發(fā)展態(tài)勢平穩(wěn) 電力供應能力進一步增強

　　今年以來，隨著我國經(jīng)濟增長穩(wěn)步回升，電力行業(yè)也有望呈現(xiàn)同步增長態(tài)勢。根據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1~4月份電網(wǎng)工程完成投資同比快速增長，電源工程完成投資同比有所下降，其中火電投資實現(xiàn)正增長。發(fā)電裝機容量增長較快，電源新增裝機規(guī)模比上年同期略有增加，不過火電在建規(guī)模繼續(xù)縮小?？傮w而言，全國電力供需保持平衡態(tài)勢，電力工業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展預示著經(jīng)濟處于觸底回升態(tài)勢之中。

　　當前，全國電力供應能力進一步增強。1~4月，全國基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力1872萬千瓦，比上年同期多投產(chǎn)386萬千瓦;其中，水電379萬千瓦、火電1100萬千瓦、核電109萬千瓦、太陽能發(fā)電75萬千瓦。

　　1~4月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源項目新開工規(guī)模1437萬千瓦，比上年同期增加468萬千瓦;其中，水電540萬千瓦，火電645萬千瓦。截至4月底，電源項目在建規(guī)模1.6億千瓦，比上年同期減少1200萬千瓦。其中，火電5400萬千瓦，比上年同期減少600萬千瓦;水電6750萬千瓦，核電2807萬千瓦。

　　1~4月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程和電網(wǎng)工程分別完成投資849億元和866億元，分別比上年同期下降5.5%和增長29.7%。在電源完成投資中，火電完成投資225億元，同比增長7.9%;水電、核電、風電分別完成投資328億元、158億元和116億元，同比分別下降6.0%、22.8%和12.2%，水電、核電、風電等清潔能源完成投資占電源完成投資的73.5%，比上年同期低3.3個百分點。

　　A、水電

　　持續(xù)發(fā)力 建設速度有望逐步加快

　　當前我國對清潔能源的需求越來越高，水電作為一種重要的清潔能源形式，也正逐步得到社會的高度關(guān)注。目前，水電蓄水情況較好，盈利能力逐步增強，全國水電裝機占全部發(fā)電裝機的比重已超過20%。需要格外注意的是，在水電比重越來越大之際，來水情況將對大部分地區(qū)，尤其是水電比重偏大地區(qū)的電力供需形勢影響很大。

　　今年一季度，國家電網(wǎng)公司經(jīng)營區(qū)域內(nèi)重點水電廠總體來水較常年偏豐一成多;南方電網(wǎng)公司經(jīng)營區(qū)域各大流域來水總體較常年偏枯三成，但好于上年同期。當前全國水電廠蓄水情況總體較好，有利于保障汛前水電正常生產(chǎn)，但汛期水電來水情況仍有不確定性。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計，受上年基數(shù)偏低影響，1~4月，全國規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量1809億千瓦時，同比增長20.4%，增速比上年同期提高15.2個百分點。其中，4月份水電發(fā)電量502億千瓦時，同比增長19.8%;分省來看，在水電裝機較多超過500萬千瓦的12個省份中，除浙江、福建、湖北分別下降18.6%、12.3%和3.2%外，其他省份水電發(fā)電量均實現(xiàn)正增長，其中增速超過30%的省份為：貴州76.7%、廣西97.6%、云南55.1%和青海31.0%，水電發(fā)電量最多的三個省分別為云南74億千瓦時、四川73億千瓦時、湖北62億千瓦時，其合計水電發(fā)電量占全國水電發(fā)電量的41.6%。

　　根據(jù)國家能源局規(guī)劃，到“十二五”時期，開工建設常規(guī)水電1.2億千瓦、抽水蓄能電站4000萬千瓦。到2015年，全國常規(guī)水電、抽水蓄能電站裝機分別達到2.6億千瓦和3000萬千瓦，未來我國水電建設速度有望逐步加快。

