頁巖氣“騙局說”只是嘩眾取寵？

“美國頁巖氣革命或是騙局一場？”近日，這一來自于頁巖氣發(fā)源地美國的質(zhì)疑聲，讓國內(nèi)方興未艾的頁巖氣市場迎來當(dāng)頭一棒。按照文中說法，“頁巖氣不但離盈利很遠(yuǎn)，而且正面臨著巨大的金融障礙。”

石川（化名），國內(nèi)一家大型研究機(jī)構(gòu)的研究員，去年曾專赴美國考察當(dāng)?shù)仨搸r氣市場。昨日，面對(duì)記者，他顯得不以為然，“這種論調(diào)已經(jīng)出現(xiàn)好多年了，尤其最近兩年更是甚囂塵上。如果聳人聽聞的說是騙局，確實(shí)有違事實(shí)?！?br>

舊瓶新酒

在這篇名為《美國頁巖氣革命或是騙局》的文章中，多位專家對(duì)美國頁巖氣革命提供了不那么令人樂觀的視角。

英國政府前首席科學(xué)家戴維·金爵士對(duì)“頁巖氣熱潮將避免能源危機(jī)”的觀點(diǎn)不屑一顧，其指出在運(yùn)作的第一年，頁巖氣井的產(chǎn)量就將下降60%-90%之多。商業(yè)內(nèi)幕網(wǎng)也報(bào)告稱，頁巖氣產(chǎn)業(yè)不但離盈利差得很遠(yuǎn)，而且正面臨著巨大的金融障礙。

“這種論調(diào)很多年前就出現(xiàn)了，尤其在前兩年傳播得比較廣，但要強(qiáng)說頁巖氣革命是騙局，實(shí)在有些夸大其詞?！笔ǜ嬖V記者，2005年美國頁巖氣開始起步，目前該能源的一次消耗量已占美國能源總量的4-5%。由于相比傳統(tǒng)能源成本優(yōu)勢明顯，頁巖氣也滿足了美國經(jīng)濟(jì)降低成本、增加產(chǎn)品競爭力的需求，同時(shí)帶動(dòng)了石油等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

至于海外專家提到的頁巖氣井產(chǎn)量迅速縮減、企業(yè)盈利困難等，石川表示，頁巖氣井確實(shí)會(huì)快速衰減，前兩三年消耗得比較厲害，到了第四、五年就會(huì)低速穩(wěn)定下來。但這不是突然冒出來的情況，此前大家都是有心理預(yù)期的。“邏輯很簡單，如果行業(yè)虧損，為什么會(huì)有那么多企業(yè)削尖腦袋進(jìn)來？大家都不是傻子！”

隱形退潮

所謂頁巖氣，就是從頁巖層中開采出來的天然氣。近年來“頁巖采金”愈發(fā)艱難，行業(yè)投資回報(bào)率逐年下降。去年9月份，石川曾集中拜訪了美國4家天然氣、頁巖氣和原油的勘探生產(chǎn)商，上述企業(yè)的合計(jì)天然氣產(chǎn)量占美國總量的26.7%，占液體能源原油、天然氣凝析液產(chǎn)量的12.3%。

他發(fā)現(xiàn)，幾乎所有企業(yè)都在進(jìn)一步壓低純天然氣井的資本開支，而將資源集中于原油和天然氣凝析液的開發(fā)。

“天然氣價(jià)格偏低，是企業(yè)逐漸撤離的主要原因?！笔▽?duì)記者介紹。目前美國天然氣價(jià)格為3.3美元/mmbtu，去年曾一度跌落至3美元/mmbtu下方。據(jù)了解，目前美國天然氣鉆機(jī)開采比例僅為巔峰時(shí)期的三分之一，而從鉆機(jī)數(shù)量下降到天然氣產(chǎn)量下降約6-9個(gè)月時(shí)間。因此若無突發(fā)狀況，2013年美國天然氣產(chǎn)量將下滑。

被調(diào)研的天然氣大鱷們曾樂觀估計(jì)，若產(chǎn)量下滑，價(jià)格可回升至6美元/mmbtu。按照天然氣價(jià)格的6倍作為一桶原油價(jià)格，這一價(jià)格也僅相當(dāng)于36美元/桶原油的價(jià)格，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前原油價(jià)格水平。

“一旦天然氣價(jià)格攀到3.5美元/mmbtu，又與煤炭成本相近，反而制約電力等行業(yè)的需求。因此，對(duì)于美國頁巖氣市場，現(xiàn)在只能是走一步看一步，不需要過度擔(dān)心也不能盲目樂觀。”石川判斷。

一方熱土

相比而言，中國儼然成為頁巖氣開發(fā)的一方熱土。借用美國專家的說法，僅僅是中國川南地區(qū)4000平方公里地區(qū)探明的儲(chǔ)量，就可以供中國人用300年左右。在去年國內(nèi)第二輪頁巖氣招標(biāo)中，近百家企業(yè)競爭激烈，不乏上市公司的身影。

石川并不將此簡單判斷為“頭腦發(fā)熱”。在他看來，現(xiàn)在判斷中國頁巖氣大力發(fā)展合適不合適、產(chǎn)業(yè)什么時(shí)候能開始賺錢、究竟有多大收益，都為時(shí)尚早。但可以肯定的是，相比美國，受技術(shù)和地域影響，中國開發(fā)難度比較大。不過，一個(gè)先天優(yōu)勢是頁巖氣銷售定價(jià)比較高。據(jù)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成調(diào)研，目前中國頁巖氣每立方米的直接成本不到一元錢，而賣價(jià)卻有2元錢，國家還給0.4元的補(bǔ)貼，大約兩年可以收回成本。

石川分析，“十二五期間，由于政策支持、資本積極，中國頁巖氣開發(fā)應(yīng)該比較順利。在此階段制度設(shè)計(jì)能否完善、優(yōu)質(zhì)資源能否投入市場、水土等方面能否解決，直接決定未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動(dòng)向?！?br>

上市公司熱衷冒險(xiǎn)

大洋彼岸的悲觀情緒，并未影響A股頁巖氣概念股的齊舞。有消息稱，CarrizoOil&Gas總裁兼首席執(zhí)行官約翰遜·奇普透露，希望參與中國頁巖氣開發(fā)。昨日，受此消息影響，頁巖氣概念股大漲，其中寶莫股份漲停收盤，永泰能源大漲6.37%，山東墨龍飆升5.91%。

聽聞美國頁巖氣革命“騙局說”，海越股份董秘陳海平對(duì)記者直斥“嘩眾取寵”，并斬釘截鐵表示，“頁巖氣近年的發(fā)展，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)是毫無疑問、不容置疑的?！?br>

他表示，中國頁巖氣目前只是起步，離革命還太遙遠(yuǎn)。既然是新能源，肯定是會(huì)有一個(gè)過程，基礎(chǔ)設(shè)施還有待完善，絕對(duì)不是1-2年就能見利益的。“大家現(xiàn)在看山西煤老板賺錢眼熱，但在早期投入階段人家砸的錢也是相當(dāng)可觀的，不就是冒險(xiǎn)嗎？”陳海平反問道。

采訪中，記者接觸的券商研究員也提醒，“美國在擠產(chǎn)業(yè)泡沫，中國投資者則要注意頁巖氣在二級(jí)市場上醞釀的泡沫?！?/p>

來源：周末金證券 作者：江芬芬 　

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