水利建設(shè)年底前將快馬加鞭

熱點(diǎn)前瞻

近期發(fā)改委宣布，2012年已投資908億元用于水利建設(shè)，較上年增加208億元，達(dá)到歷史最高水平。隨著十八大勝利閉幕，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)格局將漸入佳境。可以看出，新一輪中央投資，已由交通建設(shè)轉(zhuǎn)向民生工程，其中水利建設(shè)將是未來(lái)投資的重點(diǎn)。我國(guó)水資源的現(xiàn)狀不可小視，而科學(xué)提高農(nóng)田水利的效率將成為發(fā)展和立國(guó)之本。水利部總規(guī)劃師曾表示，“十二五”水利投資年均增速20%以上，較“十一五”18%的年均增速有所提高。水利投資從“十一五”的7000億元增加至“十二五”的1.8萬(wàn)億元，新增約1.1萬(wàn)億元。受此影響，水利工程、管材水泵以及節(jié)水治污和水利信息類上市公司將中長(zhǎng)期明顯受益。

一、中央層面高度重視，水利建設(shè)投資確保落實(shí)到位

目前我國(guó)人均水資源量不足世界人均水平的1／3，目前正常年份中國(guó)年缺水量500 多億立方米，近2／3城市不同程度存在缺水，地下水超采區(qū)面積達(dá)19 萬(wàn)平方公里，還有近2 億中國(guó)人飲用水不安全，中國(guó)有一半以上耕地缺少基本灌排條件，而且時(shí)空分布不均，增加水利建設(shè)投資規(guī)模將是當(dāng)前國(guó)家亟待解決的重要問(wèn)題。2011年，中央水利工作會(huì)議首次以中共中央名義召開(kāi)，包括時(shí)任總書(shū)記胡錦濤和總理溫家寶等政治局常委，委員均有出席，顯示了國(guó)家對(duì)水利建設(shè)的高度重視，會(huì)議指出，加快水利改革發(fā)展的主要目標(biāo)是，力爭(zhēng)通過(guò)5 年到10 年努力從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后局面。

去年年初的中央一號(hào)文件也再次明確為完善和提高“水利科技工作”，包括各地要從土地出讓收益中提取10%用于農(nóng)田水利建設(shè)；完善水利建設(shè)基金政策，延長(zhǎng)征收年限，拓寬來(lái)源渠道，增加收入規(guī)模；加強(qiáng)對(duì)水利建設(shè)的金融支持，力爭(zhēng)在今后10 年全社會(huì)水利年平均投入比2010 年高出一倍。2010 年我國(guó)水利投資是2000 億元，這意味著未來(lái)10 年的水利投資將達(dá)到4 萬(wàn)億元。

二、水利建設(shè)投資規(guī)?？焖龠f增

2005年至今水利建設(shè)的投資規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，尤其是在2010年以后大幅增長(zhǎng)，到明年有望一躍至7000億水平。中央一號(hào)文件提出“到2020年，全國(guó)農(nóng)田水利建設(shè)資金將達(dá)到4萬(wàn)億元”，而附圖2中，建筑工程在水利建設(shè)投資中就占了60%以上的份額，機(jī)械和安裝工程次之，可以預(yù)見(jiàn)的是，結(jié)合在日前水利部部長(zhǎng)陳雷在冬春水利建設(shè)工作安排會(huì)上的表示稱，在水利興修方面，去冬今春全國(guó)累計(jì)完成投資2924.9億元，較上年增長(zhǎng)35.2%。今冬明春，總投資較上年增長(zhǎng)15%以上，有望超過(guò)3000億元。財(cái)政部亦表示，今年中央財(cái)政各種渠道用于農(nóng)田水利建設(shè)投入1100多億元，比2011年增長(zhǎng)22%，發(fā)改委則將安排中央投資908.5億元用于水利建設(shè)，較上年增加208億元，投資重點(diǎn)向農(nóng)村飲水安全、大型灌區(qū)和泵站改造與建設(shè)等領(lǐng)域傾斜，我們可以認(rèn)為，目前水利基礎(chǔ)建設(shè)投資正在有步驟地循序漸進(jìn)中實(shí)現(xiàn)，相關(guān)項(xiàng)目將在年末加快落實(shí)推進(jìn)。

三、投資策略

我們認(rèn)為，未來(lái)水利板塊將在一系列的政策力度加大的前提下，彰顯出不斷涌現(xiàn)的超預(yù)期個(gè)股，包括水利基礎(chǔ)設(shè)施的工程商、節(jié)水灌溉管泵生產(chǎn)及工程商等企業(yè)有望收獲新一輪訂單，并借此增厚全年業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，特別是收益政策明顯的水利工程以及水資源管理和水環(huán)境治理等的品種。

1、投資主線一：水利工程股

今年以來(lái)，水利板塊由于受益政策面利好，始終是市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)。在前期的水利主題熱點(diǎn)炒作中，安徽水利、錢江水利、三峽水利等大中型水利工程股表現(xiàn)突出。受益于國(guó)家加大水利建設(shè)投資力度，水利工程股未來(lái)將有較大表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