　　上市企業(yè)點評

　　長江電力裝機仍有較大空間

　　2013年一季度，該企業(yè)實現(xiàn)凈利潤4.97億元。短期看，該公司受益參股火電廠盈利改善、降息等共同因素影響，業(yè)績?nèi)阅芫S持增長態(tài)勢。展望全年，盡管今年來水情況很難超預期，但公司業(yè)績?nèi)杂性鲩L空間。未來該企業(yè)裝機增長潛力巨大：雖然三峽電站水電機組已經(jīng)全部注入上市公司，但中長期看，公司未來裝機仍有很大潛力。其一，向家壩640萬千瓦、溪洛渡1386萬千瓦分別在2012、2013年開始投產(chǎn)，2015年內(nèi)竣工;其二，烏東德870萬千瓦、白鶴灘1404萬千瓦水電站將在2020年內(nèi)完成竣工，且母公司對著四個合計4300萬千瓦的水電站均有注入上市公司承諾，未來裝機仍有大幅增長空間。

　　B、火電

　　效益有好轉(zhuǎn) 火電建設已有見頂跡象

　　今年1~4月，全國規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量13361億千瓦時，同比增長1.6%;4月份，火電發(fā)電量3308億千瓦時，同比增長4.2%。

　　當前火電仍是我國電力裝機的主要形式。在經(jīng)歷過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟整體低迷的背景下，火力發(fā)電以及電力裝機投資都受到了不同程度的影響。

　　一段時期以來，火電行業(yè)效益一直處于底部徘徊。受煤炭價格波動，以及水電來水情況好等綜合因素共同影響，火電企業(yè)經(jīng)營情況一度陷入低谷。去年下半年火電企業(yè)整體效益處在歷史低位，后雖有所改善，但五大發(fā)電集團火電業(yè)務仍然拖累了企業(yè)整體盈利水平。去年，由于受煤電聯(lián)動政策不到位、歷史欠賬較大、企業(yè)高負債等因素影響，火電企業(yè)財務費用明顯上升，五大發(fā)電集團火電業(yè)務虧損面一度接近50%。

　　當前，火電企業(yè)效益明顯好轉(zhuǎn)，最主要因素還是電煤價格的下降。今年一季度，我國電煤供應總體平穩(wěn)，保障較好。中電聯(lián)預計，下半年國際煤炭市場需求仍將維持低速增長，國際煤價大幅上漲缺乏動力，為沿海地區(qū)進口電煤創(chuàng)造了條件，全年煤炭進口量將繼續(xù)保持較大規(guī)模，同時，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放、產(chǎn)量充足。綜合判斷，后三季度國內(nèi)電煤供應總體平穩(wěn)，能夠較好的保障火電企業(yè)生產(chǎn)，市場煤炭價格走勢總體平穩(wěn)，這也為火電企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)盈利打下了基礎(chǔ)。

　　我國電力裝機在今年底將會超過美國，11億千瓦的裝機容量也將會把中國送上電力裝機世界第一的寶座。值得思考的是，隨著未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整與發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，這樣的裝機規(guī)模已經(jīng)足以在一定時期維持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，傳統(tǒng)的火電建設已經(jīng)有見頂跡象。

　　上市企業(yè)點評

　　華能國際成本下降致業(yè)績暴增

　　2013年一季報凈利潤同比增長177.77%。公司銷售毛利率達到22.38%，創(chuàng)2007年以來的新高。公司盈利大幅回升的主要原因也在于燃料成本的降低。預計該公司一季度煤價與去年四季度相比仍有所下降，全年同比下降5%左右。今年一季度，公司境內(nèi)電廠全年發(fā)電743.06億千瓦時，同比減少2.44%，與公司在2012年年報中公布的3200億千瓦時計劃發(fā)電量相比，完成23.22%。當前，國內(nèi)經(jīng)濟弱復蘇，公司電量增速較低。發(fā)電量減少的原因主要在于公司裝機以火電機組和東南沿海為主，而2013年一季度國內(nèi)電力需求不旺，全國火電發(fā)電量僅增長0.87%，其中東南沿海負增長，甘肅、云南等地則受當?shù)厮娫鲩L較大的擠壓。此外，各地新增機組也是影響收入的主要原因。根據(jù)公司規(guī)劃，2015年該公司總裝機容量約為85GW，未來三年將年均增加4GW裝機，裝機規(guī)模增長有保障。機組結(jié)構(gòu)中，60萬千瓦大機組占比超50%，百萬千瓦的機組裝機約占全國1/4。大容量、高參數(shù)機組占多數(shù)，使得公司在環(huán)保和發(fā)電效率方面都處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。

