裴長(zhǎng)洪：保障房是未來房地產(chǎn)企業(yè)一個(gè)新商機(jī)

面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜的變化，我國走進(jìn)了“十二五”開局之年。放眼全球，舊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局難以持續(xù)，世界 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深刻調(diào)整；建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序呼聲增大，世界經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制艱難變革；新興市場(chǎng)國家整體實(shí)力上升。如何把握大變局中的大趨勢(shì)、應(yīng)對(duì)大調(diào)整中的大挑戰(zhàn)、抓住大變革中的大機(jī)遇，成為站在這個(gè)新起點(diǎn)上的很多企業(yè)家必須深入思考和著力破解的重大課題。為此，浙江大學(xué)EMBA邀請(qǐng)了中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)裴長(zhǎng)洪講述2011年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以解企業(yè)家心頭疑慮。

危機(jī)后全世界的國際資本主要向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家

裴長(zhǎng)洪說，08年的金融危機(jī)很例外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有一個(gè)新特點(diǎn)，就是新興經(jīng)濟(jì)體走在前面，增長(zhǎng)最快。這在世界經(jīng)濟(jì)史中是第一次。這與過去的世界經(jīng)濟(jì)完全不一樣，過去是發(fā)達(dá)國家發(fā)生危機(jī)，拖累發(fā)展中國家，發(fā)達(dá)國家開始復(fù)蘇，發(fā)展中國家才開始喘氣，等發(fā)展達(dá)國家景氣了，才把發(fā)展中國家?guī)饋怼?

金融危機(jī)后的近一兩年理論界都有一個(gè)表述叫進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”，但是我們對(duì)它的認(rèn)識(shí)還未完成，因?yàn)楹芏鄸|西一方面要重新認(rèn)識(shí)，一方面要繼續(xù)深化認(rèn)識(shí)。國際金融危機(jī)發(fā)生以后很多專家學(xué)者包括部分企業(yè)界人也認(rèn)為當(dāng)今世界全球化結(jié)束了，已經(jīng)進(jìn)入全球化時(shí)代，到底經(jīng)濟(jì)全球化是繼續(xù)深入發(fā)展還是停止了？而對(duì)于此，中共中央的判斷是“深入發(fā)展”、“國際環(huán)境有利于和平發(fā)展”。這個(gè)判斷對(duì)中國很重要，涉及到中國對(duì)內(nèi)、對(duì)外一系列重大經(jīng)濟(jì)決策。

裴長(zhǎng)洪認(rèn)為，目前世界經(jīng)濟(jì)仍不穩(wěn)定，不確定因素很多，但是經(jīng)濟(jì)情況總體處于增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)里面新興經(jīng)濟(jì)體走在前面，而新興經(jīng)濟(jì)體則以部分發(fā)展中國家為主。在他分析看來，除了受西方國家消費(fèi)乏力的影響，還與信貸規(guī)模未恢復(fù)有直接關(guān)系，國際資本的流動(dòng)都流向新興經(jīng)濟(jì)體，但總量卻仍然沒有恢復(fù)到危機(jī)之前的水平。

發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇緩慢，對(duì)于這個(gè)“慢”，裴長(zhǎng)洪則這樣認(rèn)為，雖然在增長(zhǎng)數(shù)值上發(fā)展中國家領(lǐng)先于發(fā)達(dá)國家，但是兩者的起步基數(shù)不同，而隨著新興市場(chǎng)國家恢復(fù)走在前面，在發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)低利率、低通脹、低增長(zhǎng)的景象，雖然它花了大量的錢，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒有恢復(fù)，利率還很低，幾乎還是零利率，發(fā)達(dá)國家的貨幣政策還是趨于寬松。在發(fā)達(dá)國家現(xiàn)有的條件下不可能出現(xiàn)高增幅，發(fā)達(dá)國家緩慢復(fù)蘇也在情理之中。

