動(dòng)力煤進(jìn)口高增速時(shí)代或終結(jié)

　　2003年后，中國(guó)完成了從煤炭出口大國(guó)向煤炭進(jìn)口大國(guó)的轉(zhuǎn)變。然而，2014年煤炭進(jìn)口增速將放緩，動(dòng)力煤進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)的情況將終結(jié)。而制約2014年煤炭進(jìn)口的因素有五個(gè)。

　　第一是需求端疲軟。由于需求不振，港口庫(kù)存年初開(kāi)始大幅攀升。與此同時(shí)，電廠庫(kù)存天數(shù)持續(xù)在15天這一安全線(xiàn)之上。行業(yè)用煤方面，單位能耗不斷下降，煤炭需求增幅普遍低于產(chǎn)量增幅，短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)供大于求的格局不會(huì)被打破。從發(fā)電裝機(jī)占比來(lái)看，2014年水力發(fā)電繼續(xù)大幅提高的可能性較大，再加上核電、風(fēng)電、光伏等其他電源裝機(jī)快速增長(zhǎng)以及各地紛紛加大控煤力度，火電發(fā)電量增幅或不足3%，也即是，發(fā)電耗煤增加量不足5000萬(wàn)噸。事實(shí)上，2013年火電裝機(jī)占比三十年來(lái)首次降至70%以下。這主要有兩個(gè)原因。其一是節(jié)能減排的執(zhí)行力度不斷加大，尤其是這兩年，為了治理空氣污染，要求壓減燃煤。其二是新投產(chǎn)火電項(xiàng)目減少。

　　第二是環(huán)保壓力。2013年政府既定的降低單位GDP能耗、單位GDP二氧化碳排放量與氮氧化物排放目標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)，霧霾天氣幾乎成為常態(tài)，所以“十二五”節(jié)能減排目標(biāo)將更加嚴(yán)格。目標(biāo)提出，到2015年，全國(guó)萬(wàn)元GDP能耗將下降到0.869噸標(biāo)準(zhǔn)煤，較2010年的1.034噸下降16%。目前，政府已出臺(tái)強(qiáng)制檢驗(yàn)進(jìn)口褐煤質(zhì)量的政策，相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)也將陸續(xù)出臺(tái)。隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的日益提高，低質(zhì)煤炭進(jìn)口將受到限制。

　　此外，新能源行業(yè)作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一將快速發(fā)展?！犊稍偕茉窗l(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，到2015年年底，全國(guó)商品化可再生能源占能源消費(fèi)總量的比重將超過(guò)9.5%。新能源消費(fèi)比重的提升將使國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)比重下降。

　　第三是人民幣升值。我國(guó)是一個(gè)較為依賴(lài)出口貿(mào)易的國(guó)家，人民幣的持續(xù)升值，對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易不利。國(guó)家外匯管理局已經(jīng)開(kāi)始加強(qiáng)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理，后續(xù)政策將有利于提升匯率彈性，抑制人民幣升值速度。近日央行持續(xù)正回購(gòu)，人民幣貶值，導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)承壓、內(nèi)貿(mào)煤價(jià)受托，人民幣的貶值削弱了進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此，匯率可能是未來(lái)影響我國(guó)煤炭進(jìn)口的一個(gè)重要因素。

　　第四，海運(yùn)費(fèi)上升。國(guó)際海運(yùn)費(fèi)低迷減少了我國(guó)煤炭的進(jìn)口成本，這也是近年來(lái)我國(guó)煤炭進(jìn)口量大增的主要原因之一。BDI指數(shù)由2008年5月11793點(diǎn)的歷史峰值一路下跌至2012年的647點(diǎn)，累計(jì)跌幅達(dá)到94.5%。但隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，BDI指數(shù)從2103年三季度開(kāi)始反轉(zhuǎn)，累計(jì)漲幅已超過(guò)100%，預(yù)計(jì)今年仍將保持上升趨勢(shì)，這將增加煤炭進(jìn)口成本。

　　第五是煤炭進(jìn)出口政策。近年來(lái)，主要煤炭出口國(guó)出于對(duì)資源環(huán)境的保護(hù)和增加財(cái)政收入的考慮，不斷出臺(tái)政策，限制煤炭出口。作為世界第一煤炭出口國(guó)的印尼，煤炭存在過(guò)度開(kāi)采的情況。2011年-2012年，印尼陸續(xù)出臺(tái)新的礦業(yè)法，限制外資企業(yè)對(duì)該國(guó)煤炭資源的持股比重，限制低熱值動(dòng)力煤出口，設(shè)定煤炭產(chǎn)量上限。印尼政府還計(jì)劃在今年提高煤炭開(kāi)采稅到10%-13.5%。煤炭企業(yè)成本的提升，使得其價(jià)格優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。

　　與此同時(shí)，我國(guó)也開(kāi)始調(diào)整煤炭進(jìn)口政策。2013年9月起，我國(guó)取消了褐煤的零進(jìn)口暫定稅率，恢復(fù)實(shí)施3%的最惠國(guó)稅率，有利于緩解國(guó)內(nèi)煤炭庫(kù)存壓力。而我國(guó)褐煤的主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)是印尼，這在一定程度上限制了從印尼進(jìn)口動(dòng)力煤的數(shù)量。

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