分布式光伏發(fā)電陷迷途

近日，國家發(fā)改委向部分政府機(jī)構(gòu)、相關(guān)光伏發(fā)電企業(yè)下發(fā)《關(guān)于完善光伏發(fā)電價(jià)格政策通知》的意見稿（以下簡(jiǎn)稱《意見稿》），對(duì)下一步光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)提出了新的實(shí)施方案。

《意見稿》對(duì)光伏發(fā)電，特別是分布式光伏發(fā)電的補(bǔ)貼遠(yuǎn)低于此前預(yù)期，讓分布式發(fā)電前景充滿不確定性，奧克股份、愛康科技、陽光電源（300274）等相關(guān)上市公司未來的業(yè)績(jī)預(yù)期也再度蒙上陰影。

逼不得已的分布式光伏

作為光伏應(yīng)用的主要模式，居民分布式光伏發(fā)電在歐洲諸國已經(jīng)發(fā)展多年，并且造就了德國光伏市場(chǎng)的繁榮。但受電力體制的制約，這一模式此前在國內(nèi)一度無從下手。2011年以來，受歐洲各主要光伏裝機(jī)國紛紛下調(diào)補(bǔ)貼，歐美光伏“雙反”的影響，為拉動(dòng)內(nèi)需拯救我國光伏產(chǎn)業(yè)，國家連續(xù)出臺(tái)政策支持分布式光伏發(fā)電發(fā)展。為了響應(yīng)國家政策，國家電網(wǎng)公司發(fā)布《分布式光伏發(fā)電相關(guān)管理辦法》和《關(guān)于做好分布式電源并網(wǎng)服務(wù)工作的意見》兩份文件。

個(gè)人分布式光伏發(fā)電是一個(gè)廣闊的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)的啟動(dòng)，不僅有可能激活民間巨大的投資潛力，對(duì)我國光伏應(yīng)用以及清潔能源的發(fā)展帶來巨大的推動(dòng)，還將對(duì)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及能源體制變革產(chǎn)生深刻的影響。

分布式光伏發(fā)電近3年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，可是，個(gè)人分布式光伏電站仍然屈指可數(shù)。此前已并網(wǎng)的國內(nèi)首個(gè)居民分布式光伏電站業(yè)主、山東青島市民徐鵬飛，竟然成了業(yè)內(nèi)外名人。讓人在欣喜之后，又陷入深思：中國個(gè)人分布式光伏發(fā)電的未來到底在哪里？

《意見稿》或阻礙分布式推廣

據(jù)本刊記者了解，與以往全國除西藏地區(qū)外統(tǒng)一上網(wǎng)電價(jià)的政策不同，新的《意見稿》按照光照情況，將全國劃分為4個(gè)資源區(qū)，分別執(zhí)行不同的上網(wǎng)電價(jià)。同時(shí)，新的《意見稿》對(duì)分布式發(fā)電和大型地面電站發(fā)電進(jìn)行了區(qū)分。自發(fā)自用部分給予度電補(bǔ)貼，額度定為0.35元/度；富余電量上網(wǎng)，并由電網(wǎng)公司按照當(dāng)?shù)鼗痣娒摿驑?biāo)桿電價(jià)收購。0.35元/度的補(bǔ)貼額度遠(yuǎn)低于此前0.4-0.6元/度的預(yù)期。

分布式自發(fā)自用的補(bǔ)貼力度顯著低于預(yù)期，收益率嚴(yán)重偏低，表明國家對(duì)產(chǎn)業(yè)整合、促進(jìn)成本下行的重視程度高于對(duì)激活國內(nèi)市場(chǎng)的重視程度。按照5天自發(fā)自用，2天上網(wǎng)，其中自發(fā)自用采用合同能源管理電價(jià)0.7元/度，上網(wǎng)按照0.35元/度計(jì)算。如果按照9%的內(nèi)部收益率要求，則電站持有成本需從現(xiàn)在的10元/wp下降30%至7元/wp左右，如果按照8%的內(nèi)部收益率測(cè)算，成本需要降至7.4元/wp，短期來看分布式推廣面臨較大壓力。

相關(guān)企業(yè)前景堪憂

對(duì)于在泥沼中苦苦掙扎的中國光伏企業(yè)來說，任何政策上的風(fēng)吹草動(dòng)都可能讓其草木皆兵。十八大以來，受各種政策利好因素影響，光伏相關(guān)企業(yè)的股價(jià)一改之前的低迷狀態(tài)，呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。然而，《意見稿》的公布讓原本低迷的市場(chǎng)雪上加霜，光伏產(chǎn)業(yè)的春天變得更加遙不可及。

