春節(jié)期間國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)迥異

自2月初開(kāi)始，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)全線反彈，受印度煤炭進(jìn)口量激增及澳大利亞罷工等因素影響，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)需求進(jìn)一步提振，價(jià)格保持震蕩上行格局。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤港口、產(chǎn)地價(jià)格均保持平穩(wěn)，三大主產(chǎn)地的煤礦在春節(jié)節(jié)前陸續(xù)停產(chǎn)；港口方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)持續(xù)八周下跌，煤市交易清淡，活躍度大幅降低，價(jià)格呈弱勢(shì)維穩(wěn)格局。受春節(jié)各鋼廠囤貨影響，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)整體成交情況良好，隨著后期階段性的集中庫(kù)存補(bǔ)充，將進(jìn)一步拉動(dòng)煉焦煤價(jià)格回升。

受印度煤炭進(jìn)口量激增影響國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格全線上揚(yáng)

受春節(jié)長(zhǎng)假影響，環(huán)球煤炭交易平臺(tái)最近一期數(shù)據(jù)截至到2月1日。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際三港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)均迎來(lái)了小幅反彈，全線漲勢(shì)明顯。澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)本期漲幅最大，由上期的92.8美元/噸上漲2.24美元至95.04美元/噸，漲幅達(dá)2.41%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)漲幅緊隨其后，由上期的85.04美元/噸上漲1.39美元至86.43美元/噸，漲幅達(dá)1.63%；歐洲ARA三港指數(shù)小漲，由上期的85.47美元/噸漲至86.46美元/噸，漲幅為1.58%。

圖表1：國(guó)際三大港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

近期數(shù)據(jù)顯示，全球第三大燃料消費(fèi)國(guó)印度2012年12月份的煤炭進(jìn)口量同比增長(zhǎng)45%。作為煤炭主要進(jìn)口公司，阿達(dá)尼企業(yè)有限公司ADE、塔塔集團(tuán)TPWR、JSW集團(tuán)JSTL和印度鋼鐵管理局有限公司在2012年12月份的煤炭進(jìn)口量達(dá)1420萬(wàn)公噸，而2011年同期則為977萬(wàn)公噸。其中，印度最大的燃料進(jìn)口商阿達(dá)尼集團(tuán)去年12月份的煤炭進(jìn)口量達(dá)到252萬(wàn)噸。印度煤炭進(jìn)口量激增的主要原因是印度國(guó)內(nèi)煤企一度不能完成生產(chǎn)計(jì)劃，致使印度從南亞各國(guó)進(jìn)口煤炭量激增，我們分析認(rèn)為，這也是推動(dòng)本期國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上漲的原因之一。

澳大利亞方面，澳大利亞太平洋國(guó)家鐵路運(yùn)輸公司Asciano近期宣布，在新南威爾士國(guó)家鐵路運(yùn)輸公司工作的鐵路工人進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)24小時(shí)的罷工，此次罷工，極大影響通往紐卡斯?fàn)柛酆涂喜祭鄣蔫F路運(yùn)輸，預(yù)計(jì)發(fā)往這兩個(gè)港口的煤炭量，大約減少30萬(wàn)噸。據(jù)悉，該鐵路公司掌控著該地區(qū)80%的鐵路運(yùn)力。2012年全年，運(yùn)往西南威爾士港口的煤炭共計(jì)約1.5億噸。受此影響，澳大利亞的煤炭?jī)r(jià)格近期略有上漲。

另外澳洲洪災(zāi)方面，黑水線目前已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，但是另一條規(guī)模較小的鐵路Moura line 可能到本月底才能恢復(fù)運(yùn)行，有消息人士稱這個(gè)可能會(huì)給3月底即將到來(lái)的日澳動(dòng)力煤的談判帶來(lái)影響，斯特拉塔公司有預(yù)計(jì)受此次暴雨影響，今年動(dòng)力煤的談判價(jià)可能會(huì)到100美元以上。

綜合來(lái)看，近期國(guó)際煤炭市場(chǎng)的情況比較復(fù)雜，受惡劣天氣及人為影響，國(guó)際煤炭市場(chǎng)處于供應(yīng)偏緊、進(jìn)口激增的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)該情況難以根本性解決，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將持續(xù)反彈回升行情，煤價(jià)將震蕩上行。

春節(jié)期間煤礦停產(chǎn)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤弱勢(shì)維穩(wěn)

