樓市調(diào)控 房地產(chǎn)行業(yè)進入多元融資模式

　　國家宏觀調(diào)控政策使房市逐漸回歸健康，但同時，越來越嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)整政策也使得房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道趨緊，在這樣的情況下，房地產(chǎn)行業(yè)可選擇的金融產(chǎn)品很多，進入了多元化地融資模式。

　　金融資本與房地產(chǎn)行業(yè)的對接中是一個怎樣的現(xiàn)狀？存在著怎樣的問題？而我國城市發(fā)展投資基金的現(xiàn)狀又是怎樣的？有什么樣的融資渠道可供選擇？只有真正深入了解當(dāng)前狀態(tài)下的房地產(chǎn)金融，才能對癥下藥，并做出準(zhǔn)確的回應(yīng)。

　　金融創(chuàng)新需正確定位

　　在新浪地產(chǎn)微博網(wǎng)協(xié)辦的第三屆中國房地產(chǎn)科學(xué)發(fā)展論壇之投資拓展與融資創(chuàng)新閉門會議中，河山國際資本集團有限公司董事長曹少山深入分析了房地產(chǎn)行業(yè)和金融資本對接的現(xiàn)狀，并指出當(dāng)前的現(xiàn)狀與融資結(jié)構(gòu)主要造成了四個問題：土地的壟斷供應(yīng)造成一級開發(fā)中的壟斷利潤集中在地方政府，這個群體造就了所謂的土地政策依賴。從全行業(yè)來看，簡介融資的比例極高。社會資本和民間資本只能以有限的方式參與到整個地產(chǎn)價值鏈中有限的環(huán)節(jié)，而房地產(chǎn)總量上的供求矛盾依然突出。

　　針對以上這些問題，曹少山認為，金融創(chuàng)新有助于化解目前存在的許多矛盾。中國要發(fā)展一個強健的地產(chǎn)基金市場，首先要認清地產(chǎn)基金在行業(yè)里的整體定位，其次是要搞清楚地產(chǎn)基金究竟是為誰服務(wù)的問題。

　　國家房地產(chǎn)限購政策出臺以后，炒房群體把目光轉(zhuǎn)向商鋪、寫字樓、旅游酒店、高檔別墅等，投資日趨多元化，在這樣一個大背景下，房地產(chǎn)投資更需要專家理財，控制被投資項目的風(fēng)險，增大投資利益。針對銀行高筑融資門檻，而公開募集資金難度加大，信托則是銀監(jiān)會收緊房地產(chǎn)信托審批等房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道趨緊現(xiàn)象。

　　私募基金將是主流形式

　　北京誠信義諾投資顧問有限公司總經(jīng)理馮鶴在閉門會議上認為，房地產(chǎn)私募基金將是未來私募基金的主流形式，因為國家政策引導(dǎo)房地產(chǎn)需求炒房到房地產(chǎn)供給私募投資，同時，房地產(chǎn)是承載高凈值人群財富增值的主要形式，而房地產(chǎn)行業(yè)本身的性質(zhì)也需要私募股權(quán)基金的參加。

　　對于房地產(chǎn)私募基金這一形式的展望，馮鶴認為房地產(chǎn)私募股權(quán)基金是一種實現(xiàn)形式靈活，收益風(fēng)險多樣化的投資形式，它將實現(xiàn)風(fēng)險和收益的多樣化設(shè)計，而且，民間資本也將拓展房地產(chǎn)私募股權(quán)基金的融資渠道，有了源源不斷的資金流供應(yīng)，房地產(chǎn)私募股權(quán)基金將迎來告訴發(fā)展的時期。不過，馮鶴同時也強調(diào)了，由于私募股權(quán)基金里真正懂得房地產(chǎn)的并不是很多，所以房地產(chǎn)私募基金必須經(jīng)歷一段痛苦的磨合過程。

　　
來源：新浪地產(chǎn) 作者：張桂堯

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