而在此期間，全世界的國際資本主要向新興市場(chǎng)國家流動(dòng)，促使更多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的快速增長(zhǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需，不僅產(chǎn)生商品和服務(wù)需求，而且產(chǎn)生投資各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。這將給中國企業(yè)帶來很好的“走出去”的機(jī)會(huì)目前。我國的金融體系相對(duì)比較健全，且虛擬經(jīng)濟(jì)的比例不僅低于全球比例，與美國相比要更低，我國現(xiàn)在是金融發(fā)展和金融創(chuàng)新不足，金融政策過于謹(jǐn)慎，而這種過于謹(jǐn)慎的金融政策可能有的地方不利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。

保障房會(huì)成為2011年投資的新支點(diǎn)

今年我國政府工作報(bào)告講了物價(jià)、房?jī)r(jià)、城市化、收入分配、就業(yè)五大民生問題。眾所周知后四個(gè)問題不是2011年一年就可以解決。

物價(jià)是2011年最關(guān)心的問題，也是政府工作的首要任務(wù)。在裴長(zhǎng)洪看來，物價(jià)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，物價(jià)上漲受很多因素影響，任何一個(gè)單一因素都不是最主要的，不會(huì)構(gòu)成物價(jià)上漲最主要因素，而是多種因素同時(shí)構(gòu)成。裴長(zhǎng)洪分析，目前我國物價(jià)首先是輸入型，受國際商品市場(chǎng)漲價(jià)、石油期貨價(jià)格以及其他原材料價(jià)格波動(dòng)的困擾，而我國需要進(jìn)口的產(chǎn)品太多，2011年中國進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)37%，100億以上的大宗商品是資源性數(shù)量增長(zhǎng)大于價(jià)格增長(zhǎng)。

裴長(zhǎng)洪認(rèn)為，我國現(xiàn)階段仍然是資本形成高速增長(zhǎng)期，應(yīng)該轉(zhuǎn)向消費(fèi)為主，目前我國人均GDP水平仍然是以資本形成為主，大量的基本建設(shè)未完成，基礎(chǔ)設(shè)施、市政設(shè)施、國土整治與發(fā)達(dá)國家相差甚遠(yuǎn)，比如在日本、歐洲，一個(gè)獨(dú)門獨(dú)院，一家一戶住山上，政府公路就可以修到山頂，都是政府花錢，而我國基礎(chǔ)設(shè)施還沒到那個(gè)地步。

關(guān)于高房?jī)r(jià)，裴長(zhǎng)洪看來是受土地和需求兩個(gè)因素的制約。一個(gè)是土地價(jià)值本身是增值的，土地的價(jià)值受基差收益的制約，基礎(chǔ)設(shè)施有了，學(xué)校有了，道路通了，各種管線埋出來了，土地基差收益增加，所以它漲價(jià)不是房子漲價(jià)，是地漲。房子建筑材料漲不了價(jià)，它隨著經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展這種現(xiàn)象是必然的。第二個(gè)因素是需求，你看這個(gè)地方到底有多大需求，需求里面又分成正常的需求和投機(jī)、投資性的需求，兩種需求。所以籠統(tǒng)地說房?jī)r(jià)上漲，這個(gè)東西有時(shí)候就容易出臺(tái)一個(gè)政策，就容易出現(xiàn)偏差。

保障房會(huì)成為今年投資的新支點(diǎn)，在“兩會(huì)”之前最突出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題是保障房建設(shè)，中央政府決心在全國建一千萬套保障房，采取行政方法分配下去，中央財(cái)政拿1030億，平均一套一萬元，剩下的資金則要地方去解決，政府首先面臨籌集資金的問題，中央政府說可以利用多種形式籌備建寬資金，而地方都會(huì)去銀行貸款再去蓋保障房，所以在裴長(zhǎng)洪看來房地產(chǎn)投資形式不會(huì)下降，保障房反而會(huì)成為未來房地產(chǎn)企業(yè)的一個(gè)新商機(jī)。房地產(chǎn)不會(huì)下降，因?yàn)榉康禺a(chǎn)開發(fā)投資占整個(gè)固定資產(chǎn)投資的比例最大高達(dá)20%。今年蓋了保障房以后下不去，商品房會(huì)下來，但保障房一千萬套，這樣一支撐房?jī)r(jià)可能又上去了。

來源：中國企業(yè)報(bào)

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