2月中上旬，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤港口、產(chǎn)地價(jià)格均保持平穩(wěn)；產(chǎn)地方面，三大主產(chǎn)地的煤礦在春節(jié)節(jié)前陸續(xù)停產(chǎn)，原煤產(chǎn)量回落。下游方面，電廠采購(gòu)積極熱情降低，大量囤煤活動(dòng)接近尾聲。

港口方面，最新一期（2013年1月30日至2月5日）環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格延續(xù)前期跌勢(shì)，報(bào)收627元/噸，較上期下跌1元/噸，該指數(shù)已連續(xù)八期下跌，累計(jì)跌幅達(dá)13元/噸。分析環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低的原因，我們認(rèn)為，一方面，春節(jié)前夕，煤炭消費(fèi)和貿(mào)易企業(yè)愈發(fā)“無(wú)心戀戰(zhàn)”，促使本期環(huán)渤海地區(qū)市場(chǎng)煤炭需求進(jìn)一步疲軟，動(dòng)力煤交易價(jià)格繼續(xù)下滑；另一方面，當(dāng)前環(huán)渤海地區(qū)主流動(dòng)力煤品種的交易價(jià)格已經(jīng)接近甚至達(dá)到了去年7月底的低點(diǎn)水平，但是與去年6、7月份相比，該地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)運(yùn)行的整體環(huán)境已經(jīng)明顯改善，抑制了動(dòng)力煤價(jià)格的下行空間。

庫(kù)存方面，2月11日至2月17日，受近期大霧封航影響環(huán)渤海地區(qū)煤炭庫(kù)存量小幅增加至1966.3萬(wàn)噸。環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量分別為：秦皇島港煤炭庫(kù)存量741萬(wàn)噸、國(guó)投曹妃甸港煤炭庫(kù)存量474萬(wàn)噸、京唐港區(qū)煤炭庫(kù)存量458萬(wàn)噸、天津港煤炭庫(kù)存量316.3萬(wàn)噸，四港煤炭庫(kù)存量較上周相比，除國(guó)投曹妃甸港煤炭存量有所減少外，其余三港煤炭庫(kù)存量均有所增加。

產(chǎn)地方面，山西地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格總體以穩(wěn)為主，煤礦出貨順暢，市場(chǎng)成交良好。煤礦重點(diǎn)保安全的工作在春節(jié)前展開(kāi)，短時(shí)間內(nèi)上游煤炭供應(yīng)將偏緊，基本都庫(kù)存較低。內(nèi)蒙古呼和浩特動(dòng)力煤市場(chǎng)春節(jié)期間運(yùn)行平穩(wěn)，鄂爾多斯地區(qū)煤礦庫(kù)存普遍比較低，部分煤礦出現(xiàn)零庫(kù)存現(xiàn)象；需求方面，由于節(jié)前的備貨充足，而且部分直接耗煤?jiǎn)挝环偶?，?dǎo)致電廠煤炭需求減弱。同時(shí)運(yùn)煤道路很給力，基本保持通行暢通狀態(tài)。陜西地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，該地區(qū)價(jià)格在1月上漲了20-30元開(kāi)始趨穩(wěn)，進(jìn)入2月份煤價(jià)保持平穩(wěn)；春節(jié)期間陜西地區(qū)多數(shù)煤礦已經(jīng)停產(chǎn)放假，僅有少量煤礦仍在生產(chǎn)，且煤礦一般放假放到正月二十前后才會(huì)陸陸續(xù)續(xù)生產(chǎn)。春節(jié)期間新疆動(dòng)力煤市場(chǎng)保持穩(wěn)定狀態(tài)，價(jià)格未出現(xiàn)明顯的波動(dòng)；其中一部分煤礦放假停產(chǎn)，資源供應(yīng)相對(duì)偏緊，但對(duì)區(qū)內(nèi)整個(gè)動(dòng)力煤市場(chǎng)影響較小，隨著春節(jié)工廠全部放假，下游市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力煤的消耗減少，利好利空因素的雙重影響導(dǎo)致新疆地區(qū)的動(dòng)力煤市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行。

下游方面，截止2月4日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國(guó)電、大唐、華能）電廠庫(kù)存總量為為1463.20萬(wàn)噸，較上期1432.30萬(wàn)噸增加了30.9萬(wàn)噸，增幅為2.2%；六大電廠（浙電、上電、粵電、國(guó)電、大唐、華能）日耗總量為54.56萬(wàn)噸，較上期64.84萬(wàn)噸減少了10.28萬(wàn)噸。六大電廠電煤庫(kù)存可用天數(shù)為26.8天，較上期增加了4.7天。這些數(shù)據(jù)充分說(shuō)明了下游的囤煤工作基本到位，同時(shí)也反映出電廠耗煤量的下降，這與近期的企業(yè)單位放假有關(guān)。