　　華電國際未來收益仍看電煤價格

　　2013年一季度發(fā)電量低于預期，但同樣受益成本下降，毛利率環(huán)比繼續(xù)改善。公司可控電廠完成上網(wǎng)電量388億千瓦時，同比增2.7%，增長主要源自新投產(chǎn)機組電量貢獻。去除新增裝機因素，據(jù)估算，火電可比電廠上網(wǎng)電量同比降7%~8%，與全國平均水平基本持平全國火電累計平均利用小時同比降95小時或7.3%，低于市場預期。收入增速高于上網(wǎng)電量增速，主要源自煤炭銷售同比增加。季度環(huán)比看，今年一季度綜合毛利率環(huán)比去年第四季度繼續(xù)提高0.96個百分點至21.0%，創(chuàng)2007年三季度以來新高，主要源自電煤成本的繼續(xù)下跌，初步測算其標煤成本季度環(huán)比下跌約10元/噸。未來公司業(yè)績?nèi)灾饕Q于煤價，預計未來動力煤市場難改弱勢格局。

　　C、光伏

　　不得不面對的歐盟“雙反”

　　日前，歐盟委員會貿(mào)易委員宣布，將在今年6月6日至8月6日期間對產(chǎn)自中國的光伏產(chǎn)品征收11.8%的臨時反傾銷稅，如果中歐雙方未能在8月6日前達成解決方案，反傾銷稅率隨后將升至47.6%。臨時稅率將維持6個月直到12月份，此后歐委會將決定是否對中國產(chǎn)的光伏產(chǎn)品征收永久性關(guān)稅，一旦征收，該關(guān)稅將持續(xù)5年。據(jù)商務部統(tǒng)計，歐盟對中國的光伏產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查的涉案金額高達204億美元。

　　近年來，受歐債危機等因素影響，作為光伏產(chǎn)業(yè)重要的市場之一，歐洲市場大幅萎縮。整個光伏產(chǎn)業(yè)一直在底部徘徊，而上游的設備和多晶硅材料基本穩(wěn)定。2012年國內(nèi)多晶硅市場需求總量約14.5萬噸。其中，進口多晶硅為8.28萬噸，較2011年的6.46萬噸增長28%，總價值超過21億美元。受歐美韓三地多晶硅巨頭低價進口傾銷影響，2012年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為6.3萬噸，較2011年的8.4萬噸下滑23.8%。

　　有分析認為，一旦歐盟對中國光伏產(chǎn)品征稅，作為應對措施，中方將會啟動對歐盟多晶硅征稅，短期內(nèi)將抬高多晶硅價格，但因為光伏是一個國際性行業(yè)，短期內(nèi)不可能從其他地方進口多晶硅供應國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，所以中游的電池組件商日子將不好過，而國內(nèi)的多晶硅企業(yè)將因此獲益。

　　光伏產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈長、覆蓋面廣，歐盟實施的臨時性反傾銷舉措，涉及中國200多億美元的對歐出口，占中國對歐出口總額的7%左右，占中國光伏產(chǎn)品出口總額的80%左右，關(guān)系到中國上千家企業(yè)的生存和40多萬人就業(yè)。據(jù)了解，我國光伏產(chǎn)品歐洲市場在2012年占比約55%，2013年預計下降到35%左右。

　　如商務部所言，中歐在光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域合作十分緊密，融合度高，雙方企業(yè)在對方的市場均有巨大的利益，是“你中有我、我中有你”，貿(mào)易摩擦的升級將對雙方企業(yè)產(chǎn)生嚴重傷害。據(jù)歐洲獨立經(jīng)濟研究機構(gòu)預測研究所調(diào)查，如果歐盟對中國光伏產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅，將使歐盟消費者對光伏產(chǎn)品的需求下滑，導致歐盟3年內(nèi)失去24.2萬個就業(yè)崗位以及272億歐元約合353億美元的“附加值”。

　　上市企業(yè)點評

　　向日葵弱勢仍微利

　　該企業(yè)2013年第一季度營業(yè)收入255472025.86元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤-25779263.97元。

　　一季報該公司能夠維持盈利已經(jīng)十分不錯，在內(nèi)外需普遍不足的情況下，保持微利實屬難得。據(jù)了解，為深化產(chǎn)業(yè)鏈，該公司決定在羅馬尼亞投資25MW太陽能電站項目。目前瑞士公司所屬項目公司XPVS.A.持有羅馬尼亞MiercureaSibiului地區(qū)25MW太陽能電站的全部合法手續(xù)，包括土地所有權(quán)、并網(wǎng)許可等，預計項目總投資約4000萬歐元，達產(chǎn)后，預計年發(fā)電量為25MW，項目所需組件全部采用公司自產(chǎn)組件，資金將通過自籌或其他融資方式解決。另據(jù)了解，依據(jù)羅馬尼亞目前太陽能電站補貼政策，該公司預計本次投資凈資產(chǎn)收益率為12%~43%，此類投資模式值得其他同類企業(yè)效仿。