安徽水利：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水利工程和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，安徽是我國(guó)水利投資第二大省，公司地處長(zhǎng)江、淮河兩大河流之間，具有得天獨(dú)厚的水利資源優(yōu)勢(shì)，已成為安徽省水利系統(tǒng)和建設(shè)的龍頭企業(yè)。盤面上，該股近日量能有所放大，突破盤整形態(tài)，后市關(guān)注量能是否能有效跟進(jìn)，如有量能支撐，可繼續(xù)上攻，操作上持股關(guān)注。

錢江水利：公司目前已基本形成水務(wù)、房地產(chǎn)、創(chuàng)投三大業(yè)務(wù)體系。其中水務(wù)成為公司的主要主業(yè)，從公司經(jīng)營(yíng)來(lái)看，水務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，售水量穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)公司第一大控股股東中國(guó)水務(wù)實(shí)力雄厚，公司將可更多地依靠股東的大力支持進(jìn)一步整合公司資源，爭(zhēng)取大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，優(yōu)化公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力。二級(jí)市場(chǎng)上，昨日該股處于放量拉高后的調(diào)整期，備受市場(chǎng)資金關(guān)注，預(yù)計(jì)后市仍有上揚(yáng)空間。

三峽水利：公司供電區(qū)域主要為重慶市萬(wàn)州區(qū)，實(shí)際控制人為水利部下屬的綜合事業(yè)局。公司近年售電量基本保持10~15%穩(wěn)定增速,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年仍有望維持在5N10%水平。2012 年定增募投的楊東河項(xiàng)目投產(chǎn)后將再度提升公司水電裝機(jī)逾30%,預(yù)計(jì)將大大增厚公司每股業(yè)績(jī)。

粵水電：公司是廣東省最大水利水電建筑施工企業(yè)，在該省大中型水利工程市場(chǎng)占有率達(dá)到55%。最近三年在四川、廣西、云南等水能資源豐富西南地區(qū)承建了一大批中小型水電站工程，并獲得業(yè)主和地方政府高度評(píng)價(jià)，為擴(kuò)大在西南地區(qū)市場(chǎng)占有率創(chuàng)造了良好條件。同時(shí)還在廣東省內(nèi)各主要城市承建了多個(gè)污水處理工程，地鐵軌道交通和城市污水處理工程均是廣東地區(qū)未來(lái)重點(diǎn)加大投資領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了多元化方向發(fā)展。

2、投資主線二：水資源管理和水環(huán)境治理

我國(guó)“十二五”和“十三五”時(shí)期廢水治理投入將分別達(dá)1.05 萬(wàn)億元和1.39 萬(wàn)億元。至于涉及嚴(yán)格水資源管理和水環(huán)境治理的品種，主要有大禹節(jié)水、碧水源和中電環(huán)保。

大禹節(jié)水：公司微灌節(jié)水設(shè)備在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，目前募投項(xiàng)目進(jìn)展順利，今年上半年將基本完工投產(chǎn)。目標(biāo)市場(chǎng)從新疆、甘肅地區(qū)橫向拓展至內(nèi)蒙古、東北及華北等北方干旱地區(qū)。新疆天業(yè)控股的天業(yè)節(jié)水公司，是世界規(guī)模最大、最先進(jìn)的節(jié)水灌溉器材生產(chǎn)企業(yè)之一，已經(jīng)形成一整套滴灌系統(tǒng)服務(wù)模式。公司節(jié)水業(yè)務(wù)今年業(yè)績(jī)超預(yù)期概率大。“十二五”期間高效節(jié)水灌溉技術(shù)推廣有望使公司節(jié)水收入快速增長(zhǎng)。

碧水源：公司作為國(guó)內(nèi)MBR 技術(shù)研發(fā)及工程應(yīng)用的最早推動(dòng)者之一，已承擔(dān)了數(shù)百項(xiàng)從小規(guī)模最小2.5 噸/日到大規(guī)模最大15 萬(wàn)噸/日的MBR 項(xiàng)目的技術(shù)和核心設(shè)備的提供以及運(yùn)營(yíng)服務(wù)工作，積累了豐富的工程經(jīng)驗(yàn)。公司已建成的MBR 項(xiàng)目的處理能力總計(jì)已超過(guò)2 億噸/年，在承擔(dān)MBR 項(xiàng)目的數(shù)量、質(zhì)量與工程經(jīng)驗(yàn)方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，在大型MBR 項(xiàng)目的建設(shè)上已躋身國(guó)際先進(jìn)企業(yè)行列。

中電環(huán)保：公司是一家專業(yè)從事工業(yè)水處理研發(fā)設(shè)計(jì)、設(shè)備系統(tǒng)集成、工程承包及技術(shù)服務(wù)的高科技環(huán)保企業(yè)。主要承接火電、核電、石化、煤化工、冶金等國(guó)家重點(diǎn)行業(yè)的大型工業(yè)項(xiàng)目的水處理系統(tǒng)集成業(yè)務(wù),在電力水處理領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。主要核心產(chǎn)品為凝結(jié)水精處理、給水處理、廢污水處理及中水回用等環(huán)保水處理系統(tǒng)設(shè)備,占公司業(yè)務(wù)收入的90%左右。公司先后通過(guò)了ISO9001 質(zhì)量管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系和GB/T28001 職業(yè)

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