國(guó)內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)中有升 電廠存煤下降

港口煤價(jià)略有回落，電廠存煤天數(shù)降至27天本周港口煤價(jià)略有松動(dòng),秦港5500大卡價(jià)格與上周持平，5000和4500大卡較上周下跌5元;環(huán)渤海動(dòng)力煤較上周下跌2元報(bào)641元/噸;產(chǎn)地方面價(jià)格局部小幅上漲，山西部分地區(qū)上漲10-30元、山東、陜西電煤普遍上漲約20元。由于北方進(jìn)入冬季消費(fèi)旺季,11月上旬電廠日均耗煤量較10月增加21%,截至10日重點(diǎn)電廠庫(kù)存可用天數(shù)降至27天,但工業(yè)需求依然比較疲弱;后期受氣溫逐步下降影響,需求可能保持穩(wěn)中有升，且十八大后各地小煤礦整頓工作仍將延續(xù)一段時(shí)間,預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)基本平穩(wěn)。

焦炭?jī)r(jià)格普遍上漲,煉焦煤價(jià)格繼續(xù)局部回升本周煉焦煤價(jià)格局部小幅上漲,山西呂梁、山東、河北等地精煤上漲20-60元。本周鋼價(jià)綜合指數(shù)小幅回落0.1%,焦炭方面山西、遼寧、安徽等地區(qū)價(jià)格普遍上漲20-200元。近期寶鋼等鋼廠上調(diào)了12月板材出廠價(jià)格,但由于進(jìn)入11月份鋼材消費(fèi)淡季,需求難有實(shí)質(zhì)性改善,受此影響焦煤企業(yè)也未有明顯好轉(zhuǎn)。不過(guò)由于焦煤供給受限影響,預(yù)計(jì)后期煉焦煤價(jià)格仍以穩(wěn)為主。

無(wú)煙煤、噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中有升本周山西晉城、貴州、河南等地部分無(wú)煙煤價(jià)格上漲20-40元;河北、貴州個(gè)別噴吹煤煤種上漲10-30元。

國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格大幅反彈本周國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲,澳大利亞BJ價(jià)格上漲至5.72%至85.03美元/噸,澳紐卡斯?fàn)柛邸⒛戏抢聿槠澑酆蜌W洲三港動(dòng)力煤價(jià)格較上周分別上漲2.8%、5.6%和3.9%。

煤炭運(yùn)價(jià)止跌回升,庫(kù)存持續(xù)上漲本周煤炭運(yùn)價(jià)止跌回升,11月16日沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周上漲2.2%報(bào)于640.61元;本周秦港平均庫(kù)存上漲8.5%至645.3萬(wàn)噸;鐵路調(diào)入量和港口吞吐量日均分別為64.23萬(wàn)噸和59.51萬(wàn)噸,較上周分別下跌2.7%、上漲6.4%。

13年估值18倍,15倍以內(nèi)的公司值得關(guān)注行業(yè)觀點(diǎn):本周煤炭市場(chǎng)整體延續(xù)穩(wěn)中有升的局面,僅港口價(jià)格出現(xiàn)略微回落。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間,煤炭市場(chǎng)基本仍處于平穩(wěn)狀態(tài),煤價(jià)大漲或大跌的概率都不大,主要由于:1動(dòng)力煤需求方面,雖然整體工業(yè)需求不佳,但4季度水電貢獻(xiàn)將有回落,且冬季消耗旺季來(lái)臨,季節(jié)性需求將有所回升,將對(duì)價(jià)格形成支撐,11月上旬重點(diǎn)電廠日均耗煤量較10月提升21%,電廠存煤天數(shù)也下降至27天9030萬(wàn)噸10月中旬為31天,9375萬(wàn)噸;2煉焦煤需求方面,11月份各地氣溫逐步下降,建筑用鋼需求將放緩,粗鋼消費(fèi)逐步進(jìn)入冬季消費(fèi)旺季,鋼鐵供給壓力仍較大,預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格延續(xù)此前上漲趨勢(shì)的概率不大;3供給方面,近期國(guó)家安監(jiān)總局連續(xù)下發(fā)多份安全監(jiān)察的通知,并于2012年10月下旬至11月下旬組織開(kāi)展煤礦安全專項(xiàng)督查,預(yù)計(jì)至少到13年初之前產(chǎn)量都將維持低位。近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所回升,但信貸數(shù)額仍低于預(yù)期,預(yù)計(jì)受此影響煤炭板塊也難有大幅收益。目前煤炭板塊12和13年平均PE分別約17.4倍和17.9倍,估值不具備優(yōu)勢(shì),但部分13年P(guān)E在15倍以內(nèi)的公司值得關(guān)注。

來(lái)源：中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng) 　

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