2月上中旬，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)基本保持平穩(wěn)運(yùn)行。春節(jié)期間，上游煤礦安檢陸續(xù)關(guān)停，下游電廠庫(kù)存保持高位，國(guó)內(nèi)三大產(chǎn)地的動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；港口方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)持續(xù)八周下跌，煤市交易清淡，活躍度大幅降低，價(jià)格呈弱勢(shì)維穩(wěn)格局。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)的動(dòng)力煤市場(chǎng)供需還是處于相對(duì)平衡的格局，煤價(jià)企穩(wěn)為主。

春節(jié)各鋼廠補(bǔ)庫(kù)存積極國(guó)內(nèi)煉焦煤成交良好

近期受春節(jié)各鋼廠囤貨影響，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)整體成交情況良好，部分地區(qū)瘦煤出現(xiàn)上漲行情。

產(chǎn)地方面，山西地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，走出V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，受近期利好消息刺激和市場(chǎng)需求增多影響，煉焦煤保持穩(wěn)中上揚(yáng)；預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期內(nèi)應(yīng)持續(xù)延續(xù)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)，因部分鋼廠煉焦煤庫(kù)存高位，煉焦煤采購(gòu)壓力較上周應(yīng)有所緩解，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將保持緊平衡。山東地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)受春節(jié)放假、兩會(huì)召開(kāi)抑制煤炭產(chǎn)能釋放等因素，以及受益于鋼材行情及鋼廠積極補(bǔ)庫(kù)存的影響，生產(chǎn)積極性較高，直接拉動(dòng)了精煤市場(chǎng)的上行，各焦煤生產(chǎn)礦井銷售情況良好，客戶發(fā)運(yùn)積極。受煉焦煤資源緊張的影響，2月黑龍江大礦精煤價(jià)格普漲30元/噸；同時(shí)受節(jié)日因素導(dǎo)致煤礦產(chǎn)量下滑，下游采購(gòu)企業(yè)增加庫(kù)存心態(tài)更為急迫，預(yù)計(jì)2月黑龍江煉焦煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)緊平衡行情。

下游方面，目前國(guó)內(nèi)鋼材成交情況寥寥無(wú)幾，較為清淡，但鋼材在價(jià)格方面卻仍維持無(wú)量拉漲態(tài)勢(shì)，部分鋼種甚至出現(xiàn)日漲過(guò)百元的“跳高”，反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)節(jié)后市場(chǎng)上漲信心的堅(jiān)挺。對(duì)于近期鋼市市場(chǎng)的走勢(shì)，多數(shù)商家持觀望心態(tài)，后期市場(chǎng)雖看漲氛圍濃，但現(xiàn)階段鋼廠方面提前透支漲價(jià)預(yù)期對(duì)后期市場(chǎng)多少帶來(lái)變數(shù)，后期鋼材市場(chǎng)或會(huì)小幅震蕩運(yùn)行。焦炭市場(chǎng)成交情況依然良好，受雨雪天氣和春運(yùn)高峰的影響，對(duì)焦炭運(yùn)輸方面帶來(lái)稍許不暢。由于部分煤企上調(diào)煉焦煤價(jià)格對(duì)焦化廠成本方面形成推高，部分北方獨(dú)立焦化廠對(duì)鋼廠提出漲價(jià)訴求。

盡管季節(jié)性因素壓制鋼材需求，成交偏弱，但受焦炭上漲和經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期影響，市場(chǎng)看漲心態(tài)較濃。短期來(lái)看，年前煤礦開(kāi)工率將逐步下滑，加之雨雪天氣影響運(yùn)輸，煉焦煤或現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)將維持穩(wěn)中上行態(tài)勢(shì)。

綜合來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)利好因素偏多，各鋼廠上調(diào)3月出廠價(jià)格的消息進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。春節(jié)前夕，各大鋼企補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)較為活躍，節(jié)后短期內(nèi)是庫(kù)存的消耗期，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)的需求略為低迷，價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)維穩(wěn)。隨著后期階段性的集中補(bǔ)充庫(kù)存后，市場(chǎng)需求有所提振，將進(jìn)一步拉動(dòng)煉焦煤價(jià)格回升。

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