在全部已成立產(chǎn)品中占比高達(dá)61.54%。最近一個(gè)月的時(shí)間房地產(chǎn)信托成立規(guī)模仍近140億元，未見緩和苗頭。同時(shí)，從發(fā)行情況來看，最近幾周房地產(chǎn)信托的發(fā)行量也基本處于50%以上。

針對事前報(bào)批影響

各方反應(yīng)不一

普益財(cái)富信托分析師陳鵬真對《證券日報(bào)》記者表示：“數(shù)據(jù)我還沒有看到，但是上月監(jiān)管層要求信托公司將房地產(chǎn)信托產(chǎn)品由事后報(bào)備改為事前審批，可以說監(jiān)管手段較之前更加主動(dòng)，我想這對房地產(chǎn)信托的發(fā)行還是會(huì)有一定的限制的?！?/p>

用益信托李旸對本報(bào)記者談到，“雖然銀監(jiān)會(huì)將房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)改為報(bào)批制度，但是監(jiān)管層在相關(guān)業(yè)務(wù)審批上的標(biāo)準(zhǔn)卻不一定提高，之前那種‘假股權(quán)、真融資’的現(xiàn)象現(xiàn)在看還是存在?！?/p>

雖然監(jiān)管層并未直接叫停房地產(chǎn)信托，但是監(jiān)管層仍然希望信托公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)能真正滲透到項(xiàng)目的開發(fā)當(dāng)中，而不是各種包裝手法下的“融資活動(dòng)”。但是目前來看，距離普遍的“真投資”模式路途還比較長遠(yuǎn)。

余額監(jiān)管奏效

陳鵬真在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“目前我國很多信托公司他們可能還沒有實(shí)力去開發(fā)這種監(jiān)管層所期望的‘真股權(quán)’模式的產(chǎn)品，目前他們的精力可能更多的放在如何做大規(guī)模占領(lǐng)市場上面，但是‘真股權(quán)’畢竟是一個(gè)大的趨勢，以后這類的產(chǎn)品會(huì)越來越多。”

昨日，中國信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，截止到六月底，投向房地產(chǎn)市場的信托資金余額達(dá)到了6051.9084億元，在全部資金信托中占比達(dá)到了16.91%，而一季度末房地產(chǎn)信托余額4868.8832億元，二季度環(huán)比上漲了24.30%。盡管今年以來監(jiān)管層要求信托公司按月上報(bào)《房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測表》，但是本年度累計(jì)新增房地產(chǎn)信托資金仍達(dá)到2077.66億元。

從近幾周房地產(chǎn)信托的發(fā)行成立情況來看，以往的發(fā)行大軍在房地產(chǎn)信托上淡出的跡象越來越明顯，近日，有中融國際信托的工作人員對本報(bào)記者表示，其房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)最近一直在壓縮規(guī)模。

事實(shí)證明，一向鋒芒畢露中融國際信托最近一段時(shí)期在房地產(chǎn)信托市場上曝光率明顯減少。最近三周僅僅發(fā)行了兩款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。而有業(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者指出，為了滿足監(jiān)管層嚴(yán)控余額增長的要求，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)有部分信托公司在之前的項(xiàng)目清算結(jié)束后才開始開展新的項(xiàng)目。

來源： 新華網(wǎng)

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