光伏行業(yè)下游決戰(zhàn)——光伏電站運營商全解析

　　光伏行業(yè)已經逐漸復蘇，而光伏產品供過于求的態(tài)勢使得產品價格維持下跌，在此大環(huán)境下，企業(yè)紛紛把眼光投向下游。不只是業(yè)內光伏企業(yè)紛紛發(fā)力，央企搶食光伏電站似乎成了必爭之事。中國廣核集團、中電投不甘坐等觀看，迫不及待插足光伏電站，加入到電站運營行列。

　　目前，國內光伏電站運營商主要有聯(lián)合光伏、中廣核、中電投、順風光電、華北高速等企業(yè)，未來或許將會有更多的企業(yè)加入到高回報率的光伏電站運營環(huán)節(jié)中來。光伏電站運營是典型的資金密集型行業(yè)。資金密集型，顧名思義，需要較多資本投入。而光伏電站的初始投入高100MW電站通常需要8-10億元的投資，也需要在較長的運營期內逐步收回投資。這無疑是對投資者的資金提出高要求：光伏尚未實現(xiàn)平價上網，目前在國內仍屬于政策性行業(yè)，于是，投資光伏電站的成敗很大程度上取決于項目路條的獲取和電網的并網核準。不得不說，國企央企在這方面具備先天優(yōu)勢，讓其他企業(yè)望塵莫及。

　　日前，金保利新能源有限公司宣布其公司名稱已更改為“聯(lián)合光伏集團有限公司”，自2014年2月11日星期二起簡稱亦將更改為「聯(lián)合光伏」「UNITEDPV」。

　　聯(lián)合光伏集團有限公司聯(lián)合光伏，連同其附屬公司，本集團為中國太陽能電站投資、開發(fā)和運營商，同時在福建泉州擁有太陽能多晶硅電池廠房。

　　聯(lián)合光伏即金保利新能源在香港主板上市。2013年6月，聯(lián)合光伏完成收購招商新能源控股有限公司，一家專注于太陽能電站的投資、開發(fā)和運營的企業(yè)，使之成為本集團之全資附屬企業(yè)，自此開啟新篇章，全方位整合太陽能電站業(yè)務資源，打造全球領先的光伏電站運營平臺。

　　招商新能源是招商局直接隸屬于國資委旗下專業(yè)從事投資、開發(fā)及運營太陽能光伏電站的平臺，截至目前，公司持有的己并網光伏電站裝機容量超過130MW.。2012年3月14日，招商新能源與國家開發(fā)銀行簽署開發(fā)性金融合作協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，今后4年內，國開行將為招商新能源提供規(guī)模達100億元人民幣的融資總量.支持招商新能源在國內外開發(fā)、建設、運營太陽能電站項目.以及在新能源行業(yè)的技術、業(yè)務、資產并購及重組。

　　2013年8月，聯(lián)合光伏聯(lián)合國電光伏、國網南瑞、國電蒙電新能源、保利新能源和中國電子科技集團第四十八研究所，發(fā)起成立“光伏綠色生態(tài)合作組織”.規(guī)劃在未來五年內，開發(fā)建成總裝機容量為5GW的太陽能電站。

　　聯(lián)合光伏公司設定擬收購的目標光伏電站項目必須達到以下必要條件：已并網發(fā)電的太陽能光伏電站：內部同報率IRR達到9%;保證發(fā)電量。依法取得20年期之購電合同。公司將采取聯(lián)合收購模式.借助招商局集團平臺，利用招商局旗下產業(yè)資本，例如招商昆侖有100億產業(yè)資金，將提供30億資金支持，用于聯(lián)合收購電站，作為30-49%的少數(shù)股東權益投資，以三年為期限.三年后可以兩種選擇退出方式，即第一種直接退出.獲得8%的收益回報：第二種將聯(lián)合收購資金轉換成金保利新能源的股東。聯(lián)合收購模式一方面解決融資需求.另一方面多方資源合作將使公司獲得大量優(yōu)質項目。

　　【華北高速】

　　華北高速公路股份有限公司是由華建交通經濟開發(fā)中心、天津市京津塘高速公路公司、京津塘高速公路北京市公司、河北省公路開發(fā)有限公司共同以京津塘高速公路為資產發(fā)起，通過公開募集方式設立的股份有限公司。華北高速公司注冊資本為109，000萬元。

　　華北高速公司目前核心資產為京津塘高速公路的收費權，高速公路通行費是公司最主要的收入來源。京津塘高速公路是連接北京、天津和塘沽的高速公路，全長142.69公里。其中北京段35公里，河北段6.84公里，天津段100.85公里。京津塘高速公路作為京滬高速公路G2的起始段，具有優(yōu)越的地理位置，既是連接北京、天津的經濟大通道，也是內蒙、山西、河北等能源大省通往天津港的重要能源通道。京律塘高速公路的通行費收入歷來是公司的最主要收入來源，2013年上半年，高速公路收費收入占公司收入比重達到98.49%。