　　億晶光電開始調(diào)整市場

　　在光伏發(fā)電領(lǐng)域，更多的企業(yè)似乎虧損仍是常態(tài)。億晶光電2012年基本每股收益-1.42元，攤薄凈資產(chǎn)收益率-58.3358%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率-44.46%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤-688801868.68元。

　　2013年第一季度，億晶光電仍未能扭虧，營業(yè)收入442687981.54元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤-48997172.50元。

　　億晶光電目前的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，開工率維持尚在八成以上，遠高于同行水平。目前，該公司在手訂單近300兆瓦。針對東南亞、非洲等新興市場，該公司今年將加大銷售力度。目前，光伏發(fā)電產(chǎn)品單瓦銷售價格較去年低谷已有一定幅度上升。一個積極的因素是，去年以來原材料成本呈現(xiàn)相對穩(wěn)定趨勢。按照目前的成本、價格核算，這將有助于光伏發(fā)電產(chǎn)品企業(yè)在今年扭虧并實現(xiàn)微利。

　　D、核電

　　增長態(tài)勢未變 核電建設逐步回暖

　　截至今年3月底，我國核電裝機容量1257萬千瓦，一季度核電設備累計平均利用小時1823小時、同比降低159小時;核電完成投資同比減少29.1%。盡管數(shù)據(jù)上，核電發(fā)展勢頭已有所減緩，但實際上核電建設持續(xù)增長態(tài)勢并未改變。1~4月，全國實際新增核電發(fā)電生產(chǎn)能力109萬千瓦，完成投資158億元。

　　現(xiàn)階段，我國核電建設的放緩還主要與核安全評估結(jié)果以及整體戰(zhàn)略布局有關(guān)?！笆晃濉逼陂g核電建設將會以已批項目為主，但隨著節(jié)能減排壓力的不斷增大，內(nèi)陸地區(qū)建設核電的熱情仍會十分高漲。近日，遼寧紅沿河核電一期1號機組成功建成投入商業(yè)運行，這是我國第五個核電基地，標志著“中國工程”在核電領(lǐng)域又取得重大突破，具備了在高寒地區(qū)建設核電站的硬實力。遼寧紅沿河核電站計劃建設6臺百萬千瓦級核電機組，其中一期4臺機組全部采用中國改進型壓水堆核電技術(shù)CPR1000，單機容量111.8萬千瓦，是“十一五”時期我國開工建設的第一個核電項目。該項目的成功建設為中國自主核電技術(shù)在市場中贏得了寶貴的經(jīng)驗和空間，也使更多的內(nèi)陸地區(qū)看到核電建設重啟希望。

　　根據(jù)能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃，到2015年，運行核電裝機達到4000萬千瓦，在建規(guī)模1800萬千瓦。專家預測，到2020年我國核電裝機將會在6500萬~7000萬千瓦之間。7000萬千瓦相當于70個百萬千瓦核電機組，按照國內(nèi)的制造能力、燃料供應以及廢料后處理能力，每年將會建設兩到三座核電站。

　　當前，我國核電投資每年保持在700億元規(guī)模，核電站投資中的50%將用于設備，平均每年用于設備投資總額接近350億元。同時，核電產(chǎn)業(yè)鏈長，總計約有300多種系統(tǒng)，大小設備接近萬套，設備制造涉及眾多行業(yè)。核電站建設周期一般為52~60個月，其中第二、三年為設備安裝階段。目前我國在建核電項目已達到歷史峰值，其中大部分項目將在2015年前竣工，因此設備投資高峰將集中在2013年和2014年兩年。按照2020年我國在運在建核電總裝機容量7000萬千瓦來計算，我國核電總投資規(guī)模將達萬億元。未來十年國內(nèi)核電設備制造商將分享超近3000億元的市場。