2013年2月27日，國內(nèi)主要的切割液廠商，奧克股份發(fā)布2012年業(yè)績(jī)快報(bào)，年報(bào)顯示，2012年公司營業(yè)總收入20.77億元，同比下降19.29%，歸屬上市公司股東的凈利潤9720萬元，同比下降42.37%。以中報(bào)披露分產(chǎn)品營收數(shù)據(jù)來看，2012年上半年，公司切割液營業(yè)收入同比下降超過7成。如果光伏行業(yè)能夠觸底回暖，考慮到奧克股份部分產(chǎn)品市占率一直穩(wěn)定，業(yè)績(jī)將會(huì)有較大的增長。然而，《意見稿》打擊了市場(chǎng)對(duì)光伏復(fù)蘇的預(yù)期。一位證券從業(yè)人士表示，“分布式光伏發(fā)電作為后續(xù)國內(nèi)市場(chǎng)最大的增長點(diǎn)，補(bǔ)貼的幅度低于預(yù)期，按金額計(jì)，今年國內(nèi)市場(chǎng)容量基本無增長，并可能導(dǎo)致2013-2015年期間，年均市場(chǎng)規(guī)模不足10GW?！眹?yán)重依賴下游市場(chǎng)拉動(dòng)需求的奧克股份未來業(yè)績(jī)堪憂。

切割液只是奧克股份業(yè)務(wù)的一部分，尚且對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐扇绱酥匾挠绊?。?duì)于那些以光伏及緊密相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的企業(yè)來說，2012年的業(yè)績(jī)更加慘不忍睹。據(jù)本刊記者了解，自2011年下半年以來，光伏企業(yè)之間，“誰虧得少誰就是贏家”已經(jīng)成為一種常態(tài)。江蘇愛康太陽能科技股份有限公司最新發(fā)布的2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年公司營業(yè)收入13.6億元，同比上年減少10.4%，歸屬上市公司股東的凈利潤5386萬，同比下降127.31%。在公告中，愛康科技將公司業(yè)績(jī)和凈利潤大幅下滑主要?dú)w咎于：光伏市場(chǎng)需求不振，公司主要產(chǎn)品毛利率下降；電站建設(shè)投資規(guī)模以及建設(shè)過程中政府核準(zhǔn)文件取得時(shí)間的影響使得融資成本增加；歐美“雙反”使得組件廠商降低了對(duì)配件采購的需求。

2011年8月1日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善太陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，通知明確規(guī)定當(dāng)年7月1日前后核準(zhǔn)的光伏發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)分別為每千瓦時(shí)1.15元和1元，宣告中國光伏發(fā)電由此正式進(jìn)入每千瓦時(shí)1元的時(shí)代。2011年中國的光伏裝機(jī)總量達(dá)到2.9GW，一舉成為全球第三大新增光伏裝機(jī)國和第四大光伏應(yīng)用國，同時(shí)給后續(xù)增長留下了巨大的想象空間。

在2012年早些時(shí)候，陷入美國“雙反”和歐盟各主要太陽能光伏裝機(jī)國下調(diào)補(bǔ)貼恐慌中的國內(nèi)太陽能光伏企業(yè)紛紛將目光轉(zhuǎn)向光伏電站這棵救命稻草。一時(shí)之間，不管有經(jīng)驗(yàn)的還是沒經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，都摩拳擦掌試圖分得一杯羹。在2009年金融危機(jī)中深受重創(chuàng)的江浙光伏組件企業(yè)甚至抱團(tuán)進(jìn)軍光伏電站領(lǐng)域，引發(fā)不小的爭(zhēng)議。

國內(nèi)興起的光伏電站熱潮使得光伏逆變器的需求激增，逆變器成為2012年光伏產(chǎn)業(yè)鏈中景氣度最佳的環(huán)節(jié)，特變電工、科士達(dá)等公司紛紛搶灘光伏逆變器市場(chǎng)。可是，喧鬧之后，真實(shí)的業(yè)績(jī)并不像人們當(dāng)初想象的那么奪人眼球。在光伏逆變器需求量暴增的形勢(shì)下，作為國內(nèi)光伏逆變器的龍頭企業(yè)，2012年陽光電源的營業(yè)總額同比2011年的8.73億僅上升23.53%，凈利潤為7777萬，同比上年大幅下挫54.93%?！兑庖姼濉啡糇罱K確定，必將加劇原本激烈的國內(nèi)光伏逆變器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，2013年的光伏逆變器市場(chǎng)行情不容樂觀。

3月10日披露的國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案稱，將重新組建國家能源局——將現(xiàn)國家能源局、國家電力監(jiān)管委員會(huì)的職責(zé)整合，重新組建國家能源局，由國家發(fā)展和改革委員會(huì)管理。這預(yù)示著國家將繼續(xù)堅(jiān)定不移地推進(jìn)電力改革，現(xiàn)存高度壟斷的電力利益集團(tuán)或面臨拆分，更加市場(chǎng)化的電力市場(chǎng)或?yàn)榉植际焦夥l(fā)電帶來新的活力，隨著并網(wǎng)障礙的清除，個(gè)人通過自建分布式電站來發(fā)電獲利在國內(nèi)也成為了可能。但是，在更多的細(xì)則出臺(tái)和落實(shí)之前，這些都只是一廂情愿的憧憬，分布式光伏發(fā)電的未來仍然迷霧重重，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)下行壓力巨大。

來源：股市動(dòng)態(tài)分析 作者：艾振強(qiáng)

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