　　收購江蘇豐縣電站踏出跨界第一步。2013年9月，公司公告擬出資2.25億元與招商新能源集團兩家全資子公司聯(lián)合收購江蘇徐州豐縣23.81V光伏電站100%股權，三方持股占比分別為50%，44.44%，5.56%。該項目是世界最大單體生態(tài)農業(yè)工廠屋頂光伏電站，占地60萬平方米，己于2011年12月25日成功并網。如該項目如期交割，預計2014年可實現(xiàn)收入5810萬元，實現(xiàn)凈利潤2598萬元，項目投資回收期8.18年。截止2013年底，該項收購已經完成交割。

　　簽署1GW戰(zhàn)略合作協(xié)議，再下一城。2014年1月公司公告，與招商新能源集團有限公司簽署戰(zhàn)略合作意向書：公司擬在招商新能源集團有限公司投資的項目中，優(yōu)選部分項目，以參股項目公司股權的方式，與招商新能源集團有限公司共同投資光伏電站項目，預計合作規(guī)模約1GW。

　　【中廣核】

　　中國廣核集團有限公司簡稱中廣核，原中國廣東核電集團有限公司，是伴隨我國改革開放和核電事業(yè)發(fā)展逐步成長壯大起來的中央企業(yè)，由核心企業(yè)中國廣核集團有限公司和30多家主要成員公司組成的國家特大型企業(yè)集團。1994年9月，中國廣東核電集團有限公司正式注冊成立，注冊資本102億元人民幣。2012年9月，國務院同意中廣核股權關系調整為國資委持股82%、廣東省持股10%、中國核工業(yè)集團持股8%。2013年4月26日，中國廣東集團有限公司同步更名為中國廣核集團有限公司。中國廣核集團是中國唯一以核電為主業(yè)、由國務院國有資產監(jiān)督管理委員會監(jiān)管的中央企業(yè)。

　　當前，發(fā)展低碳經濟已成為優(yōu)化世界各國能源結構、保護環(huán)境、保障能源安全的戰(zhàn)略抉擇。為了應對氣候變化，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，中廣核集團始終把發(fā)展清潔能源作為崇高理想和光榮使命，于2009年8月27日在北京成立中廣核太陽能開發(fā)有限公司，首期注冊資本金4億元，作為中國廣核集團的全資子公司，是集團在太陽能產業(yè)板塊的唯一投資平臺。

　　中廣核太陽能開發(fā)有限公司主營業(yè)務是太陽能發(fā)電站的投資、建造和運營維修。

　　2009年6月，中廣核成功中標國內首個光伏發(fā)電特許項目--甘肅敦煌10兆瓦光伏發(fā)電項目;兩個月后組建全資子公司中廣核太陽能開發(fā)有限公司，正式掘金光伏產業(yè)。

　　2013年9月，中廣核山東濟寧光伏電站動工建設。中廣核山東濟寧光伏電站位于微山縣留莊鎮(zhèn)，項目總投資10億元，占地2300余畝，設計總裝機容量100兆瓦。正在建設的一期工程投資3.1億元，計劃裝機容量30兆瓦，如果順利，預計年底建成投產并網發(fā)電，投產后預計每年發(fā)電量為3658萬千瓦時。無獨有偶，中廣核西藏桑日光伏電站二期20MWp項目電纜采購項目招標于10月8日開標，該項目位于西藏自治區(qū)山南地區(qū)桑日縣境內。

　　央企龐大的資金支持是其搶食光伏電站的重要籌碼。相比高利潤回報的核電，光伏發(fā)電的盈利能力暫時還難以望其項背，但后者的發(fā)展?jié)摿蛟S會遠超前者。

　　【中電投】

　　中國電力投資集團公司成立于2002年壬午年12月29日，在原國家電力公司部分企事業(yè)單位基礎上組建的國有大型骨干企業(yè)，集團公司資產分布在全國28個省、市、自治區(qū)及港、澳等地，主要從事電源的開發(fā)、投資、建設、經營和管理，組織電力熱力生產和銷售等方面的業(yè)務，現(xiàn)由國務院國有資產監(jiān)督管理委員會直接監(jiān)管。中國電力投資集團公司簡稱中電投集團是國內五大發(fā)電集團之一，是集電力、煤炭、鋁業(yè)、鐵路、港口各產業(yè)于一體的綜合性能源集團，在全國惟一同時擁有水電、火電、核電、新能源資產，是國家三大核電開發(fā)建設運營商之一。