　　上市企業(yè)點評

　　中核科技向上下游拓展

　　2013年第一季度中核科技業(yè)績靚麗，基本每股收益0.0295元，稀釋每股收益0.0295元，每股凈資產(chǎn)4.6468元，攤薄凈資產(chǎn)收益率0.6342%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率0.64%;營業(yè)收入245274391.02元，歸屬于母公司所有者凈利潤6276958.54元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤4875357.62元，歸屬于母公司股東權(quán)益989822103.38元。

　　眾所周知，中核科技為核電界先鋒企業(yè)，為中核集團旗下惟一A股上市公司，主營各類工業(yè)用閥門及環(huán)保型水系統(tǒng)閥門，是國內(nèi)生產(chǎn)閥門品種最多的生產(chǎn)企業(yè)，同時該公司也承載著對其作為中核集團整體上市平臺的希望。

　　今年4月，中核科技與東方鋯業(yè)置換股份。分析人士指出，此舉有利于雙方長期發(fā)展和效益的提升。鋯材是國家戰(zhàn)略性儲備資源，而核級鋯則是制造核燃料元件的重要材料，中核集團作為我國惟一的核燃料元件供應商，正在建設完整的核級鋯產(chǎn)業(yè)體系。中核集團此次受讓公司部分股份，是其核燃料元件業(yè)務的延伸發(fā)展，雙方均受益于核級鋯產(chǎn)業(yè)體系的建設。

　　東方 電氣受益于行業(yè)趨暖

　　根據(jù)東方 電氣2012年度報告顯示，經(jīng)歷了國際國內(nèi)市場低迷的一年，2013年電力設備形勢將逐步趨暖。

　　2012東方 電氣實現(xiàn)每股收益1.09元，擬每10股派1.1元。雖然年度實現(xiàn)營業(yè)總收入同比減少11.27%，凈利潤同比減少28.31%，但公司面對嚴峻的國際國內(nèi)市場形勢，主動調(diào)整排產(chǎn)計劃，集中釋放風險，也使得未來兩年燃機業(yè)務將逐步迎來訂貨及交貨的一個高峰期，環(huán)保業(yè)務的在手訂單也將在未來兩年集中交付，板塊收入將較2011、2012年大幅增長。截至2012年末，東方 電氣在手訂單1450億元，2012年新增訂單440億元。

　　好的勢頭在今年仍然得到延續(xù)。東方 電氣公布2013年第一季報：基本每股收益0.24元，稀釋每股收益0.24元，基本每股收益扣除0.22元，每股凈資產(chǎn)8.06元，攤薄凈資產(chǎn)收益率2.9371%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率2.98%;營業(yè)收入8346336074.84元，歸屬于母公司所有者凈利潤474396535.66元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤443176423.33元，歸屬于母公司股東權(quán)益16152031663.86元。

　　近日，中國東方 電氣公開表示，該企業(yè)核電收入將會大幅增長。該企業(yè)指出，核電的重啟已經(jīng)開始將讓東方 電氣受益。目前國家重啟核電之后，東方 電氣已經(jīng)獲得了大量訂單，盡管占東方 電氣的比重還較低，但相信2015年時核電業(yè)務收入會上升到一定比例。而就業(yè)績表現(xiàn)看，東方 電氣2013年收入可能會高于2012年。

　　江蘇神通有望再獲市場青睞

　　江蘇神通是國內(nèi)核級球閥、蝶閥的惟一國產(chǎn)供貨商，在資本市場上更是資本玩家的青睞對象。

　　該公司2013年第一季報顯示：企業(yè)基本每股收益0.058元，稀釋每股收益0.058元，每股凈資產(chǎn)4.0904元，攤薄凈資產(chǎn)收益率1.408%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率1.42%;營業(yè)收入94926326.20元，歸屬于母公司所有者凈利潤11979615.65元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤11296464.73元，歸屬于母公司股東權(quán)益850812221.77元。

　　該企業(yè)對2013年1~6月經(jīng)營業(yè)績預計，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2950.65萬元至3835.85萬元，同比增長0%至30%。對于業(yè)績變動的原因，該公司表示當前冶金閥門市場需求基本穩(wěn)定，募投項目核電閥門擴大生產(chǎn)能力投產(chǎn)后產(chǎn)能逐步釋放，收入規(guī)模穩(wěn)步增加。上述數(shù)據(jù)再次表明核電產(chǎn)業(yè)正在逐步回歸到正常軌道之中。

來源：北極星智能電網(wǎng)在線

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