煤炭行業(yè):下半年將延續(xù)供需寬松的格局

　　宏觀經(jīng)濟回暖跡象不明顯，煤炭需求低速增長。進入2013年，我國宏觀經(jīng)濟回暖的跡象并不明顯。今年前4個月全社會用電量增速僅為4.8%2012年全社會用電量增速為5.5%。今年水電發(fā)電量保持著高速增長的勢頭，水電對火電的擠出效應(yīng)繼續(xù)增大，國內(nèi)煤炭的有效需求低速增長。

　　快速增長的進口量無疑給國內(nèi)煤炭市場雪上加霜。國際煤炭市場仍呈現(xiàn)供給過剩的局面，國際市場動力煤，吸引我國東南沿海地區(qū)耗煤企業(yè)大量采購。進口煤的涌入擠占了國內(nèi)動力煤的市場，在國內(nèi)煤炭需求增速下滑的時候雪上加霜。今年前4個月，我國凈進口煤炭達1.06億噸，同比增長28.1%，預(yù)計2013年煤炭進口量仍將保持高位。

　　在動力煤價低位運行的環(huán)境下原煤產(chǎn)量亦有所壓縮。在低煤價的大環(huán)境下，我國原煤產(chǎn)量增速開始放緩，2012年我國原煤產(chǎn)量為36.5億噸，同比增長3.8%，增幅為六年來最低，較2011年下降4.9個百分點。2013年一季度原煤產(chǎn)量同比下降0.95%至8.3億噸。原煤產(chǎn)量增速下降有助於緩解國內(nèi)煤炭市場供需失衡的局面。

　　國家或?qū)Φ唾|(zhì)進口煤設(shè)限。目前我國煤炭進口量中，褐煤占有相當(dāng)一部分的比例。褐煤價格低廉，但是熱值低，對環(huán)境污染嚴重。目前空氣質(zhì)量問題愈來愈受到人們的關(guān)注，PM2.5概念也深入人心。如果商品煤質(zhì)量的管理辦法得以實施，將一定程度上減少煤炭進口量，緩解國內(nèi)供給過剩的局面。

來源：交銀國際證券 　　

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