樓市業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)接評論 準備金率再次上調(diào)劍指樓市

在政府“絕不放松調(diào)樓市控政策”聲中，新年元月中旬，央行即出手緊縮。

　　央行決定，從今天起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行在最近三個月內(nèi)第四次上調(diào)存款準備金率，也是2011年首次上調(diào)。政策一出，國內(nèi)熱切關(guān)注，問題也隨之而來。此番上調(diào)儲備金率針對的是通貨膨脹還是屢調(diào)不降的高房價？如果針對的是房價，樓市將向哪個方向發(fā)展？

　　■事件

　　三月內(nèi)四次上調(diào)準備金率鎖定資金逾3500億

　　近日，中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。
這是央行在最近三個月內(nèi)第四次上調(diào)存款準備金率，也是2011年內(nèi)首次上調(diào)。

　　此次上調(diào)之后，大型金融機構(gòu)存款準備金率已達到19%，而部分被實行差別存款準備金率的金融機構(gòu)則要執(zhí)行20%的標(biāo)準。中小金融機構(gòu)的存款準備金率上調(diào)后，也將高達15.5%。根據(jù)央行此前的數(shù)據(jù)，2010年底我國人民幣存款余額達71.82萬億，以此計算，此次上調(diào)存款準備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億元。

　　■聲音

　　★“緊縮貨幣對房地產(chǎn)企業(yè)有影響”

　　葉檀 知名財經(jīng)評論家

　　對房地產(chǎn)市場而言，緊縮貨幣只是落下的無數(shù)靴子中的一只。即便央行實行寬松的貨幣政策，房地產(chǎn)企業(yè)也不會因此直接得利，所獲得的是間接收益——— 由于央行實行寬松的貨幣政策，因此市場產(chǎn)生通脹預(yù)期，購入房地產(chǎn)等抵抗通脹，由此房地產(chǎn)企業(yè)營收、利潤大幅增加。

　　緊縮貨幣對房地產(chǎn)企業(yè)有致命影響，嚴厲的貨幣緊縮政策輔之以嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，使市場觀望情緒加重，房地產(chǎn)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題則會重演2008年的悲劇，過于激進的房地產(chǎn)開發(fā)商紛紛被淘汰出局。因此，對于開發(fā)商而言，打通民間與境外融資鏈條、加快周轉(zhuǎn)、開發(fā)符合政府與環(huán)保、質(zhì)量要求的建筑是企業(yè)的生命線。

　　★“準備金率上調(diào)對房地產(chǎn)影響不大”

　　林慧 上海東證期貨研究所副所長

　　央行這次的決定在預(yù)料之中。此次存款準備金率上調(diào)對股市的影響在這幾天已經(jīng)有所顯現(xiàn)，股市近幾日的表現(xiàn)一直上不去。在年關(guān)前出臺政策，可能與調(diào)控物價有關(guān)，國家竭力調(diào)控物價，為使百姓能夠歡慶春節(jié)。此次準備金率上調(diào)對于房地產(chǎn)不會有大的打擊，因為已有多項房產(chǎn)的調(diào)控辦法出臺。因此這次準備金率的上調(diào)對房市應(yīng)該不會有大的影響。

　　★“不排除央行春節(jié)前后加息的可能性”

　　郭田勇 中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任

　　央行此次調(diào)整意在對流動性進行靈活管理，但不排除央行春節(jié)前后加息的可能性。在經(jīng)歷了信貸超過目標(biāo)被要求嚴控的去年12月份后，本月新增貸款呈現(xiàn)井噴狀態(tài)，據(jù)估計規(guī)模在1萬億元到1.2萬億元之間，此次上調(diào)能夠抑制這種狀況，防止銀行年初信貸持續(xù)井噴。對于每年春節(jié)前容易出現(xiàn)的物價上漲通脹預(yù)期走強，此次上調(diào)準備金率將對其有抑制作用。

　　★“通脹形勢嚴峻，節(jié)前加息可能性小”

　　張軍 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授

　　不久前央行公布的數(shù)字顯示，去年的信貸規(guī)模超過年初所定的目標(biāo)。此次上調(diào)存款準備金率是在預(yù)期之中。不過，因為加息的影響較為復(fù)雜，除了對信貸的影響之外，還與匯率有關(guān)。若在春節(jié)前進行加息，則會使得企業(yè)的運營成本有所上升，也與“十二五”規(guī)劃中基建項目所定的目標(biāo)產(chǎn)生沖突。因此，加息還需要更多的權(quán)衡，在未來幾個月內(nèi)未必會出現(xiàn)。不過，這也并不排除加息可能在今年上半年產(chǎn)生。

　　★“頻繁上調(diào)準備金率凸顯緊縮貨幣政策之難”

　　曾若愚 財經(jīng)評論員

　　自2010年起，央行頻繁通過上調(diào)銀行存款準備金率來控制市場流動性，當(dāng)前，上調(diào)準備金率已經(jīng)成為央行調(diào)控的常規(guī)武器，這種將“核武器”當(dāng)做“常規(guī)武器”使用的現(xiàn)象凸顯了當(dāng)前國內(nèi)緊縮銀根之艱難。

　　★“存款準備金率上調(diào)抑樓市升溫”

　　張大偉 中原三級市場部研究總監(jiān)

　　提高準備金率，將對樓市產(chǎn)生三方面的影響：首先，可能影響購房者貸款，相比市場最寬松的時期，目前的房貸已經(jīng)出現(xiàn)了非常明顯的加碼，不僅基準利率上調(diào)，首付成數(shù)上漲、優(yōu)惠利率減少都非常明顯地為購房者的購房設(shè)限。

　　其次：開發(fā)商資金壓力再增，2010年開發(fā)商的資金增長主要依靠自籌資金，超過總資金增長幅度的為自籌資金，而上調(diào)存款準備金將使得銀行貸款額度更緊。這就使得已經(jīng)受到預(yù)售資金監(jiān)管的開發(fā)商，在資金方面的壓力更大。

　　第三：緩解購房者及房主對通貨膨脹的擔(dān)憂，在如此密集政策調(diào)控下，目前依然入市的購房者購房及現(xiàn)在很多房主持房惜售理由中最重要的一點莫過于抵御通貨膨脹。增加存款準備金率有利于緩解對通貨膨脹的擔(dān)憂。

　　但是，政策主要抑制通貨膨脹，難直接作用樓市。在9月以后依然出現(xiàn)了連續(xù)多個月的量價齊漲，全國樓市成交量價再一次全面上漲，已經(jīng)考驗到調(diào)控是否會再次出臺第三次系列調(diào)控，目前來看，增加存款準備金率難以直接作用樓市。

來源：燕趙都市報

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