房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈條趨緊 下半年房產(chǎn)價(jià)格戰(zhàn)難免

　　在當(dāng)前樓市成交量明顯下降、國(guó)內(nèi)通過(guò)銀行貸款等傳統(tǒng)渠道融資難度加大、海外融資成本上升、信貸信托融資受限制的情況下，房企資金鏈愈加趨緊。融資模式的創(chuàng)新將是緩解房企現(xiàn)金流壓力的方式之一。

　　在當(dāng)前樓市成交量明顯下降、國(guó)內(nèi)通過(guò)銀行貸款等傳統(tǒng)渠道融資難度加大、海外融資成本上升、信貸信托融資受限制的情況下，房企資金鏈愈加趨緊。融資模式的創(chuàng)新將是緩解房企現(xiàn)金流壓力的方式之一。

　　同策數(shù)據(jù)顯示，2011年5月，中國(guó)房地產(chǎn)公司通過(guò)非傳統(tǒng)渠道，如海外融資、債券、票據(jù)等形式融資約200億人民幣見(jiàn)附表，據(jù)此推算，房企通過(guò)非傳統(tǒng)渠道全年融資規(guī)模將在2000~3000億元人民幣；而另一組數(shù)據(jù)顯示，由于“限購(gòu)”而導(dǎo)致的投資、投機(jī)資金或非自住、剛性普通住房需求約5000億元/年沒(méi)有辦法進(jìn)入樓市，從另一角度而言，這5000億元的資金是開(kāi)發(fā)商在正常的市場(chǎng)環(huán)境應(yīng)有的銷(xiāo)售金額。而僅僅以上數(shù)據(jù)就顯示出，開(kāi)發(fā)商在非傳統(tǒng)途徑資金需求就有約2000~3000億元/年的資金缺口，再加上由于樓市限購(gòu)誤傷的目標(biāo)客群及市場(chǎng)觀望群體，開(kāi)發(fā)商在未來(lái)銷(xiāo)售回款上仍將面臨巨大的市場(chǎng)壓力。

　　非傳統(tǒng)渠道如海外融資、票據(jù)、債券發(fā)行等雖然對(duì)房企的現(xiàn)金流起到了正面作用，但也推高了房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。近期標(biāo)普?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)的30家房地產(chǎn)公司進(jìn)行評(píng)級(jí)，數(shù)據(jù)顯示，這些公司的評(píng)級(jí)多處在評(píng)級(jí)體系的較低端。

　　同策認(rèn)為，在2011年下半年，在資金鏈趨緊，融資渠道不斷收緊的市場(chǎng)背景下，開(kāi)發(fā)商還不斷調(diào)高年度銷(xiāo)售目標(biāo)，其結(jié)果要么就是年底找個(gè)市場(chǎng)理由默許銷(xiāo)售目標(biāo)未完成，要么就是通過(guò)打折促銷(xiāo)、項(xiàng)目快速銷(xiāo)售而回籠資金來(lái)減輕財(cái)務(wù)壓力，進(jìn)行“逆勢(shì)擴(kuò)張”。后者是大型房企在市場(chǎng)低迷的市場(chǎng)背景下的比較明智的選擇。

　　因此，在各大房企“逆勢(shì)擴(kuò)張”的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，房地產(chǎn)市場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”在所難免，房地產(chǎn)市場(chǎng)有可能從目前“策略性降價(jià)”轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲饬x上的價(jià)格下調(diào)。在下半年的市場(chǎng)博弈中，最終“鹿死誰(shuí)手”，還要看哪個(gè)房企動(dòng)作迅速，能夠準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)短期內(nèi)微妙的變化，能夠搶占先機(jī)，快速行動(dòng)。

來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng)

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