　　2011年3月25日，新疆光伏產業(yè)發(fā)展的標志性項目中電投新疆哈密光伏電站正式開工;4月8日，中電投新疆田光伏電站宣布開工;4月22日，新疆首座非晶硅太陽能薄膜電池組件光伏發(fā)電項目中電投吐魯番光伏發(fā)電項目正式開工。短短一個月時間，中電投集團在新疆太陽能光伏發(fā)電項目接連上馬，許多業(yè)內人士不禁感嘆。然而，真正讓中電投集團充滿底氣的，是四年前就已經開始著手的光伏產業(yè)布局。

　　2013年12月18日，中電投河北公司滄州50MW光伏電站投產發(fā)電，成為該集團公司在河北省境內已運營容量最大的光伏電站。項目于2013年5月20日核準，5月23日開工，12月18日全部投產，實現(xiàn)了大容量光伏項目“當年核準、當年開工、當年投產”目標。中電投的總發(fā)電總裝機容量截至2013年底達8967萬千瓦，雖在五大發(fā)電集團中規(guī)模最小，但水電、核電、風電、光伏發(fā)電等清潔能源占總發(fā)電裝機容量的比重達34.19%，體現(xiàn)了其鮮明的清潔發(fā)展特色。其中，250萬千瓦光伏發(fā)電容量約占全國光伏發(fā)電總容量的15%，在同業(yè)中有較大領先優(yōu)勢。

　　【順風光電】

　　順風光電國際有限公司是一家集硅棒、硅片、太陽能電池片、電池組件的研發(fā)、生產、銷也為一體的高新技術企業(yè)，典團總部位于中國江蘇省常州市武進高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)陽湖路99號。企業(yè)于2011年成功在香港主板上市，.公司采取垂直一體化的經苦方針.在不斷提高電池片質量同時，向上游發(fā)展了硅旋、硅片生產業(yè)務，往下游開拓了組件市場。順風光電算是光伏行業(yè)中的新起之秀。它的實際控制人是鄭建明--一個香港資本市場的傳奇人物。

　　鄭建民從海南、上海投資房地產起家，2012年底，正是光伏行業(yè)跌入谷底的時刻，所有中游組件商全部陷入虧損，負債嚴重，資金鏈幾乎斷裂。鄭建明正是在此時精準地對光伏中游制造環(huán)節(jié)進行了第一波抄底。2012年11月底，順風光電的主要股東湯國強將大量股份轉給了鄭建明，后者為持股29.65%的第一大股東。

　　進入2013年，順風光電更是橫掃了整個光伏行業(yè)。2013年1月，鄭建民利用其控制的福來投資有限公司購買賽維LDKNYSELDK1700萬份普通股，總計3111萬美元。2013年7月5日，順風光電與海潤光伏簽訂總計499MW、投資額達47億元的6個光伏電站協(xié)議。

　　7月8日，順風光電再收購浚鑫科技及中船重工的5個新疆光伏電站項目90%股權，產能達110MW/年，收購價515萬元。隨后，順風光電下屬的江蘇順風繼續(xù)收購了和靜益鑫、和碩恒鑫、海南州鑫升、哈密益鑫及哈密恒鑫等光伏電站項目90%權益，出售方為常州益鑫，總產能為每年120MW，收購價為126萬元。

　　9月初，公司還宣布5個新的EPC光伏項目，分別在新疆及甘肅建設總產能高達100多兆瓦的光伏電站項目。幾乎與此同時，順風光電還與新疆相關機構合作，將在新疆建設總產能1500兆瓦的光伏發(fā)電項目，投資額達160億元人民幣。

　　順風光電于去年10月底完成業(yè)內“蛇吞象”式收購，以30億元競投下昔日霸主無錫尚德資產。

　　數(shù)據(jù)顯示，順風光電去年并網設計產能890兆瓦，遠超此前600兆瓦的預期。公司今年并網發(fā)電量目標為3吉瓦，并計劃至2016年，公司總體發(fā)電量達到10吉瓦水平。公司主席張懿表示產品銷售額年內也將超過百億元。

　　【上實集團】

　　上海實業(yè)集團有限公司以下簡稱“上實集團”于1981年7月在香港注冊成立，是上海市政府全資擁有的綜合性企業(yè)集團。在境內外擁有多家上市公司和直屬企業(yè)集團;在北美、日本、歐洲、獨聯(lián)體、大洋洲、南非、東南亞、南美、中東等地建有9個海外地區(qū)總部，已形成全球性跨國經營網絡。

　　2010年7月19日，上海實業(yè)集團有限公司與中國航天科技集團公司上海航天技術研究院正式簽署《推進新能源產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，上實集團與上海航天在未來兩到三年內共同投入50億元人民幣用于海外太陽能電站的投資建設。

來源：OFweek太陽能光伏網

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