量價環(huán)比仍在上漲房地產(chǎn)中期供給面臨考驗

統(tǒng)計局今日發(fā)布2010年全國房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù),分析如下:整體而言,2010年12月份房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的銷量、房價、投資、開工、拿地等指標(biāo)同比增速全線回落,但從環(huán)比來看,銷量和房價仍在上漲,從這個角度來講,調(diào)控壓力依然較大。

但開發(fā)投資、土地購置和新開工等指標(biāo)的大幅回落也值得關(guān)注,如果這種現(xiàn)象演變成趨勢,將不利于房地產(chǎn)中期供給格局、經(jīng)濟增長和地方財政,這可能使得調(diào)控陷入“進退維谷”的尷尬境地。

當(dāng)月銷量同比增速持續(xù)下滑、但環(huán)比淡季不淡。12月當(dāng)月商品住宅銷售面積1.81億平米、同比增長11.5%,增速較上月下滑1個百分點,延續(xù)了10月份以來的下滑趨勢;12月當(dāng)月銷量環(huán)比大幅增長102%,主要原因在于統(tǒng)計因素,但剔除統(tǒng)計因素之后估計還是顯著增長的,搜房網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示11個重點城市12月份銷量環(huán)比增長27%左右,12月當(dāng)月銷售呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征。

當(dāng)月同比漲幅繼續(xù)縮小、但二手房價環(huán)比漲幅擴大。相較于一手房而言市場化程度更高的二手房市場房價環(huán)比漲幅擴大,反映了市場需求依然強勁,房價上漲壓力依然很大。

當(dāng)月拿地同比增速顯著下降、開發(fā)商拿地逐步謹(jǐn)慎。12月當(dāng)月土地購置面積0.49億平米、同比增長1.8%、增速較上月繼續(xù)回落7.5個百分點。當(dāng)月投資同比增速大幅下滑、開發(fā)商調(diào)節(jié)供給節(jié)奏。12月當(dāng)月完成投資5570億元、同比增長12.0%,增速較上月回落24.7個百分點。當(dāng)月新開工同比降幅有所縮小,但整體回落趨勢顯著。12月當(dāng)月新開工1.86億平米、同比下降1.1%,降幅較上月縮小16.3個百分點,但與全年平均增速41%相比,仍有很大幅度的下滑,即整體上看回落趨勢顯著。

地產(chǎn)股的估值修復(fù)行情并不具備持續(xù)性,地產(chǎn)股依然面臨雙重收緊預(yù)期:1、貨幣政策收緊。2、行業(yè)政策進一步加碼的風(fēng)。對于地產(chǎn)股,我們依然維持前期觀點,趨勢性行情的來臨主要取決于兩點:1、貨幣政策收緊壓力降低這有賴于通脹壓力何時降低、或者經(jīng)濟形勢再次面臨探底風(fēng)險;2、房地產(chǎn)調(diào)控見效;如何衡量調(diào)控見效呢?短期看房價、中期看供給。但萬科、保利、金地等一線龍頭受益于市場份額提升有望提前走出獨立行情。

來源: 天相投資　

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